Dok bi se ovogodišnja oštra rasprodaja dionica mogla činiti brutalnom, osobito nakon pokolja u rujnu, S&P 500 ostaje oko 17.1% iznad razine s kraja 2019. godine, prema tržišnim podacima Dow Jones.
To nije dovoljno nisko, s obzirom na vjerojatni opseg akcija Federalnih rezervi potrebnih da se rastuća inflacija vrati na godišnji cilj središnje banke od 2%, prema Stevenu Blitzu, glavnom američkom ekonomistu u TS Lombard.
"Da, tržišta su preusmjerena, ali do danas se poništavaju s previsokih razina cijena koje su stvorile politike Feda koje su predugo trajale", rekao je Blitz u nedavnoj bilješci klijenta.
“Financijski uvjeti se posljedično zaoštravaju, ali još nisu dovoljni da
opravdati zabrinutost da će gospodarstvo propasti."
Blitz je ukazao na to koliko su se malo financijski uvjeti pooštrili (vidi grafikon) u odnosu na prošle recesije, kako bi potvrdio svoju tezu zašto Fed još uvijek mora podići svoju referentnu stopu za više od očekivanog.
Financijski uvjeti su stroži, ali nedovoljno kada se pogledaju prošle recesije
Bloomberg, TS Lombard
Američke dionice završile su u srijedu na padu uz nestabilno trgovanje, nakon oštrog rasta početkom listopada i nakon najgoreg rujna od 2002. godine. napisao je William Watts kako je nakon oštrog rujna S&P 500
SPX,
obično bilježi skromne dobitke mjesec dana kasnije, ali ne i Dow Jones Industrial Average,
DJIA,
gledajući povijesne podatke.
Glavni problem, za Blitz, je taj što je ovogodišnji pad burze "teško da je potres" gledajući otprilike 50% pad dionica u recesiji 1974-75 i onu u 2008-09.
“Još bitnije, tržište je došlo ovdje određivanjem cijena u Fed-ovom rješenju od 4.5% (4.5% inflacija, 4.5% nezaposlenost, 4.5% stopa sredstava) i svi vjeruju u to
bit će dovoljno da izvrši maksimalan pritisak na inflaciju”, rekao je Blitz. "Neće."
Ulagači su se usredotočili na izvješće o zapošljavanju od petka za rujan tražeći naznake hoće li Fed bi mogao održati svoj tempo prevelikih povećanja stopa u svjetlu snažnih povećanja plaća koje su poticale inflaciju.
Umjesto toga, Blitz procjenjuje da bi Fedovo "rješenje" moglo doseći 5.5%, osobito s bilancama kućanstava koje su dosad ostale otporne, čak i kad su kamatne stope dramatično porasle, što je ohladilo tržište nekretnina budući da se 30-godišnja fiksna hipotekarna stopa približava 7%.
Troškovi energije kao komponenta inflacije ponovno su došli u fokus u srijedu kako su cijene sirove nafte porasle nakon što su veliki proizvođači nafte pristali smanjiti njihove zajedničke razine proizvodnje sirove nafte za 2 milijuna barela dnevno, počevši od sljedećeg mjeseca.
Odluku je pratila američka referentna vrijednost West Texas Intermediate nafte za isporuku u studenom
CLX22,
CL00,
dobivši 1.4% na 87.76 dolara po barelu.
Cijene sirove nafte u SAD-u pale su s najviše razine unutar dana u ožujku od gotovo 130 dolara po barelu, prema podacima FactSet-a, nakon što su porasle kad su se globalna gospodarstva prvi put izvukla iz pandemije, ali i kad se zahuktao prelazak na ekološki prihvatljivije izvore energije i zbog ruskog rata u Ukrajini.
Čitaj: Zašto stanovanje ima 'puno prostora za mirenje' u recesiji, čak i ako cijene padnu 15%
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=yahoo