Nema žurbe s kupnjom I-obveznica

Ono što je privuklo mnogo manje pozornosti bila je bujica uzbuđenja koju je izvješće o inflaciji izazvalo na normalno postojanom tržištu I-obveznica. I-obveznice su, naravno, američke štedne obveznice čije se kamatne stope temelje na stopi rasta indeksa potrošačkih cijena. Zbog neobičnosti u načinu na koji se određuju kamate na I-bond, mnogi su komentatori iskoristili priliku koja sada postoji da ostvare malo dodatnog prinosa—pod uvjetom da djelujete prije kraja listopada.

Međutim, mislim da ovi komentatori od krtičnjaka prave planinu. Iako nisu u krivu kada je riječ o prozoru mogućnosti koji postoji u sljedeća dva tjedna, stvarni dolari koji su uključeni su premali da bi stvarno promijenili nečiju mirovinu.

Kao što je dr. Spock jednom rekao u Zvjezdanim stazama, "Razlika koja ne čini razliku nije razlika."

I-bond logistika

Ali idem ispred sebe.

Prozor mogućnosti za dobivanje malo većeg prinosa postoji zbog interakcije između polugodišnjeg rasporeda za poništavanje prinosa I-obveznica i određenog polugodišnjeg rasporeda poništavanja stope koji ćete pojedinačno imati kada ulažete u I-obveznice. Dok prinose I-obveznica svake godine poništava Ministarstvo financija SAD-a početkom svibnja i početkom studenog, vaš će se individualni raspored ponovnog postavljanja stope temeljiti na šestomjesečnim godišnjicama mjeseca u kojem kupujete svoje I-obveznice. (Dvije nedavne kolumne koje dobro rade detaljnije govoreći o ovoj logistici su ovdje i ovdje.)

Zaključak ove logistike: ako kupite I-bond prije kraja listopada, zaradit ćete stopu I-bond koju je Ministarstvo financija postavilo prošlog svibnja, a koja je iznosila 9.62%, a ta će stopa za vas ostati fiksna do kraja ožujka 2023. S obzirom na ovotjedno izvješće o inflaciji, znamo da ako umjesto toga pričekate do studenog da kupite I-bond stopu, vaša stopa će biti 6.48% do nadolazećeg travnja.

Upravo je razlika od 3.14 postotnih bodova između 6.48% i 9.62% izvor uzbuđenja: oni koji kupuju prije kraja listopada mogu zaključati ovaj veći prinos—na šest mjeseci.

Zašto dodatni prinos nije tako velika stvar

Toliko dodatnog prinosa svakako se čini uzbudljivim, pogotovo kada su dionice i obične obveznice na povijesnim medvjeđim tržištima. Ali svejedno ne mislim da je razlika u prinosu tako velika stvar, iz nekoliko razloga.

Jedan je da dolari koji su uključeni jednostavno nisu toliko posljedični. Maksimalni iznos I-obveznica koji bilo koja osoba smije kupiti u kalendarskoj godini je 10,000 USD. Razlika u prinosu od 3.14 postotnih bodova znači 26 USD više mjesečno. Iako je to bolje od batina u oko, nije dovoljno da promijeni životni standard nakon umirovljenja.

Računica troškova i koristi djelovanja sada u odnosu na početak studenog također treba uzeti u obzir kolika će inflacija biti sljedećeg proljeća. Ako je stopa I-bond postavljena za šest mjeseci viša od stope od 6.48% koja će biti postavljena početkom studenog ove godine, tada će dodatna kamata koju zaradite ulaganjem u I-bonds u sljedeća dva tjedna biti jednaka niže od 26 dolara mjesečno.

Postoji još jedno razmatranje. Prinos I-obveznice zapravo je zbroj dviju pojedinačnih stopa: faktora prilagodbe inflacije i fiksne stope. Ta fiksna stopa trenutno je nula, ali spreman sam se kladiti da će se to promijeniti početkom studenog. To je zato što se Inflation-Protected Securities (TIPS) Ministarstva financija, najbliži konkurent I-Bondovima, trenutno trguje po velikom prinosu iznad inflacije. 5-godišnji SAVJETI
TMUBMUSD05Y,
4.267%,
na primjer, ima stvarni prinos od 1.80%, što je puno privlačnije od fiksne stope I-obveznice od 0%.

Ranijih godina bilo je razumljivo zašto je Ministarstvo financija SAD-a postavilo fiksnu stopu I-obveznice na 0%, budući da su prinosi TIPS-a u to vrijeme bili negativni. Ali sada kada su prinosi TIPS-a postali znatno pozitivni, fiksna stopa I-obveznice morat će se povećati kako bi postala konkurentna. Iako nema načina da znamo hoće li Ministarstvo financija SAD-a doista povećati fiksnu stopu I-bond početkom studenog, Harry Sit iz Zaljubljenik u financije, rekao je u e-poruci da bi bio "razočaran" ako to ne učine.

Ako Ministarstvo financija poveća ovu komponentu s fiksnom kamatnom stopom, tada biste uspjeli čekati do studenog da kupite I-obveznice. To je zato što bi fiksna stopa koju biste zaradili čekanjem više nego nadoknadila bilo koji niži faktor prilagodbe inflacije. Fiksna stopa koju dobijete ulaganjem u I-obveznice ostaje na snazi ​​cijelo vrijeme dok ih držite—do maksimalno 30 godina—dok viša kamatna stopa koju zaključate djelovanjem u sljedeća dva tjedna traje samo šest mjeseca. Dakle, čekanjem do studenog i odricanjem od 26 USD mjesečne kamate tijekom šest mjeseci vrlo je vjerojatno da ćete zaključati fiksnu stopu različitu od nule na čak 30 godina.

Zato mi se čekanje čini dobrom okladom.

SAVJETI protiv I-obveznica

Kao što ova rasprava implicira, TIPS-ovi su posljednjih mjeseci postali konkurentni I-Bondovima, ako ne i više, jer TIPS-ovima sada trguje po visokim pozitivnim stvarnim prinosima. Dodatna prednost TIPS-a je ta što nema ograničenja kupnje, tako da imaju potencijal da stvarno utječu na vaš životni standard nakon umirovljenja.

Međutim, SAVJETI imaju neke negativne rizike, o kojima sam govorio u nedavna kolumna Retirement Weekly. Kao i uvijek, dobra je ideja raspraviti svoje različite mogućnosti s kvalificiranim financijskim planerom za mirovinu.

Ali bilo bi pogrešno misliti da imate samo dva tjedna da donesete odluku. I-obveznice mogu biti vrlo atraktivni dodaci vašem mirovinskom portfelju, ali samo kao dio dugoročnog financijskog plana postupne akumulacije. Oni nisu sredstvo za kratkoročno trgovanje.

Mark Hulbert redoviti je suradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati biltene o ulaganju koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega se može doći na [e-pošta zaštićena].