Nakon jednog od najgorih tjedana za tržište dionica u 2022., dva bi faktora mogla zaljuljati tržište u sljedećih nekoliko dana i pripremiti ulagače za burno četvrto tromjesečje.
Tržište je uzdrmano nakon široke rasprodaje u petak, prekidajući dvotjednu nesvjesticu koja je oduzela
To znači da će se tržište vjerojatno vrtjeti oko dvije glavne teme tijekom sljedećih nekoliko tjedana - podataka o inflaciji i bilo kakvih naznaka o tome što Fed planira učiniti na sljedećih nekoliko sastanaka. Sljedećih bi tjedana moglo stići više tih savjeta.
Ulagači će čuti nekoliko dužnosnika Fed-a i pozorno će pratiti jezik koji ukazuje na bilo kakve podjele među članovima odbora. Dvanaest od 19 guvernera i predsjednika Fed-a govori sljedeći tjedan, "s gotovo svim nastupima koji se potencijalno dotiču ekonomskih izgleda ili monetarne politike", primjećuju ekonomisti Deutsche Bank predvođeni Brettom Ryanom.
Dok se čini da svi članovi Fed-a namjeravaju nastaviti povećavati stope sa sadašnjeg raspona od 3.0%-3.25%, postoje i važna neslaganja. Na primjer, "dot-plots" koji pratiti gdje službenici Feda vide ekonomske podatke i kamatne stope u budućnosti pokazuju da su članovi ravnomjerno podijeljeni između onih koji očekuju da će stope saveznih fondova sljedeće godine doseći vrhunac od 4.75% i onih koji vide 4.5% i 4.25% kao najviše stope. To se može činiti kao relativno male razlike, ali mogle bi napraviti veliku razliku na tržištu, s obzirom na to koliko ulagači pažljivo prate stope. Ako se dužnosnici Fed-a počnu prikloniti oštroumnijoj politici - postupnijem povećanju kamatnih stopa - tržište će vjerojatno rasti. Ali to se još uvijek čini kao daleka šansa. Deutsche Bank, sa svoje strane, očekuje da će stope morati porasti na 5%, što bi vjerojatno bilo negativno za ulagače.
Sam Powell pojavit će se dva puta u narednom tjednu. “Sva tri člana vodstva Feda govorit će, a Powell će sudjelovati u panelu o digitalnim valutama u utorak iu srijedu dajući pozdravne riječi na bankarskoj konferenciji zajednice, na kojoj će se pojaviti i guverner Bowman,” napisao je Ryan.
Osim toga, objavit će se neki podaci koji bi mogli utjecati na tržište. U četvrtak će Ured za ekonomske analize (BEA) objaviti svoju treću procjenu bruto domaćeg proizvoda za drugo tromjesečje, a potencijalno će revidirati i neke starije brojke. Budući da je to brojka koja gleda unatrag, BDP često ne pomiče mnogo tržište. Ali svaki daljnji znak da je gospodarstvo već u recesiji mogao bi utjecati na raspoloženje ulagača. To bi također moglo utjecati na spremnost Fed-a da baci gospodarstvo u dublju recesiju ako postane jasnije da je recesija počela. Posljednja procjena BDP-a u drugom tromjesečju bila je pad od 0.6%, nakon pada od 1.3% u prvom tromjesečju.
Novi podaci o trajnim dobrima, potrošnji i drugim gospodarskim aktivnostima također će pomoći prognostičarima u procjeni bruto domaćeg proizvoda za treće tromjesečje. Još jedna četvrtina pada jasnije bi pokazala da je gospodarstvo već u recesiji—i testirala spremnost Fed-a da pogorša ekonomsku bol.
Ipak, najveće vijesti vjerojatno će doći u petak. BEA će objaviti indeks cijena izdataka za osobnu potrošnju, ključnu mjeru inflacije koju Fed pažljivo prati. Taj je indeks u lipnju porastao za 6.8% na godišnjoj razini, što je njegova najviša razina od 1982. godine, au srpnju se smanjio na 6.3%. Osnovni PCE indeks, bez hrane i energije, porastao je za 4.6%. Analitičari očekuju da će osnovni PCE porasti 4.7% u kolovozu.
Čak i uz sve ove dužnosnike Fed-a koji planiraju govoriti i važne objave podataka, malo je vjerojatno da će u narednom tjednu biti dovoljno jasnoće o putu povećanja stopa da bi se odredilo kamo će se kretati dionice do kraja godine. Goldman Sachs u petak smanjio svoj cilj S&P 2022 za 500 na 3,600 s 4,300—još jedan znak da Wall Street ne vidi kratkoročnu odgodu za tržište.
"Tijekom sljedećih nekoliko tjedana, dugoročni ulagači mogli bi oklijevati s kupnjom zbog slabosti jer se ne čini da će ikakva objava ekonomskih podataka ili govor Fed-a uvjeriti tržišta da će se pad od ove agresivne kampanje pooštravanja dogoditi u skorije vrijeme", napisao je Analitičar Oanda Edward Moya. "Ciljevi pada za S&P 500 uključuju razinu od 3,470, što bi moglo izgledati privlačno za neke dugoročne ulagače."
Pišite Avi Salzman na [e-pošta zaštićena]