SAD ne mogu napraviti dovoljno goriva i nema rješenja na vidiku

(Bloomberg) — Od rekordnih cijena benzina do viših cijena zrakoplovnih karata do straha od nadolazećeg racioniranja dizela, odbjeglo američko tržište energije uznemiruje putnike iz SAD-a i širu ekonomiju. No, glavni pokretač nisu visoke cijene sirove nafte, pa čak ni porast potražnje: jednostavno je premalo rafinerija koje pretvaraju naftu u upotrebljiva goriva.

Najčitanije s Bloomberga

Više od milijun barela dnevno kapaciteta prerade nafte u zemlji - ili oko 1% ukupno - zatvoreno je od početka pandemije. Drugdje u svijetu kapacitet se smanjio za 5 milijuna dodatnih barela dnevno, procjenjuje energetski konzultant Turner, Mason & Co. A bez planova za pokretanje novih američkih tvornica na internetu, iako rafinerije ubiru rekordnu dobit, ograničenje ponude samo će se pogoršati.

“Na rubu smo britve”, rekao je John Auers, izvršni potpredsjednik tvrtke Turner, Mason & Co. u Dallasu. "Zreli smo za potencijalnu krizu opskrbe."

Nedostatak kapaciteta za rafiniranje ima strašne posljedice i za potrošače u SAD-u i za globalna tržišta. Kod kuće, maloprodajne cijene benzina i dalje bivaju nove rekorde, pogoršavajući neke od najgore inflacije koju su američka kućanstva ikada vidjela. U međuvremenu, istočna obala je na rubu nestašice dizela što riskira osakaćivanje ionako zategnutih lanaca opskrbe koji su u posljednje dvije godine poremetili protok svega, od osnovnih namirnica do građevinskih zaliha.

Čimbenici koji potiču manjak rafinerija neće nikoga iznenaditi: s obzirom na to da je potražnja za benzinom i mlaznim gorivom praktički nestala tijekom vrhunca pandemije, tvrtke su trajno zatvorile neke od svojih najmanje profitabilnih pogona za preradu sirove nafte. Neka od tih elektrana bila su pogođena požarima, eksplozijama i uraganima i jednostavno ih je bilo preskupo popraviti, pogotovo zato što eventualni prijelaz na čistiju energiju čini njihov dugoročni poslovni model neisplativim i manje vjerojatno da će privući kupce. Do kraja 2023. planirano je zatvaranje čak 1.69 milijuna barela američkih kapaciteta u usporedbi s razinama iz 2019., prema Turner, Mason & Co.

Priča se nastavlja

U isto vrijeme američka rafinerija se smanjuje, rat u Ukrajini učinio je globalnu divergenciju između ponude i potražnje još oštrijom. S obzirom da su mnoge zemlje izbjegavale izvoz ruskog goriva nakon rata, SAD sada opskrbljuju sve više svjetskog goriva sa sve manjom flotom tvornica. Europa od početka rata traži alternative ruskom dizelu, dok je potražnja za gorivom u Latinskoj Americi, najvećem kupcu američkih rafiniranih proizvoda, jaka i raste. U međuvremenu, SAD se i sam priprema za porast potrošnje ovog ljeta.

Pročitajte više: Američke rafinerije vraćaju se vitke i unosne nakon pandemije

To je postavljanje rafinerija koje će ove godine ostvariti rekordnu dobit. Smatra se da Valero Energy Corp. generira najviše novca od poslovanja otkako su njegove dionice počele trgovati 1997. godine, dok se očekuje da će vrhunska rafinerija Marathon Petroleum Corp. ostvariti najveću maržu u posljednjem desetljeću. Dvije su tvrtke od petka ujutro na drugom, odnosno 10. mjestu u S&P 500 indeksu ove godine.

Maloprodajne cijene benzina i dizela popele su se na nove rekorde od 4.432 dolara i 5.56 dolara po galonu, pokazali su podaci AAA u petak. Fjučersi na američki benzin također su porasli na novi maksimum.

Na drugim vrstama tržišta, val potražnje i nedostatak ponude potaknuli bi više ulaganja, osobito s takvim rastućim hordama gotovine. No, dugoročni prijelaz s fosilnih goriva zamagljuje izglede za potražnju, zbog čega tvrtke ne žele uložiti milijarde dolara potrebne za izgradnju novih postrojenja. Čak i oživljavanje neaktivnih postrojenja može biti pretjerano skupo u vrijeme kada troškovi izgradnje i rada u SAD-u rastu. S obzirom da je Kalifornija ovog tjedna predstavila plan za smanjenje potrošnje nafte za 91% u odnosu na razine iz 2022. do 2045. godine i druga mjesta koja se kreću prema ograničavanju upotrebe fosilnih goriva u nadolazećim desetljećima, rafinerske tvrtke i njihovi investitori mogu vidjeti natpis na zidu.

"Ništa o trenutnom okruženju ne promiče ulaganja u fosilna goriva", rekao je analitičar Bloomberg Intelligence Fernando Valle. “To je 15 do 20 godina povrata većine ovih ulaganja.”

Phillips 66, na primjer, morao bi potrošiti više od milijardu dolara da ponovno pokrene svoju rafineriju Alliancea u Louisiani koja je zatvorena nakon štete od uragana Ida, procjenjuje Bloomberg Intelligence. LyondellBasell Industries NV odlučio je zatvoriti svoju rafineriju u Houstonu najkasnije do kraja 1. zbog zabrinutosti oko troškova vezanih za održavanje pogona starog 2023 godine. Dio zatvorenih postrojenja sada se pretvara u manje pogone za obnovljive izvore goriva, uključujući rafineriju Phillipsa 104 u Rodeu u Kaliforniji, što je potvrđeno ovog tjedna.

Povezano: Rafiniranje smanjuje troškove goriva, kaže najviši naftni dužnosnik Saudijske Arabije

Što se tiče prodaje te imovine nekome tko bi mogao povećati proizvodnju, nitko ne kupuje — čak i dok igrači u industriji sjede na ogromnim hrpama novca. “Smatramo da imamo veće povrate, bolje korištenje kapitala za zapošljavanje od kupnje rafinerije koja je u ovom trenutku na tržištu”, rekao je glavni izvršni direktor Valera Joe Gorder u konferencijskom pozivu s analitičarima krajem travnja.

Naravno, moglo bi doći do malog olakšanja. Američke rafinerije prošli su tjedan radile na 90%, a taj će postotak rasti kako se sezonsko održavanje završi ovog mjeseca. Neke jedinice tada mogu raditi čak 10% ili 20% iznad svog kapaciteta na pločici s natpisom kako bi se maksimizirala proizvodnja u kratkom roku. Ali to je stopa koja se ne može održati bez rizika od štete. Nekoliko rafinerija također se usredotočuje na uklanjanje uskog grla ili čak dodavanje novih jedinica unutar postojećih postrojenja kako bi se povećao kapacitet, iako je to pad u volumenu u usporedbi s ukupno izgubljenim – i to će doći tek 2023. ili 2024. godine.

Ukratko, "previše kapaciteta za preradu je zatvoreno tijekom pandemije", rekao je Valle iz Bloomberg Intelligencea. "Nedostatak dizela i skok cijena vjerojatno će ostati."

(Ažuriranja s najnovijim terminima, maloprodajne cijene u osmom stavku)

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP