Što biste rekli kada bi vam rekli za tvrtku čije se dionice trgovalo znatno nižom od očekivane zarade po dionici od S&P 500 indeksa? Istodobno, također se očekuje da će povećati EPS gotovo tri puta brže od referentnog indeksa do 2023.
To bi bio Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
-0.12%,
koji se nalazi pri vrhu zaslona bankovnih dionica, ispod.
Neke su banke bolje pozicionirane za povećanje kamatnih stopa od drugih. Te se banke smatraju “osjetljivim na imovinu” jer se njihovi krediti mijenjaju brže nego njihovi depoziti.
Usporedba sa S&P 500
Indeks S&P 500
SPX,
+ 0.92%
trguje po terminskom omjeru cijene i zarade od 20.6, na temelju ponderiranih ukupnih konsenzusnih procjena zarade po dionici za sljedećih 12 mjeseci među analitičarima koje je anketirao FactSet.
To je visoko, ali je palo. Evo grafikona koji pokazuje kretanje naprijed P/E S&P 500 zajedno s onima ETF-a Invesco KBW Bank
KBWB,
+ 0.87%
i Invesco KBW Regional Banking ETF
KBWR,
+ 0.19%
:
KBWB prati KBW Nasdaq bankovni indeks
BKX,
+ 0.88%,
koju čine 24 najveće američke banke, isključujući investicijske banke Goldman Sachs Group Inc.
GS,
+ 0.97%
i Morgan Stanley
MS,
+ 1.72%.
KBWR prati KBW Nasdaq regionalni bankarski indeks
KRX,
+ 0.22%,
koja ima 50 dionica regionalnih američkih banaka koje nisu uključene u BKX.
Kao što možete vidjeti na grafikonu, dvije grupe banaka trguju niže od indeksa S&P 500 na osnovi P/E unaprijed. Obično rade. I dok sve tri grupe trguju iznad svog desetogodišnjeg prosjeka P/E, ovaj učinak je manje izražen za banke:
| Sat | Trenutni naprijed P/E | 10-godišnji prosjek naprijed P/E | Trenutna procjena na 10-godišnji prosjek | Trenutna procjena prema S&P 500 | 10-godišnja prosječna procjena na S&P 500 |
Invesco KBW banka ETF | KBWB, + 0.87% | 13.53 | 11.89 | 114% | 66% | 70% |
Invesco KBW Regional Banking ETF | KBWR, + 0.19% | 14.89 | 14.28 | 104% | 72% | 85% |
S&P 500 indeks | SPX, + 0.92% | 20.60 | 16.88 | 122% | | |
Izvor: FactSet |
Veće banke kao grupa imaju tendenciju trgovanja na oko 70% unaprijed P/E procjene S&P 500. Iako je KBWB ostvario povrat od 38% tijekom prošle godine, još uvijek se trguje nešto niže, u odnosu na S&P 500, nego inače na ovoj osnovi.
Isto se ne može reći za manje regionalne banke, s KBWR-om koji trguje na 85% naprijed P/E vrednovanja S&P 500 – iznad 10-godišnjeg prosjeka od 72%.
Općenito, ETF-ovi su dobar način da investitori igraju trendove u sektoru. S druge strane, očekuje se da će neke banke povećati svoju zaradu brže od drugih kako kamatne stope rastu.
Sada smo na početku onoga što bi se moglo pokazati kao dugi ciklus rasta kamatnih stopa dok Federalne rezerve mijenjaju politiku za borbu protiv inflacije, nakon što je podržala napore savezne vlade da potakne gospodarski rast tijekom pandemije koronavirusa.
Fed će u ožujku okončati izvanredne kupnje obveznica, što će dodatno povećati dugoročne kamatne stope. Također se očekuje da će središnja banka ove godine nekoliko puta povećati kratkoročne stope.
Rastući indeksi kamatnih stopa znače da će banke moći povećati stope koje naplaćuju na revolving kreditne linije. Komercijalni zajmovi obično imaju relativno kratke rokove i također imaju tendenciju da se obnavljaju - oni će se mijenjati po višim stopama, povećavajući profit banaka. U međuvremenu, banke kao grupa su preplavljene gotovinom, što znači da će imati relativno mali pritisak da povećaju stope koje plaćaju za depozite.
Provjera banaka
Počevši od grupe od 76 banaka — 24 u KBW Nasdaq Bank Indexu, 50 u KBW Nasdaq Regionalnom bankovnom indeksu, plus Goldman Sachs i Morgan Stanley — pogledali smo procjene konsenzusa za zaradu po dionici od 2021. do 2023. kako bismo izračunali složena godišnja stopa rasta (CAGR) za dvije godine.
Analitičari dionica koji rade za brokerske tvrtke imaju tradiciju zasnivanja svojih ocjena i ciljanih cijena na 12-mjesečnim procjenama. No, u bilješci klijentima od 11. siječnja, Christopher Marinac, direktor istraživanja u Janney Montgomery Scott, napisao je da će “utjecaj povećanja kamatnih stopa vjerojatnije koristiti bankama 2023. nego 2022. zbog vremena promjene politike Federalnih rezervi i stvarno resetiranje kreditnog portfelja banaka i raspoređivanje viška gotovine i likvidnosti.”
Dakle, ovo je priča koja traje barem dvije godine, dok su ocjene i cijene Wall Streeta, te financijsko-medijsko izvještavanje, općenito usmjereni na mnogo kraća razdoblja.
Među 76 dionica na ekranu, za ovih 14 se očekuje da će postići 10% (zaokruživanje) EPS CAGR ili više od 2021. do 2023.:
Banka | Sat | Grad | Naprijed P / E | Dvogodišnji procijenjeni EPS CAGR | Proc. EPS – 2021 | Proc. EPS – 2022 | Proc. EPS – 2023 |
Kadenca banka | CADE, + 0.54% | Tupelo, Mo. | 20.5 | 35.7% | $1.69 | $2.56 | $3.12 |
Huntington Bancshares Incorporated | HBAN, -0.12% | Columbus, Ohio | 13.0 | 25.9% | $0.96 | $1.38 | $1.52 |
Banka potpisa | SBNY, + 2.11% | New York | 21.2 | 23.9% | $14.67 | $17.60 | $22.53 |
Eastern Bankshares, Inc. | EBC, + 0.23% | Boston | 20.8 | 23.1% | $0.96 | $1.12 | $1.45 |
Korporacija State Street | STT, + 1.14% | Boston | 12.7 | 18.2% | $7.32 | $8.51 | $10.23 |
Bank of New York Mellon Corporation | BK, + 0.43% | New York | 14.4 | 16.8% | $4.16 | $4.64 | $5.67 |
Western Alliance Bancorp | WAL, + 4.02% | Pheonix | 12.3 | 14.2% | $8.66 | $9.76 | $11.28 |
Northern Trust Corporation | NTRS, + 1.83% | Chicago | 17.6 | 13.6% | $7.08 | $7.66 | $9.13 |
New York Community Bancorp, Inc. | NYCB, + 0.61% | Hicksville, NY | 10.9 | 13.5% | $1.21 | $1.25 | $1.56 |
Prva republička banka | FRC, + 1.38% | San Francisko | 25.6 | 11.9% | $7.58 | $8.25 | $9.48 |
Financijska korporacija Webster | WBS, + 0.94% | Waterbury, Connecticut | 13.5 | 11.7% | $4.58 | $5.04 | $5.71 |
Valley National Bancorp | VLY, -0.20% | New York | 12.5 | 10.9% | $1.15 | $1.21 | $1.41 |
Prvo Bancorp | FBP, -0.06% | San Juan, Portoriko | 11.8 | 10.3% | $1.30 | $1.39 | $1.58 |
Financijska korporacija Truist | TFC, + 0.57% | Charlotte, NC | 14.7 | 9.7% | $4.55 | $4.63 | $5.47 |
Izvor: FactSet |
Možete kliknuti na oznake za više informacija o svakoj tvrtki.
Zatim pročitajte detaljni vodič Tomija Kilgorea za mnoštvo informacija dostupnih besplatno na stranici s ponudama MarketWatcha.
U usporedbi s bankama na popisu, očekuje se da će S&P 500 imati CAGR EPS od 9.4% od 2021. do 2023., prema ponderiranim agregatnim procjenama konsenzusa koje je sastavio FactSet.
Svakako, banka je možda napravila popis jer analitičari vjeruju da je njezina mješavina cijena zajmova i depozita postavljena tako da iskoristi posebne prednosti rastućih kamatnih stopa. Ali brzi uzgajivač također se mogao naći na popisu.
Evo opet popisa, s prinosima na dividende i sažetkom mišljenja među analitičarima koje je anketirao FactSet:
Banka | Sat | Prinos od dividende | Podijelite ocjene "kupi" | Završna cijena – 10. siječnja | Protiv ciljna cijena | Podrazumijeva 12-mjesečni potencijal porasta |
Kadenca banka | CADE, + 0.54% | 2.38% | 72.73% | $33.61 | $36.50 | 8% |
Huntington Bancshares Incorporated | HBAN, -0.12% | 3.64% | 42.11% | $17.03 | $18.03 | 6% |
Banka potpisa | SBNY, + 2.11% | 0.63% | 94.44% | $353.24 | $388.00 | 9% |
Eastern Bankshares, Inc. | EBC, + 0.23% | 1.48% | 83.33% | $21.60 | $24.50 | 12% |
Korporacija State Street | STT, + 1.14% | 2.25% | 61.11% | $101.20 | $115.93 | 13% |
Bank of New York Mellon Corporation | BK, + 0.43% | 2.17% | 57.89% | $62.80 | $67.47 | 7% |
Western Alliance Bancorp | WAL, + 4.02% | 1.20% | 92.31% | $117.08 | $144.15 | 19% |
Northern Trust Corporation | NTRS, + 1.83% | 2.17% | 44.44% | $129.25 | $137.81 | 6% |
New York Community Bancorp, Inc. | NYCB, + 0.61% | 5.18% | 57.14% | $13.12 | $15.44 | 15% |
Prva republička banka | FRC, + 1.38% | 0.43% | 34.78% | $202.47 | $225.10 | 10% |
Financijska korporacija Webster | WBS, + 0.94% | 2.51% | 80.00% | $63.74 | $67.44 | 5% |
Valley National Bancorp | VLY, -0.20% | 3.00% | 62.50% | $14.67 | $15.88 | 8% |
Prvo Bancorp | FBP, -0.06% | 2.54% | 100.00% | $15.73 | $17.00 | 7% |
Financijska korporacija Truist | TFC, + 0.57% | 2.94% | 48.00% | $65.29 | $68.24 | 4% |
Izvor: FactSet |
Čak i za banke koje su favorizirane od strane analitičara, ciljne cijene možda neće izgledati agresivne. S druge strane, ciljevi gledaju samo jednu godinu, a trend rasta može potrajati mnogo godina da se ostvari.
Više zaliha zaslona za okruženje rastuće stope:
- Ova strategija vrijednosnih zaliha može ugojiti vaš portfelj čak i ako se bojite Fed-a
- 23 dionice s dividendom koje mogu proći ovaj strogi pregled kvalitete
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/these-14-bank-stocks-are-in-the-best-position-to-benefit-from-rising-interest-rates-11641918180?siteid=yhoof2&yptr= yahoo
Ovih 14 dionica banaka u najboljoj su poziciji da imaju koristi od rastućih kamatnih stopa
Što biste rekli kada bi vam rekli za tvrtku čije se dionice trgovalo znatno nižom od očekivane zarade po dionici od S&P 500 indeksa? Istodobno, također se očekuje da će povećati EPS gotovo tri puta brže od referentnog indeksa do 2023.
To bi bio Huntington Bancshares Inc.
-0.12% ,
HBAN,
koji se nalazi pri vrhu zaslona bankovnih dionica, ispod.
Neke su banke bolje pozicionirane za povećanje kamatnih stopa od drugih. Te se banke smatraju “osjetljivim na imovinu” jer se njihovi krediti mijenjaju brže nego njihovi depoziti.
Usporedba sa S&P 500
Indeks S&P 500
+ 0.92%
SPX,
trguje po terminskom omjeru cijene i zarade od 20.6, na temelju ponderiranih ukupnih konsenzusnih procjena zarade po dionici za sljedećih 12 mjeseci među analitičarima koje je anketirao FactSet.
To je visoko, ali je palo. Evo grafikona koji pokazuje kretanje naprijed P/E S&P 500 zajedno s onima ETF-a Invesco KBW Bank
+ 0.87%
+ 0.19%
KBWB,
i Invesco KBW Regional Banking ETF
KBWR,
:
KBWB prati KBW Nasdaq bankovni indeks
+ 0.88% ,
+ 0.97%
+ 1.72% .
BKX,
koju čine 24 najveće američke banke, isključujući investicijske banke Goldman Sachs Group Inc.
GS,
i Morgan Stanley
MS,
KBWR prati KBW Nasdaq regionalni bankarski indeks
+ 0.22% ,
KRX,
koja ima 50 dionica regionalnih američkih banaka koje nisu uključene u BKX.
Kao što možete vidjeti na grafikonu, dvije grupe banaka trguju niže od indeksa S&P 500 na osnovi P/E unaprijed. Obično rade. I dok sve tri grupe trguju iznad svog desetogodišnjeg prosjeka P/E, ovaj učinak je manje izražen za banke:
Veće banke kao grupa imaju tendenciju trgovanja na oko 70% unaprijed P/E procjene S&P 500. Iako je KBWB ostvario povrat od 38% tijekom prošle godine, još uvijek se trguje nešto niže, u odnosu na S&P 500, nego inače na ovoj osnovi.
Isto se ne može reći za manje regionalne banke, s KBWR-om koji trguje na 85% naprijed P/E vrednovanja S&P 500 – iznad 10-godišnjeg prosjeka od 72%.
Općenito, ETF-ovi su dobar način da investitori igraju trendove u sektoru. S druge strane, očekuje se da će neke banke povećati svoju zaradu brže od drugih kako kamatne stope rastu.
Sada smo na početku onoga što bi se moglo pokazati kao dugi ciklus rasta kamatnih stopa dok Federalne rezerve mijenjaju politiku za borbu protiv inflacije, nakon što je podržala napore savezne vlade da potakne gospodarski rast tijekom pandemije koronavirusa.
Fed će u ožujku okončati izvanredne kupnje obveznica, što će dodatno povećati dugoročne kamatne stope. Također se očekuje da će središnja banka ove godine nekoliko puta povećati kratkoročne stope.
Rastući indeksi kamatnih stopa znače da će banke moći povećati stope koje naplaćuju na revolving kreditne linije. Komercijalni zajmovi obično imaju relativno kratke rokove i također imaju tendenciju da se obnavljaju - oni će se mijenjati po višim stopama, povećavajući profit banaka. U međuvremenu, banke kao grupa su preplavljene gotovinom, što znači da će imati relativno mali pritisak da povećaju stope koje plaćaju za depozite.
Provjera banaka
Počevši od grupe od 76 banaka — 24 u KBW Nasdaq Bank Indexu, 50 u KBW Nasdaq Regionalnom bankovnom indeksu, plus Goldman Sachs i Morgan Stanley — pogledali smo procjene konsenzusa za zaradu po dionici od 2021. do 2023. kako bismo izračunali složena godišnja stopa rasta (CAGR) za dvije godine.
Analitičari dionica koji rade za brokerske tvrtke imaju tradiciju zasnivanja svojih ocjena i ciljanih cijena na 12-mjesečnim procjenama. No, u bilješci klijentima od 11. siječnja, Christopher Marinac, direktor istraživanja u Janney Montgomery Scott, napisao je da će “utjecaj povećanja kamatnih stopa vjerojatnije koristiti bankama 2023. nego 2022. zbog vremena promjene politike Federalnih rezervi i stvarno resetiranje kreditnog portfelja banaka i raspoređivanje viška gotovine i likvidnosti.”
Dakle, ovo je priča koja traje barem dvije godine, dok su ocjene i cijene Wall Streeta, te financijsko-medijsko izvještavanje, općenito usmjereni na mnogo kraća razdoblja.
Među 76 dionica na ekranu, za ovih 14 se očekuje da će postići 10% (zaokruživanje) EPS CAGR ili više od 2021. do 2023.:
Možete kliknuti na oznake za više informacija o svakoj tvrtki.
Zatim pročitajte detaljni vodič Tomija Kilgorea za mnoštvo informacija dostupnih besplatno na stranici s ponudama MarketWatcha.
U usporedbi s bankama na popisu, očekuje se da će S&P 500 imati CAGR EPS od 9.4% od 2021. do 2023., prema ponderiranim agregatnim procjenama konsenzusa koje je sastavio FactSet.
Svakako, banka je možda napravila popis jer analitičari vjeruju da je njezina mješavina cijena zajmova i depozita postavljena tako da iskoristi posebne prednosti rastućih kamatnih stopa. Ali brzi uzgajivač također se mogao naći na popisu.
Evo opet popisa, s prinosima na dividende i sažetkom mišljenja među analitičarima koje je anketirao FactSet:
Čak i za banke koje su favorizirane od strane analitičara, ciljne cijene možda neće izgledati agresivne. S druge strane, ciljevi gledaju samo jednu godinu, a trend rasta može potrajati mnogo godina da se ostvari.
Više zaliha zaslona za okruženje rastuće stope:
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/these-14-bank-stocks-are-in-the-best-position-to-benefit-from-rising-interest-rates-11641918180?siteid=yhoof2&yptr= yahoo