Nema jasne plovidbe za karneval: evo kako se igra

Konačno. Što je to bilo? Oko 09:15 ET. Iznenađeni Carnival Corp (CCL) nije čekao do zvona otvaranja. Čovjek bi odmah pomislio da je tvrtka možda objavila svoje brojeve tako blizu otvaranja u New Yorku kako bi pokušala proći ispod radara jer je većina trgovaca, posebice trgovaca, iznimno zauzeta tijekom posljednjih 30 minuta uoči otvaranja redovnoj trgovačkoj sjednici. Karneval je izgubio mnogo novca, mnogo više nego što se očekivalo. Ipak, ima pozitivnih strana i tržište se, barem u početku… čini da se fokusira na njih. Hajdemo istražiti.

Brojevi

Za drugo tromjesečje tvrtke, Carnival je objavio GAAP EPS gubitak od 1.61 dolara po dionici uz prihod od 2.401 milijarde dolara. Ove gornje i donje linije nisu uspjele postići konsenzus sa značajnim marginama. Međutim, broj prodaje porastao je za 47.9% uzastopno. Nema korisne usporedbe iz godine u godinu jer je ovo svibanjski kvartal, a brodovi još uvijek nisu plovili u svibnju 2021. GAAP neto gubitak iznosio je 1.8 milijardi dolara. Prilagođeni neto gubitak dosegao je 1.9 milijardi dolara. Prilagođena EBITDA iznosila je -900 milijuna USD. Prihod po PCD-u (Putnički dan krstarenja) "malo" se smanjio u odnosu na usporedbu iz 2019. godine.

Dakle, zašto je Kneejerk... Više?

Postoji niz pozitivnih zaključaka usprkos velikom trošenju novca…

1) Novac iz poslovanja je u ovom tromjesečju postao pozitivan.

2) Drugo tromjesečje završilo je sa 2 milijardi dolara likvidnosti, uključujući gotovinu, kratkoročna ulaganja i raspoloživo zaduživanje u okviru revolving kreditne linije tvrtke.

3) Popunjenost u drugom tromjesečju bila je 69%, u odnosu na 54% u prvom tromjesečju.

4) Depoziti klijenata porasli su 1.4 milijarde USD na 5.1 milijarde USD od 31. svibnja sa 3.7 milijarde USD tri mjeseca prije.

5) Kao što je ranije najavljeno, od 1. kolovoza, predsjednik i izvršni direktor Arnold Donald bit će imenovan za potpredsjednika uprave, a sadašnji izvršni direktor Josh Weinstein preuzet će ulogu predsjednika i izvršnog direktora. Weinstein će također preuzeti ulogu glavnog direktora za klimu i pridružiti se Upravnom odboru.

pogled

Carnival očekuje neto gubitak u tekućem tromjesečju. Za cijelu godinu tvrtka također očekuje neto gubitak. Carnival i dalje vjeruje da će se prilagođeni EBITDA poboljšati s tekućim nastavkom putovanja gostiju i nastaviti očekivati ​​poboljšanje popunjenosti tijekom 2022. dok se ne vrati na povijesne razine 2023. godine.

Bilanca stanja

Priopćenje za tisak zapravo pruža vrlo malo detalja o bilanci. Ono što nam govori jest da je Carnival završio tromjesečje sa 7.205 milijardi dolara neto gotovine, što je manje u odnosu na 9.139 milijardi dolara prije šest mjeseci, a taj ukupni dug (dugoročni i tekući) iznosi 35.135 milijardi dolara, u odnosu na 33.226 milijardi dolara prije šest mjeseci. Depoziti klijenata iznose do 5.08 milijardi dolara, što je više od 3.508 milijardi dolara u istom vremenskom razdoblju.

Moje misli

Očito je to posao koji je pandemija dovela u teško mjesto. Sada, tek počinjući kretati na prstima prema onome što je bilo prije 2020., cijene hrane i goriva rastu, a i američko i svjetsko gospodarstvo prijete odlaskom u recesiju. Nije najbolje okruženje za posao za koji bi se za početak smatralo da je malo skupo za potrošače srednje klase, u kojem moraju biti. Nije da nisam obožavatelj. Ne vidim jasan put.

Čitatelji će vidjeti da je CCL već bio zarobljen u silaznom trendu od lipnja 2021. do travnja 2022. kada se ubrzao ritam pritiska na dionice. Dionice, čak i s jutrošnjim rallyjem, ostaju usredotočene unutar plavog modela Pitchfork, iako se čini da je ovaj model nagnut na neodrživ način.

Ključni test, kratkoročno gledano, doći će na 21 dan EMA (trenutačno 11.35 USD). Ta će linija, po mom mišljenju, ili pokrenuti dionicu kao praćku, ili odbiti dionicu, i stati na kraj ovom mitingu.

Ne mogu kupiti vlasnički udio u poslovanju s osnovama ili nedostatkom, poput ovih, osim u špekulacijama. Stoga bih radije prodao rujan 10 $ putova za otprilike 1.35 $ nego platiti za ovu dionicu na dan "pojačanja". To ulagača izlaže riziku kapitala od neto 8.65 USD za tri mjeseca. Taj isti trgovac, ako postoji neka vrsta straha od propuštanja, tada bi mogao dobiti duge rujanske pozive od 10 dolara za oko 1.95 dolara. Na ovaj način ulagač je povoljno izložen porastu za samo neto zaduženje od 0.60 USD.