SPAC koji preuzima Trump Media ne isplati se kupovati na ovom ili bilo kojem tržištu

Ovo nije pravo tržište na kojem se špekulira o dionicama koje se ne mogu procijeniti bez zarade, oskudnih prihoda, neizvjesnih izgleda i kupaca koji su isključivo usredotočeni na privlačnost tvrtke. Ipak, ljudi glupo kupuju jednu dionicu s ovim značajkama: Digital World Acquisition Corp. (DWAC), tvrtka za stjecanje posebne namjene (SPAC) koja preuzima Trump Media & Technology Group. Oni kupuju dionice, kojima se trguje po apsurdnoj procjeni, upravo u krivo vrijeme.

Prije nekoliko tjedana Trump Media je predstavio svoj Twitter klon, Truth Social, nakon čega je uslijedio trenutak uzbuđenja dok je aplikacija jurila na broj 1 u preuzimanjima. Početni entuzijazam brzo je prošao svojim tijekom; sada je rang aplikacije naglo pao, a mediji jedva da se koriste. Ovo loše sluti na uspjeh Truth Sociala i bilo koga tko ulaže u Digital World Acquisition.

Prethodni postpredsjednički napor bivšeg predsjednika Trumpa, “Sa stola Donalda Trumpa”, dobio je minimalnu čitateljsku publiku i ugašen nakon 29 dana. Status njegove žalbe je očito upitan.

Otkako je sporazum o kupovini Trump Media objavljen prošlog listopada, Digital World Acquisition je bio vrlo promjenjiv. Dio entuzijazma proizlazi iz ograničenog broja dionica koje se ne plaćaju prije sklapanja posla, što je pomoglo trgovanju dionicama uz pjenušavu premiju procjenu. Nakon što se dogovor završi, više od pet puta više od sadašnjih dionica bit će slobodne za trgovanje, čime će se tržišna kapitalizacija povećati s 3.4 milijarde dolara na više od 17 milijardi dolara. Usporedite tu strmoglavu procjenu s Twitterom (TWTR) s tržišnom kapitalizacijom od 26 milijardi dolara i više od 5 milijardi dolara prihoda.

Što je još gore, ulagači u PIPE (privatno ulaganje u javni kapital) pristali su kupiti 1 milijardu dolara dionica DWAC-a, slobodno ih prodati odmah nakon zaključenja posla. Kupci mogu kupiti dionice po cijeni od 33.60 USD ili nižoj ako DWAC trguje ispod 56 USD. PIPE ugovor daje ovim poželjnim ulagačima minimalni popust od 40% na tržišnu cijenu bez ugovora o zaključavanju. Ovo bi trebalo dati pauzu svakom kupcu dionica koje slobodno trguju.

Istraga Komisije za vrijednosne papire i burze koja je u tijeku, najavljena u prosincu, ispituje moguća kršenja u vezi s realizacijom posla, kao i trgovanjem dionicama. Kao i svaki posao koji nije službeno zaključen, postoji rizik da bi DIP mogao otkriti problem koji odgađa ili mijenja proces zatvaranja.

Trenutačno tržišno okruženje posebno je loše za špekulacije u neprovjerenoj tvrtki po neopravdanoj procjeni, bez prihoda, koja pokušava konkurirati etabliranim tvrtkama. Osim toga, ulagači su općenito s pravom izbjegavali SPAC poslove zbog pjenastih procjena, visokih stopa izgaranja novca i pretjerano optimističnih pretpostavki. Dodajte u mješavinu da menadžerski tim Trump Media ima neprovjerene rezultate s proizvodom koji je krenuo klimavim.

Nakon što se posao zaključi, značajna količina dionica bit će slobodna za prodaju s osnovom troškova daleko ispod trenutne cijene. Ulagači ne kupuju ništa više od nade i privlačnosti slavnih - loša kombinacija jer se precijenjenost i pjena nemilosrdno iskorjenjuju na ovom tržištu. Dionice će se vjerojatno suočiti sa značajnim gubicima u narednim mjesecima.