Sve smo zabrinutiji za neke visoko cijenjene tvrtke u našem portfelju, uključujući Nvidiju (NVDA) i Microsoft (MSFT). Skupe dionice i dalje su u nemilosti Wall Streeta - baš kao što su bile veći dio prošle godine - i moglo bi biti više prostora za njihov pad kako strahovi od recesije rastu. Ostale dionice u Jim Cramer's Charitable Trust, portfelju koji koristimo za Klub, ne nose istu razinu rizika procjene. Htjeli smo skrenuti pozornost na neke od tih dionica s nižim višestrukim vrijednostima za koje vjerujemo da ih vrijedi promatrati. Usredotočeni smo na buduće omjere cijene i zarade, izračunate dijeljenjem cijene dionice s procijenjenom zaradom po dionici tijekom sljedećih 12 mjeseci. Kvocijent je ono što je poznato kao višekratnik. Ukupni višestruki indeks S&P 500 pao je tijekom prošle godine, krećući se s oko 21x terminske zarade početkom siječnja 2022. na oko 16.8x u četvrtak. Puno ovisi o tome koliko su ulagači spremni platiti za dionicu, uključujući više kamatne stope — koje prinose na obveznice čine konkurentnijim povratima dionica — i stopu rasta dobiti tvrtke u odnosu na konkurente. Kao investitoru koji želi kupiti dionicu, možda će biti lakše voditi obrnuti odnos P/E. U ovoj visokoj hipoteti, počnite s višestrukim iznosom koji želite platiti i pomnožite to s procjenom buduće zarade. Ako ste voljni dodijeliti višekratnik 10 zaradi po dionici od 5 USD, to znači cijenu dionice od 50 USD. Ali sada je rast manje izvjestan i kamatne stope rastu, pa mislite da je isplata 10 puta većih zarada prerizična. Umjesto toga, mislite da je isplata 8x unaprijed veće zarade prikladnija, što znači da ste spremni platiti samo 40 USD po dionici. Na kraju postaje jasno da se dobit smanjuje, a tvrtka više neće zarađivati 5 dolara po dionici; procjene sada zahtijevaju EPS od 4 USD. U ovom scenariju, isplata 8x buduće zarade je prebogato jer je rast zarade manje snažan. Vi odlučujete da ste spremni platiti samo 7 puta veću zaradu od 4 USD po dionici, što znači cijenu dionice od samo 28 USD. Ovo je, svakako, pretjerano pojednostavljeno objašnjenje. Ali nudi pogled na to što se događa s cijenama dionica kada su investitori općenito manje voljni platiti premiju za dionice u okruženju u kojem se rast zarade te tvrtke usporava, a obveznice postaju sve atraktivnije. Trenutačno je ključni problem za tržište to što mnogi ulagači vjeruju da su procjene zarade previsoke. Ako Federalne rezerve ostanu jastrebove i SAD gospodarstvo i dalje slabi i pada u recesiju, dobit poduzeća mogla bi erodirati više nego što se trenutno očekuje. To bi moglo pojačati pritisak na cijene dionica. Dionice s većim višestrukim vrijednostima imaju manju marginu pogreške u ovakvim situacijama. Čak i neznatna revizija zarade prema dolje mogla bi dovesti do značajnog pada vrijednih dionica. Imajući to na umu, evo šest klupskih dionica koje trenutno odgovaraju našoj definiciji razumnih cijena, što znači da se njima trguje oko ili ispod ukupne vrijednosti indeksa S&P 500. JNJ planina 2022-01-05 Uspješnost dionica Johnson & Johnson u proteklih 12 mjeseci. Johnson & Johnson (JNJ) trenutačno trguje oko 17.4 puta većom zaradom, a zdravstvena tvrtka uklapa se u više obrambeno orijentirano držanje za koje vjerujemo da je prikladno na ovom tržištu. Također se sve više približavamo podjeli J & J-a na dvije javne kompanije, što je odluka za koju vjerujemo da će povećati vrijednost za dioničare. U srijedu je odjel za zdravlje potrošača tvrtke, koji se planira zvati Kenvue, podnio zahtjev SAD-u regulator vrijednosnih papira koji će biti uvršten na burzu u New Yorku. Odjeli za farmaceutsku i medicinsku tehnologiju zadržat će ime J & J i posjedovati najmanje 80.1% Kenvuea. META planina 2022-01-05 Učinak dionica Meta Platforms u proteklih 12 mjeseci. Dionicama Meta Platforms (META) trguje se po cijeni manjoj od 16 puta većoj od procijenjene buduće zarade, nakon brutalne 2022. za nekada visoko leteću dionicu. Metino oslanjanje na prihode od oglašavanja čini je izloženijom ekonomskim uvjetima nego, recimo, J & J. Međutim, višestruka vrijednost dionice ispod tržišne vrijednosti pruža određenu utjehu. Osim toga, roditelj Instagrama i Facebooka otpustio je više od 11,000 zaposlenika krajem prošle godine, što je važan korak za smanjenje troškova usprkos teškoćama u poslovanju. HAL planina 2022-01-05 Uspješnost dionica Halliburtona u posljednjih 12 mjeseci. Pružatelj usluga naftnih polja Halliburton (HAL) trguje s otprilike 13 puta većom zaradom, što je procjena koju smatramo vrlo razumnom. Dionica je ispod svog petogodišnjeg prosjeka P/E od 17.2, po FactSet-u, a temeljno poslovanje tvrtke ima dobre rezultate. Uprava je govorila o višegodišnjem ciklusu bušenja, koji proizlazi iz prethodnih godina nedovoljnog ulaganja, što bi trebalo pomoći poslovanju da ostane otporno. Halliburton je porastao za više od 7% otkako smo dodali 150 dionica našoj poziciji od prosinca. 16. Naše druge tri energetske dionice — Pioneer Natural Resources (PXD), Devon Energy (DVN) i Coterra Energy (CTRA) — također održavaju P/E znatno ispod S & P 500. Sviđa nam se grupa ovdje, što dokazuje naša kupnja 25 PXD dionica u srijedu. Morgan Stanley MS planina 2022-01-05 Učinak dionica Morgan Stanleyja u posljednjih 12 mjeseci. S nešto manje od 12 puta većom zaradom, Morgan Stanley (MS) jedna je od samo dvije financijske dionice u našem portfelju. Zadovoljno nam je posjedovati ga po sadašnjim procjenama unatoč potencijalnoj recesiji na horizontu. Nosi godišnji prinos od dividende od otprilike 3.6%, što nagrađuje ulagače za njihovo strpljenje, a tvrtka je otkupila dionice u vrijednosti od 2.6 milijardi dolara u tri mjeseca zaključno s XNUMX. 30. Morgan Stanley provjerava sve naše okvire kao tvrtka koja radi stvarne stvari za profit, vraća kapital dioničarima i ima razumnu cijenu. WFC planina 2022-01-05 Izvedba dionica Wells Farga u proteklih 12 mjeseci. Wells Fargo (WFC) — druga banka u našem portfelju — trguje s 8.3 puta većom zaradom i analitičari je jako vole. Dok strahovi od recesije možda opterećuju dionice, kreditni portfelj Wells Farga vrlo je visoke kvalitete. Banka također ima koristi od viših kamatnih stopa Federalnih rezervi. Na tvrtku također gledamo kao na preokret jer izgleda da će prevladati regulatorna ograničenja. F planina 2022-01-05 Učinak dionica Ford Motora u proteklih 12 mjeseci. Ford (F) ima jedan od najnižih višestrukih odnosa cijene i zarade u našem portfelju, nešto ispod 7x. Sviđa nam se proizvođač automobila ovdje, a Jim je u četvrtak rekao da bi kupio dionice na trenutnim razinama. U prosincu su Fordovi kamioneti serije F koji donose novac zabilježili svoj najbolji prodajni mjesec u 2022. — pozitivan znak nakon višemjesečnih prekida proizvodnje ograničene dostupnosti. I mi smo obožavatelji strategije električnih vozila tvrtke. (Ovdje pogledajte potpuni popis dionica u dobrotvornoj zakladi Jima Cramera.) Kao pretplatnik CNBC Investing Cluba s Jimom Cramerom, primit ćete upozorenje o trgovini prije nego što Jim napravi trgovinu. Jim čeka 45 minuta nakon slanja upozorenja o trgovanju prije nego što kupi ili proda dionice u portfelju svoje dobrotvorne zaklade. Ako je Jim govorio o dionici na CNBC TV-u, čeka 72 sata nakon izdavanja upozorenja o trgovini prije nego što izvrši trgovinu. GORNJE INFORMACIJE INVESTING CLUB-a PODLOŽNE SU NAŠIM UVJETIMA I ODREDBAMA TE POLITICI PRIVATNOSTI, ZAJEDNO S NAŠIM ODRICANJEM OD ODGOVORNOSTI. NIKAKVA FIDUCIJARNA OBVEZA ILI DUŽNOST NE POSTOJI, NITI SE STVARA, NA TEMELJU VAŠEG PRIMITKA BILO KAKVIH INFORMACIJA PRUŽENIH U VEZI S INVESTING CLUBOM. 
Halliburtonov istraživač na naftnoj bušotini radi na glavi bušotine na lokaciji fracking platforme 27. siječnja 2016. u blizini Stillwatera, Oklahoma.
J. Pat Carter | Getty Images
Izvor: https://www.cnbc.com/2023/01/06/these-6-club-stocks-look-reasonably-priced-as-wall-street-shuns-high-flyers.html