Status američkog dolara kao jednog od rijetkih pouzdanih sigurnih utočišta za ulagače tijekom ovogodišnjeg tržišnog haosa počeo je slabiti tijekom četvrtog tromjesečja, iako je dolar zabilježio najveći godišnji napredak od 2015.
Veći dio godine optuživalo se da je snaga dolara utjecala na dionice, budući da je skuplja valuta smanjivala prihode od izvoza i korporativne profite, dok su viši prinosi državne blagajne činili obveznice sve privlačnijim u odnosu na dionice.
Ali nešto se promijenilo za dolar početkom četvrtog kvartala. Središnje banke u Europi i — u novije vrijeme — u Japanu primijenile su agresivniju monetarnu politiku, signalizirajući da namjeravaju zatvoriti jaz višim američkim prinosima koje je stvorila Federalna rezerva. To je pomoglo porastu njihovih valuta.
Istodobno su se ulagači u SAD-u kladili da se Fedova kampanja povećanja kamata bliži kraju.
To je rezultiralo eurom
EURUSD,
porasla je otprilike 8.8% u odnosu na dolar, što je njegov najveći tromjesečni rast od 2010., prema podacima tržišta Dow Jones.
U međuvremenu, ICE indeks američkog dolara
DXY,
mjerilo snage dolara u odnosu na košaricu od šest glavnih valuta, na putu je da padne za 7.7%, što je najveći tromjesečni pad od druge polovice 2010., pokazuju tržišni podaci Dow Jonesa. Jen
USDJPY,
i britanske funte
GBPUSD,
također je ojačao, zajedno s mnogim valutama tržišta u nastajanju, au rasponu od jednog tromjesečja, uspon dolara od početka godine gotovo je prepolovljen.
Unatoč tome, indeks dolara i dalje je porastao 7.9% ove godine, što je njegov najveći porast u kalendarskoj godini od 2015., kada je porastao 9.3% usred dužničke krize u eurozoni koja je potaknula strahove da bi Grci mogli napustiti euro.
Neposredno prije početka četvrtog tromjesečja, indeks dolara dosegao je 114.11. rujna 27, svoju najvišu razinu namire u godini, prema podacima FactSeta. U tom je trenutku popularna mjera vrijednosti dolara porasla za otprilike 19% u godini.
Valutni analitičari okrivili su ovu promjenu na dvije stvari. Jedna je percepcija da se inflacija u SAD-u počela hladiti, smanjujući pritisak na Fed da bude tako agresivan s povećanjem kamatnih stopa.
"…[N]inflacija i rast opadaju u SAD-u i ako se to nastavi, smanjit će vjerojatnost dodatnog povećanja stopa Feda", rekao je Bipan Rai, globalni voditelj FX strategije u CIBC-u, u istraživačkoj bilješci s početka kvartala .
U isto vrijeme, Europska središnja banka je natuknula da je daleko od povećanja stopa, dok se ulagači drže nade da bi Fedovo prvo smanjenje kamatne stope moglo stići 2023., iako je Fedova posljednja "točkasta" prognoza sugerirala da prvo sniženje neće stići do početka sljedeće godine.
ECB je podigao osnovnu stopu za 50 baznih bodova prije dva tjedna, neposredno nakon što je Fed izveo slično povećanje, ali za razliku od Feda, šefica ECB-a Christine Lagarde i drugi visoki kreatori politike signalizirali su da su daleko od završetka povećanja kamata.
“…[F]ed je pri kraju svoje kampanje povećanja kamatnih stopa, a prema tržištima, čak i bliže nego što se trenutno misli. Drugo, čini se da se ECB natječe za titulu 'najjastrebove velike svjetske središnje banke' jer su članovi Upravnog vijeća ECB-a bili jastrebovi,” rekli su analitičari Sevens Report Researcha u nedavnoj bilješci.
Ulaskom u 2023. mnogi na Wall Streetu očekuju da će dolar nastaviti slabiti.
Međutim, valutni analitičari ponudili su ovo upozorenje: što god se dogodi s američkim dolarom može u konačnici ovisiti o Fedu. Ako Fed postigne maksimalnu stopu Fed fondova na oko 5%, kao što se očekuje, moguće je da bi dolar mogao pasti, ali ako tvrdoglava inflacija i snažno američko tržište rada prisile Fed da bude još agresivniji sa svojom monetarnom politikom, tada bi dolar mogao dobiti obnovljeni poticaj.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-surrendered-its-status-as-the-worlds-premier-safe-haven-in-q4-heres-how-11672430163?siteid= yhoof2&yptr=yahoo