Ovi grafikoni pokazuju zašto možda nismo u recesiji

Ako je američko gospodarstvo u recesiji, netko je zaboravio reći tržištu rada.

Slika zaposlenosti u proteklih šest mjeseci ne ponaša se nimalo kao gospodarstvo u krizi, umjesto toga stvara radna mjesta velikom brzinom od gotovo 460,000 mjesečno.

Istraživanje Stevea Liesmana s CNBC-a pokazuje da bi tijekom tipičnog pada, slika zaposlenosti bila daleko sumornija, gubila bi tlo umjesto da bi dobivala. Nekoliko ljestvica predstavljenih tijekom “Squawk Box” pomozite naslikati sliku.

Tim CNBC-ja pogledao je ekonomske podatke od 1947. Pokazalo se da kada je bruto domaći proizvod negativan šest mjeseci, kao što je slučaj za 2022., plaće padaju u prosjeku za pola postotnog boda. Ali ove se godine broj poslova zapravo povećao za 1%.

Podaci softverske tvrtke za ljudske odnose UKG podupiru tu ideju, s internim podacima koji pokazuju da su radna mjesta otvorena otprilike u skladu s podacima Ureda za statistiku rada.

Konačno, Federalne rezerve Dallasa, u istraživanje objavljeno u utorak, rekao je da je njegova analiza više podatkovnih točaka otkrila "da većina pokazatelja - osobito onih koji mjere tržišta rada - pružaju snažne dokaze da američko gospodarstvo nije palo u recesiju u prvom kvartalu" godine.

Jedna od podataka koju su istraživači središnje banke promatrali bili su stvarni izdaci za osobnu potrošnju. Otkrili su da se potrošnja općenito smanjila tijekom recesije. Nasuprot tome, mjera je povećana tijekom prve polovice 2022.

Čak i uz druge dokaze koji sugeriraju suprotno, mnogi su se komentatori usredotočili na tradicionalnu definiciju recesije kao dva uzastopna kvartala negativnog rasta BDP-a. Prvo tromjesečje smanjilo se za 1.6%, a drugi kvartal pao 0.9%, zadovoljavajući taj standard.

Još jedan anomalan čimbenik u vezi s trenutnim stanjem je taj da je, iako je BDP pao u smislu realne inflacije, gospodarstvo na nominalnoj osnovi snažno raslo tijekom drugog tromjesečja. Nominalni BDP porasla je 7.8% tijekom tog razdoblja, ali ju je nadmašila tromjesečna stopa inflacije od 8.6%.

Nasuprot tome, tijekom posljednje recesije 2020. nominalni BDP smanjio se za 3.9 % u prvom tromjesečju i 32.4 % u drugom tromjesečju, dok je realni BDP pao za 5.1 % odnosno 31.2 %.

Predsjednik Fed-a St. Louisa James Bullard rekao je za CNBC, također tijekom “Squawk Boxa”, da on ne misli da je gospodarstvo u recesiji, iako je bio više užasnut padom u drugom kvartalu.

"Mislim da je usporavanje u prvom tromjesečju... vjerojatno bilo slučajnost, ali drugo je tromjesečje bilo više zabrinjavajuće", rekao je. Čak i ako se neki dijelovi gospodarstva koji su osjetljivi na tečaj usporavaju, "to samo po sebi ne znači da ste u recesiji samo zato što vidite neke negativne znakove u nekim dijelovima gospodarstva."

Najnoviji podaci o slici radnih mjesta izlaze u petak, kada se očekuje da će Ured za statistiku rada izvijestiti o povećanju plaća za oko 258,000 za srpanj, prema procjenama Dow Jonesa. Pokazali su to podaci BLS-a ranije ovog tjedna jaz između otvorenih radnih mjesta i raspoloživih radnika je još golem, ali sve niži.