Tri najvažnije statistike u investiranju

Postoje tri iznimno snažne statistike ulaganja. Zapravo, vjerujem da su to tri najvažnije informacije koje svaki investitor može razumjeti. Nevjerojatno su jednostavni, ali imaju dalekosežne učinke.

1. Većina aktivnih investitora ne uspijeva pobijediti tržište
2. Korištenje električnih romobila ističe S&P 500 ima povijesni prinos prilagođen inflaciji od prosječno 8.5%.
3. Tržište je izuzetno nestabilno

Ova statistika je daleko od tajne, ali je također neobično zanemarena od strane mnogih medija i investitora. Ljudske emocije su moćna stvar, pretpostavljam.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za bilten Invezz.

Aktivno upravljanje ima slabije rezultate od indeksnih fondova

Prvo, izjava da većina aktivnih povrata ne uspijeva pobijediti tržište objektivno je istinita, koliko je to jednostavno. Da ne bi bilo zabune, koristim S&P 500 kao zamjenu za "tržište", tako da je prosjek od 8.5% mjerilo koje treba nadmašiti. Pobijediti tržište je teško.

O tome su provedene brojne studije i gotovo svaka od njih ima aktivne ulagače koji se dugoročno ne uspijevaju uskladiti s tržištem. To je kroz kombinaciju naknada: naknade za transakcije, naknade za upravljanje, naknade za istraživanje, plaće administratora, analitičara itd. – popis se nastavlja, a sve utječe na povrate investitora.

Ako želite detaljnije istražiti dokaze iza ovoga, to Studija pokazuje da je 87% američkih menadžera imalo slabije rezultate od referentne vrijednosti između 2005. i 2020. Možda je ilustrativnije to studija S&P Globala, koja daje lijepu sliku usporedbe iz godine u godinu. Bez obzira na konačnu brojku, gotovo svaka studija poduprla je pasivno upravljanje.  

S&P 500 dugoročno gledano raste

Krenimo na brzinu u sjećanje:

• 1973. naftna kriza i spirala inflacije.
• Latinoamerička dužnička kriza, 1980-e,
• Skandinavska bankarska kriza 1990-ih.
• Dot-com balon, rane 00-te.
• Financijski slom 2008.
• Pandemija COVID-19, 2020

To je samo lijep mali izbor nekih kriza s kojima smo se suočili u novijoj povijesti. I kroz sve to, tržište dionica je još uvijek u prosjeku 8.5%.

Doduše, čini se kao da se svijet u ovom trenutku obrušava na nas. I depresivno je i nadrealno da smo u 2022. i da je u Europi rat. Inflacija spiralno raste do razina neviđenih od 70-ih. Federalni rezervat mlatara okolo pokušavajući sve obuzdati. Međunarodni dug je na rekordnoj razini. Dugoročno zdravlje cijelog gospodarstva čini se nesigurnim kao i prije.

Pa ipak, pogledajte grafikon ispod.  

Težina povijesti je na strani burze.

Ako ste nedavno pratili moj rad, znat ćete da sam prilično medvjed o gospodarstvu. Zapravo, iskreno se bojim ići naprijed. Ali je li moj osjećaj dovoljan da nadvlada moć povijesnih povrata prikazanih u dvije naslovne statistike u ovom članku? Tko sam ja da mislim da sam toliko pametan da mogu pobijediti tržište, usprkos svim ovim dokazima?

My komad prije nekoliko tjedana je to dobro skicirao – pesimističan sam kao i gotovo bilo tko u pogledu budućnosti, no ipak sam kupio najveći dio dionica ove godine.

Važni su vremenski horizont i tolerancija na rizik

Naravno, upozorenje je da je sve ovo vezano uz vaš vremenski horizont kao investitora, kao i vašu toleranciju na rizik.

Osobno sam mlad bez djece i hipoteke. Moja jedina velika kupnja u bliskoj ili srednjoročnoj budućnosti vjerojatno će biti masovna kupnja riže u Sainsbury'su (mnogo je jeftinije kupiti velike vrećice, a mnogima štedi odlazak u supermarket).

Ali kratkoročna volatilnost burze opasna je zvijer. U biti, to je razlog zašto su investitori plaćeni 8.5% godišnje – da podnose ovu volatilnost. Ako vam ciljevi vašeg portfelja i tolerancija na rizik ne dopuštaju da podnesete ovu volatilnost, znajući da bi vaše ulaganje moglo biti 50% niže za nekoliko mjeseci, onda to nije ulaganje za vas.

Opet, super jednostavan grafikon u nastavku pokazuje koliko tržište može biti gore-dolje. Samo pogledajte 2008. (-37% povrata) da vidite koliko se brzo stvari mogu promijeniti. Čak i devet mjeseci u godini, tržište je već u padu od 19% dok ovo pišem.

Trebam li kupovati dionice?

Uoči svih ovih dokaza, argument za kupnju dionica – barem indeksnog fonda – nakon nasilnog pada tržišta je jak, ako je vaš vremenski horizont dug.

Tržište raste - to je neizbježno. Samo je pitanje kada i koliko boli morate podnijeti u kratkom roku. Za mene su moji osjećaji o nadolazećoj propasti gospodarstva istiniti, ali povijest je preteška – a moj vremenski horizont predug – da me ne bi zanimao nakon ovog povlačenja. Morat ću samo stisnuti zube i zaboraviti na cijene u dogledno vrijeme, i moliti se da moj predosjećaj nije u redu s ekonomijom.