Ovih 27 dionica može vam dati diverzificiraniji portfelj od S&P 500 — a to je trenutno ključna prednost

Ali postoje i druga razmatranja kada je riječ o diverzifikaciji - naime, faktori. Tijekom intervjua, Scott Weber iz Vaughan Nelson Investment Managementa u Houstonu objasnio je kako se grupe dionica i roba mogu kretati zajedno, povećavajući nedostatak diversifikacije u tipičnom portfelju ili indeksnom fondu.

Weber suupravlja Natixis Vaughan Nelson Select fondom vrijednim 293 milijuna dolara
VNSAX,
-1.42%,
koji nosi ocjenu od pet zvjezdica (najvišu) od investicijskog istraživača Morningstara, i nadmašio je svoju referentnu vrijednost, S&P 500.

Vaughan Nelson je podružnica Natixis Investment Managers sa sjedištem u Houstonu, s oko 13 milijardi dolara imovine pod upravljanjem, uključujući 5 milijardi dolara kojima se upravlja prema istoj strategiji kao i fond, uključujući Natixis Vaughan Nelson Select ETF
Vnse,
-1.28%.
ETF je osnovan u rujnu 2020., tako da još nema Morningstar rejting.

Faktoring faktora

Weber je objasnio kako on i kolege uključuju 35 čimbenika u svoj proces odabira portfelja. Na primjer, fond može imati dionice zaklada za ulaganje u nekretnine (REIT), financijskih tvrtki i proizvođača energije. Te su tvrtke u različitim sektorima, kako ih definira Standard & Poor's. Ipak, njihova izvedba može biti u korelaciji.

Weber je istaknuo da su REIT-ovi, na primjer, izdvojeni iz financijskog sektora kako bi postali vlastiti sektor 2016. „Je li to REIT-ove učinilo osjetljivijima na kamatne stope? Odgovor je ne”, rekao je. "S&P sektorske skupine su nešto bolje od proizvoljnih, ali nisu savršene."

Naravno, 2022. je svojevrsna iznimka, s tolikom količinom imovine koja pada u cijeni u isto vrijeme. Ali dugoročno, faktorska analiza može identificirati korelacije i navesti upravitelje novcem da ograniče svoja ulaganja u tvrtke, sektore ili industrije čije se cijene kreću zajedno. Ovaj stil pomogao je fondu Natixis Vaughan Nelson Select da nadmaši svoje referentne vrijednosti, rekao je Weber.

Da se vratimo na pet najvećih komponenti S&P 500, sve su orijentirane na tehnologiju, iako su samo dvije, Apple i Microsoft, u sektoru informacijskih tehnologija, dok je Alphabet u sektoru komunikacija, a Tesla u sektoru potrošačke diskrecije. . "Bez obzira na sektore", oni se kreću zajedno, rekao je Weber.

Izloženost cijenama roba, vremenski raspored tokova prihoda kroz ekonomske cikluse (što također uključuje izloženost valuti), inflacija i mnoge druge stavke dodatni su čimbenici koje Weber i njegovi kolege uključuju u svoju široku strategiju raspodjele i odabir pojedinačnih dionica.

Na primjer, obično možete očekivati ​​da će se inflacija, nekretnine i zlato kretati zajedno, rekao je Weber. Ali kao što vidimo ove godine, uz visoku inflaciju i rastuće kamatne stope, postoji pritisak na pad cijena nekretnina, dok cijene zlata
GC00,
-0.42%
ove su godine pali za 10 posto.

Kopajući dalje, čimbenici također obuhvaćaju osjetljivost ulaganja na državne obveznice SAD-a i drugih zemalja različitih dospijeća, kreditne marže između korporativnih i državnih obveznica u razvijenim zemljama, devizne tečajeve i mjere likvidnosti, volatilnosti cijena i zamaha.

Odabir dionica

Najveći holding fonda Select je NextEra Energy Inc.
ROĐENA,
-4.07%,
koja posjeduje FPL, najveću elektroprivredu na Floridi. FPL postupno ukida elektrane na ugljen i zamjenjuje kapacitete za proizvodnju električne energije prirodnim plinom, kao i vjetroelektranama i solarnim postrojenjima.

Weber je rekao: “Ne postoji tvrtka na planeti koja je bolja u postavljanju alternativne (što znači solarne i vjetrogeneracije) proizvodnje. Ali budući da posjeduju FPL, neki od mojih investitora kažu da je to jedan od najvećih emitera ugljika na planetu.”

Dodao je da "kao posljedica njihove vještine u radu, oni ponovno generiraju nevjerojatne povrate za ulagače." NextEra's share shave vratio se 446% u posljednjih 10 godina. Jedna praksa koja je pomogla u povećanju povrata kapitala tvrtke, a vjerojatno i cijene dionica, bila je "spuštanje imovine" u NextEra Energy Partners LP
NEP,
-2.77%,
kojim NEE upravlja, rekao je Weber. Dodao je da je imovina uložena u partnerstvo obično "izvrsna za stvaranje novčanog toka, ali ne i za postizanje rasta."

Kada su ga upitali za više primjera dionica u fondu koje bi mogle pružiti izvrsne dugoročne povrate, Weber je spomenuo Monolithic Power Systems Inc.
MPWR,
+ 0.83%,
kao način da se iskoristi veliki pad zaliha poluvodiča ove godine. (iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 0.62%
ove je godine pao za 21%, dok je Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.19%
i Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 0.94%
su u padu za 59% odnosno 60%.)

Rekao je da Monolithic Power dosljedno ulaže koja poboljšavaju njegov povrat na uloženi kapital (ROIC). ROIC tvrtke je njezina dobit podijeljena zbrojem knjigovodstvene vrijednosti dionica koje je izdala tijekom godina i njezinog trenutnog duga. Ne odražava cijenu dionice i smatra se dobrom mjerom uspjeha menadžerskog tima u donošenju investicijskih odluka i upravljanju projektima. ROICC tvrtke Monolithic Power za 2021. iznosio je 21.8%, prema FactSet-u, što je porast u odnosu na 13.2% pet godina ranije.

“Želimo vidjeti poslovanje koje stvara povrat na kapital veći od cijene kapitala. Osim toga, moraju uložiti svoj kapital u postupno poboljšanje prinosa”, rekao je Weber.

Drugi primjer koji je Weber dao o dionicama koje drži fond je Dollar General Corp.
DG,
-0.48%,
kojeg je nazvao puno boljim operaterom od konkurentskog Dollar Tree Inc.
DLTR,
-0.67%,
koja posjeduje Family Dollar. Naveo je DG-ovo pokretanje ponude smrznute i svježe hrane, kao i stazu rasta: "Imaju još 8,000 ili 9,000 trgovina za izgradnju" u SAD-u, rekao je.

Holding fondova

Kako bismo pružili puni trenutni popis dionica koje se drže prema Weberovoj strategiji, evo 27 dionica koje drži Natixis Vaughan Select ETF od 30. rujna. Najvećih 10 pozicija činilo je 49% portfelja:

O nama	Sat	% portfelja
NextEra Energy Inc.	ROĐENA, -4.07%	5.74%
Dollar General Corp.	DG, -0.48%	5.51%
Danaher Corp.	DHR, -5.74%	4.93%
Microsoft Corp.	MSFT, -0.14%	4.91%
Amazon.com Inc	AMZN, + 0.16%	4.90%
Tvrtka Sherwin-Williams Co.	SHW, -2.90%	4.80%
Wheaton plemenite metals corp.	WPM, + 0.75%	4.76%
Intercontinental Exchange Inc.	LED, -1.42%	4.52%
McCormick & Co.	MKC, -2.54%	4.48%
Clorox Co.	CLX, -2.75%	4.39%
Aon PLC klasa A	AON, -2.57%	4.33%
Jack Henry & Associates Inc.	JKHY, -0.88%	4.08%
Motorola Solutions Inc.	M: DA, -1.20%	4.08%
Tvrtka Vertex Pharmaceuticals Inc.	VRTX, -0.64%	4.01%
Union Pacific Corp.	UNP, -6.80%	3.99%
Alphabet Inc. Klasa A	GOOGL, + 0.34%	3.03%
Johnson & Johnson	JNJ, + 0.26%	2.98%
Nvidia Corp.	NVDA, + 1.19%	2.92%
Cogent Communications Holdings Inc.	CCOI, -0.51%	2.81%
Kosmos Energy Ltd.	KOS, + 0.48%	2.68%
Verisign Inc.	VRSN, -1.88%	2.15%
Chemed Corp.	Che, -0.28%	2.06%
Berkshire Hathaway Inc. Klasa B	BRK.B, -1.73%	2.00%
Saia Inc.	SAIA, -5.33%	1.97%
Monolithic Power Systems Inc.	MPWR, + 0.83%	1.96%
Tvrtka Entegris Inc.	ENTG, -0.77%	1.93%
Luminar Technologies Inc. Klasa A	LAZR, + 1.60%	0.96%
Izvor: Natixis fondovi

Možete kliknuti na tickere za više o svakoj tvrtki. Klik ovdje za detaljan vodič kroz obilje informacija dostupnih besplatno na stranici s ponudama MarketWatch.com.

Učinak fonda

Fond Natixis Vaughan Select osnovan je 29. lipnja 2012. Evo 10-godišnjeg grafikona koji prikazuje ukupni povrat dionica klase A fonda u odnosu na dionice S&P 500, s reinvestiranim dividendama. Troškovi prodaje isključeni su iz grafikona i brojeva izvedbe. U trenutnom okruženju za distribuciju uzajamnih fondova, troškovi prodaje se često oslobađaju za kupnju novih dionica preko investicijskih savjetnika.

Evo usporedbe prinosa za 2022. i prosječnih godišnjih prinosa za različita razdoblja dionica klase A fonda u odnosu na S&P 500 i njegovu kategoriju fondova Morningstar do 18. listopada: