Budući da će predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell održati važan govor u petak, ulagači bi mu konačno mogli vjerovati na riječ: središnja banka će zadržati oštrouman stav kako bi kontrolirala najvišu inflaciju u četiri desetljeća. To znači da će financijska tržišta ostati nestabilna, unatoč nedavnom porastu burze.
Postoji mnogo razloga da se zaklade za ulaganje u nekretnine ili REIT-ovi smatraju relativno sigurnim utočištima za osiguranje stabilnog prihoda kada inflacija ostane visoka i prije vjerojatnog gospodarskog usporavanja.
Ispod je prikaz dioničkih REIT-ova za koje se očekuje da će proizvesti mnogo novčanog toka kako bi se omogućilo povećanje dividende u 2023.
u Moram znati kolumni od 24. kolovoza, Steve Goldstein sažeo je predviđanja novog "superciklus u inflaciji i kamatnim stopama” od Daria Perkinsa, generalnog direktora za globalnu makroekonomiju u TS Lombard.
Perkins očekuje da će dugoročne kamatne stope nastaviti rasti i sugerira da će 2020-e od ulagača zahtijevati "pažljiviji pristup raspodjeli imovine".
Odmaknuvši se od pružatelja usluga koji su dominirali tržištem bikova do 2021., on vjeruje da će najbolje funkcionirati raspodjela na materijalnu imovinu, uključujući nekretnine.
Razbijanje REIT sektora
Zaklade za ulaganje u nekretnine postoje u mnogim varijantama, ali ključni element je da većinu zarade prosljeđuju dioničarima kako bi održali porezno povlaštenu strukturu REIT-a.
Postoje dvije široke kategorije REIT-ova: hipotekarni REIT-ovi, koji posuđuju novac komercijalnim ili rezidencijalnim zajmoprimcima i/ili ulažu u vrijednosne papire osigurane hipotekom, i kapitalni REIT-ovi, koji posjeduju komercijalnu ili stambenu nekretninu i daju je u najam.
REIT-ovi su ciklički, s procjenama pod pritiskom kako rastu kamatne stope. Ovaj učinak može biti posebno izražen za hipotekarne REIT-ove, jer se poslovanje hipotekarnih kredita usporava kako kamatne stope rastu.
Do sada ove godine, do 24. kolovoza, S&P 500 sektor nekretnina pao je za 15%, dok je cijeli S&P 500
SPX
je u padu od 12%, oba s reinvestiranim dividendama.
Mnogo dugoročniji pogled mogao bi vas iznenaditi. Indeksi S&P Dow Jones odvojili su sektor nekretnina od financijskog sektora 2016. Ali ako se suzimo na industrijsku grupu S&P 500 REIT za dugoročnu mjeru uspješnosti, 20-godišnji prosječni godišnji povrat bio je 9.9%, neznatno ispred 500-godišnjeg prosječnog prinosa indeksa S&P 20 od 9.8%.
REIT-ovi po kategoriji
Različite vrste REIT-ova prolaze kroz različite ekonomske cikluse. Na primjer, hotelski REIT-ovi i njihovi stanari užasno su patili u ranim fazama pandemije koronavirusa, počevši s praktičkim gašenjem turističke industrije tijekom prve polovice 2020.
Mnogi REIT-ovi usredotočeni su na skladišni i logistički prostor, koji je imao koristi od dvoznamenkastih godišnjih povećanja najma posljednjih godina, prema Vikramu Malhotri, direktoru za nekretnine u Mizuhu.
Ali Amazon.com Inc.
AMZN
rekao je u svom financijsko priopćenje za tisak za prvo tromjesečje u travnju da nakon udvostručenja veličine svoje mreže za isporuku u samo dvije godine, "više ne juri za fizičkim ili kadrovskim kapacitetom" i da je "usredotočen na poboljšanje produktivnosti i troškovne učinkovitosti" u svojoj infrastrukturi isporuke.
Tijekom intervjua, Malhotra je rekao da su nakon Amazonove najave, on i kolege “primijetili i čuli na tržištu da Amazon stavlja skladišta na tržište podzakupa.”
"Dakle, najveći igrač u e-trgovini rekao je tržištu da ima previše i da racionalizira, a to je uzrokovalo pad cijene dionica logistike", rekao je.
Tvrtka Prologis Inc.
PLD
najveći je javno trgovani US REIT u skladištu i logističkom prostoru. Tvrtka je kotirala Amazon, FedEx Corp.
FDX,
Početna stranica Depot Inc.
HD,
Geodis i Walmart Inc.
WMT
kao svojih pet najvećih kupaca na kraju 2021., pri čemu Amazon iznajmljuje 24 milijuna četvornih stopa, ili 7% ukupnog iznosa.
Dionice Prologisa pale su za 21% u 2022. do 24. kolovoza, uz reinvestirane dividende. Dividendni prinos dionice je oko 2.5%. Prologis je spreman preuzeti Duke Realty Corp.
DRE
kroz posao sa svim dionicama vrijedan 26 milijardi dolara kada je objavljeno u lipnju.
Mizuho ima neutralnu ocjenu za Prologis, za koju je Malhotra rekao da je "izvan konsenzusa". Sigurno jest - među 17 analitičara koje je anketirao FactSet, njih 13 ocjenjuje dionice ocjenom "kupi" ili ekvivalentom. Ostalo su neutralne ocjene.
Nadalje je rekao da Mizuho prati logističke operatere trećih strana, kao što je XPO Logistics Inc.
XPO,
FedEx i United Parcel Service Inc.
UPS
za znakove usporavanja potražnje ako se gospodarstvo znatno smanji.
Uz sve to rečeno, možda postoji dobra strana za skladišne/logističke REIT-ove: Malhotra očekuje da će rast najamnine u prostoru usporiti na "srednje do visoke jednoznamenkaste brojke" sa trenutnog raspona iznad 10%. Reklo je to Ministarstvo rada Indeks potrošačkih cijena u srpnju je zabilježio rast od 8.5%. od godinu dana ranije. To je poboljšano s 9.1% u prethodnom mjesecu. Možda nije previše teško očekivati da operateri skladišta REIT-a budu u mogućnosti zadržati svoje najamnine u porastu kako bi uskladili ili nadmašili tempo inflacije.
Ovdje na scenu stupa vaše vlastito mišljenje, temeljeno na vlastitom istraživanju. Hoće li kontinuirani trend prema online kupnji i potražnja za brzom dostavom omogućiti Prologisu i njegovoj konkurenciji da nadmaše poslovanje u sljedećih pet do deset godina? Prologisov petogodišnji ukupni povrat iako je 10. kolovoza bio 24% (u usporedbi s 138% za S&P 85), čak i uz ovogodišnje veliko povlačenje.
Pregled kapitalnih REIT-ova
Da bismo bacili opširniji pogled na investicijske zaklade za nekretnine uvrštene na burzu u SAD-u, započeli smo s njih 185 uključenih u Russell 3000 indeks
CESTA.
Ovaj indeks predstavlja oko 98% američkih dionica, prema FactSet-u.
Zatim smo pogledali koncentracije ulaganja svakog REIT-a i uklonili sve hipotekarne REIT-ove kako bismo popis sveli na 158 tvrtki. Srezali smo dalje na 112 tvrtki za koje su bile dostupne konsenzusne procjene među najmanje pet analitičara koje je anketirao FactSet za prilagođena sredstva iz poslovanja u 2023. godini.
Način da se izmjeri sposobnost poduzeća da isplati dividendu je da se pogleda njegov procijenjeni slobodni novčani tok — preostali novčani tok nakon očekivanih kapitalnih izdataka. Za REIT-ove se obično koriste sredstva iz poslovanja (FFO) — ne-GAAP mjera. FFO dodaje amortizaciju i amortizaciju (nenovčane stavke) natrag u zaradu, dok isključuje dobitke od prodaje imovine. Prilagođena sredstva iz poslovanja (AFFO) idu dalje, netirajući očekivane kapitalne izdatke kako bi se održala kvaliteta ulaganja u nekretnine.
Podijelimo li procijenjeni AFFO tvrtke s trenutnom cijenom dionice, imamo procijenjeni AFFO prinos. To se može usporediti s trenutnim prinosom od dividende kako bi se vidjelo ima li "prostora" za daljnja povećanja - nadamo se puno prostora.
Među 112 preostalih REIT-ova, 104 isplaćuju dividendu i imaju procijenjeni raspoloživi prostor za 2023. od najmanje 1.00% — to je naš konačni rez.
Svrstali smo 104 REIT-a u osam širokih kategorija. To nije uvijek lako, jer REIT može biti vrlo raznolik. Dakle, kategorije su pokušaj da se svaki REIT smjesti u grupu prema njegovoj najvećoj poslovnoj koncentraciji. Zatim smo se još malo konsolidirali u devet širokih kategorija i sortirali ih prema očekivanom AFFO prinosu za 2023.
Na primjer, skladišna/logistička poduzeća su u kategoriji "industrijska". Počet ćemo s tim.
Industrijski REIT-ovi
Evo 10 industrijskih REIT-ova koji su prošli provjeru, s najvećim očekivanim AFFO prinosima za 2023.:
| O nama | Sat | Procijenjeni AFFO prinos za 2023 | Trenutni dividendni prinos | Procijenjeni "prostor za glavu" | Tržišna kapitalizacija. (mil. USD) |
| Povjerenje za svojstva industrijske logistike | ILPT | 14.65% | 0.49% | 14.16% | $536 |
| Global Net Lease Inc. | LNG | 12.66% | 11.30% | 1.36% | $1,468 |
| Plymouth Industrial REIT Inc. | PLYM | 7.76% | 4.24% | 3.53% | $833 |
| Broadstone Net Lease Inc. | BNL | 7.12% | 5.35% | 1.77% | $3,497 |
| Stag Industrial Inc. | JELEN | 6.31% | 4.49% | 1.82% | $5,823 |
| WP Carey Inc. | WPC | 6.28% | 4.93% | 1.35% | $16,563 |
| PotlatchDeltic Corp. | PCH | 5.75% | 3.72% | 2.03% | $3,281 |
| CatchMark Timber Trust Inc. klasa A | CTT | 4.43% | 2.77% | 1.66% | $534 |
| Americold Realty Trust Inc. | HLADNO | 3.92% | 2.88% | 1.04% | $8,232 |
| Tvrtka Prologis Inc. | PLD | 3.88% | 2.41% | 1.47% | $97,078 |
| Izvor: FactSet |
Kliknite na oznake za više o svakoj tvrtki, uključujući poslovne profile. Zatim čitati Detaljan vodič Tomija Kilgorea kroz obilje informacija dostupnih besplatno na stranicama s citatima MarketWatch.
Zdravstvo
Ovdje je svih devet REIT-ova koji iznajmljuju zdravstvenu imovinu i prošli su provjeru. Ova skupina isključuje tvrtke usmjerene na smještaj za starije osobe:
| O nama | Sat | Procijenjeni AFFO prinos za 2023 | Trenutni dividendni prinos | Procijenjeni "prostor za glavu" | Tržišna kapitalizacija. (mil. USD) |
| Trust za medicinska svojstva Inc. | MPW | 9.94% | 7.63% | 2.31% | $9,111 |
| Global Medical REIT Inc. | GMRE | 9.86% | 7.41% | 2.44% | $742 |
| Sabra Health Care REIT Inc. | SBRA | 9.82% | 7.74% | 2.08% | $3,582 |
| Inovativna industrijska svojstva Inc. | IIRP | 9.50% | 7.22% | 2.27% | $2,710 |
| CareTrust REIT Inc. | CTRE | 7.71% | 5.08% | 2.62% | $2,101 |
| Community Healthcare Trust Inc. | CHCT | 6.73% | 4.53% | 2.21% | $973 |
| Healthpeak Properties Inc. | VRH | 5.79% | 4.43% | 1.36% | $14,617 |
| Healthcare Realty Trust Inc. klasa A | HR | 5.50% | 1.69% | 3.81% | $9,826 |
| Welltower Inc. | DOBRO | 4.43% | 3.15% | 1.28% | $35,916 |
| Izvor: FactSet |
Stambeni
Ova kategorija uključuje REIT-ove koji posjeduju jednoobiteljske ili višeobiteljske stambene nekretnine, kao i industrijske stambene zajednice i stanove za starije osobe. Evo 10 rezidencijalnih REIT-ova koji su prošli provjeru:
| O nama | Sat | Procijenjeni AFFO prinos za 2023 | Trenutni dividendni prinos | Procijenjeni "prostor za glavu" | Tržišna kapitalizacija. (mil. USD) |
| National Health Investors Inc. | NHI | 6.90% | 5.41% | 1.49% | $2,971 |
| LTC Properties Inc. | LTC | 6.71% | 5.14% | 1.57% | $1,797 |
| BRT Apartments Corp. | BRT | 6.22% | 4.07% | 2.15% | $464 |
| UMH Properties Inc. | HMU | 5.88% | 4.35% | 1.52% | $1,005 |
| NexPoint Residential Trust Inc. | NXRT | 5.82% | 2.64% | 3.18% | $1,477 |
| Apartment Inc.ome REIT Corp | ZRAK | 5.60% | 4.16% | 1.44% | $6,672 |
| Ventas Inc. | VTR | 5.56% | 3.73% | 1.83% | $19,282 |
| Independence Realty Trust Inc. | ICT | 5.33% | 2.74% | 2.59% | $4,541 |
| Središnji prostor | DOP | 5.26% | 3.70% | 1.56% | $1,215 |
| Washington Real Estate Investment Trust | wre | 5.02% | 3.39% | 1.63% | $1,753 |
| Izvor: FactSet |
Hoteli i objekti za odmor
Evo osam REIT-ova koji iznajmljuju hotele i/ili nekretnine za slobodno vrijeme i prošli su provjeru:
| O nama | Sat | Procijenjeni AFFO prinos za 2023 | Trenutni dividendni prinos | Procijenjeni "prostor za glavu" | Tržišna kapitalizacija. (mil. USD) |
| EPR Svojstva | EPR | 10.80% | 7.13% | 3.67% | $3,470 |
| RLJ Lodging Trust | RLJ | 10.75% | 1.56% | 9.19% | $2,085 |
| Park Hotels & Resorts Inc. | PK | 10.48% | 0.27% | 10.21% | $3,287 |
| Povjerenje hotela Pebblebrook | PEB | 10.12% | 0.21% | 9.91% | $2,511 |
| Apple Hospitality REIT Inc. | JABUKA | 9.62% | 5.03% | 4.58% | $3,820 |
| Host Hotels & Resorts Inc. | HST | 8.47% | 2.57% | 5.90% | $13,366 |
| Gaming and Leisure Properties Inc. | GLPI | 7.36% | 5.53% | 1.83% | $13,090 |
| VICI Properties Inc. | VICI | 5.98% | 4.24% | 1.74% | $32,736 |
| Izvor: FactSet |
Poslovni Prostori
Evo 10 REIT-ova koji drže poslovne zgrade koji su prošli provjeru:
| O nama | Sat | Procijenjeni AFFO prinos za 2023 | Trenutni dividendni prinos | Procijenjeni "prostor za glavu" | Tržišna kapitalizacija. (mil. USD) |
| Brandywine Realty Trust | Bdn | 10.88% | 9.27% | 1.61% | $1,407 |
| Hudson Pacific Properties Inc. | HE | 9.91% | 7.28% | 2.62% | $1,945 |
| SL Green Realty Corp. | SLG | 9.85% | 8.11% | 1.74% | $2,957 |
| Douglas Emmett Inc. | DEI | 9.25% | 5.48% | 3.77% | $3,595 |
| Highwoods Properties Inc. | HIW | 8.51% | 6.27% | 2.24% | $3,358 |
| Paramount Group Inc. | PGRE | 8.25% | 4.30% | 3.95% | $1,625 |
| Cousins Properties Inc. | cuz | 7.38% | 4.52% | 2.86% | $4,290 |
| Povjerenje korporativnih uredskih svojstava | OFC | 7.17% | 4.18% | 2.99% | $2,959 |
| Uskršnja državna svojstva Inc. | DEA | 6.95% | 5.75% | 1.19% | $1,673 |
| Gradski ured REIT Inc. | CIO | 6.94% | 6.45% | 0.50% | $516 |
| Izvor: FactSet |
Maloprodaja
Evo 10 REIT-ova koji uglavnom iznajmljuju maloprodajne nekretnine koji su prošli provjeru:
| O nama | Sat | Procijenjeni AFFO prinos za 2023 | Trenutni dividendni prinos | Procijenjeni "prostor za glavu" | Tržišna kapitalizacija. (mil. USD) |
| Macerich Co. | MAC | 14.68% | 6.02% | 8.65% | $2,139 |
| Simon Property Group Inc. | SPG | 10.53% | 6.56% | 3.97% | $34,922 |
| Tanger Factory Outlet Centers Inc. | SKT | 9.21% | 4.93% | 4.28% | $1,694 |
| Spirit Realty Capital Inc. | SRC | 8.69% | 6.27% | 2.42% | $5,763 |
| Whitestone REIT | ESC | 8.51% | 4.59% | 3.92% | $516 |
| Store Capital Corp. | stor | 8.35% | 5.58% | 2.77% | $7,802 |
| RPT nekretnine | PTR | 8.11% | 5.13% | 2.98% | $863 |
| Kite Realty Group Trust | KRG | 7.80% | 4.03% | 3.76% | $4,455 |
| Getty Realty Corp. | gty | 7.25% | 5.42% | 1.83% | $1,413 |
| Acadia Realty Trust | AKR | 7.22% | 4.33% | 2.89% | $1,577 |
| Izvor: FactSet |
komunikacije
Ovdje je svih pet tvrtki koje su prošle provjeru da iznajmljuju imovinu komunikacijske infrastrukture ili, u slučaju Outfront Media Inc.
OUT,
reklamne ploče:
| O nama | Sat | Procijenjeni AFFO prinos za 2023 | Trenutni dividendni prinos | Procijenjeni "prostor za glavu" | Tržišna kapitalizacija. (mil. USD) |
| Uniti Group Inc. | JEDINICA | 18.95% | 6.24% | 12.72% | $2,282 |
| Outfront Media Inc. | OUT | 11.73% | 6.40% | 5.33% | $3,078 |
| Crown Castle Inc. | CCI | 4.39% | 3.36% | 1.02% | $75,713 |
| AmericanTower Corp. | AMT | 4.11% | 2.09% | 2.02% | $123,138 |
| SBA Communications Corp. klasa A | SBAC | 3.99% | 0.85% | 3.1s3% | $35,920 |
| Izvor: FactSet |
Podatkovni centri
Ova tri REIT-a podatkovnih centara prošla su provjeru:
| O nama | Sat | Procijenjeni AFFO prinos za 2023 | Trenutni dividendni prinos | Procijenjeni "prostor za glavu" | Tržišna kapitalizacija. (mil. USD) |
| Iron Mountain Inc. | MR | 7.62% | 4.54% | 3.08% | $15,828 |
| Digital Realty Trust Inc. | DLR | 5.56% | 3.88% | 1.67% | $36,110 |
| Tvrtka Equinix Inc. | EQIX | 4.74% | 1.85% | 2.89% | $61,154 |
| Izvor: FactSet |
Samoskladištenje
Za našu posljednju kategoriju, pet REIT-ova za samoskladištenje prošlo je pregled:
| O nama | Sat | Procijenjeni AFFO prinos za 2023 | Trenutni dividendni prinos | Procijenjeni "prostor za glavu" | Tržišna kapitalizacija. (mil. USD) |
| Nacionalno udruženje za pohranu podataka | NSA | 5.35% | 4.03% | 1.31% | $5,007 |
| CubeSmart | KOCKA | 5.27% | 3.52% | 1.75% | $10,958 |
| Life Storage Inc. | LSI | 4.83% | 3.21% | 1.62% | $11,340 |
| Javno pohranjivanje | PSA | 4.64% | 2.33% | 2.31% | $60,213 |
| Extra Space Storage Inc. | EXR | 4.27% | 2.89% | 1.38% | $27,811 |
| Izvor: FactSet |
Ako ste zainteresirani za prostor REIT-a, morate sami istražiti i imati na umu svoje investicijske ciljeve — rast, prihod ili oboje — i pripremiti se da ostanete predani dugoročno, što znači nekoliko godina.
Među REIT-ovima navedenim u gornjim tablicama, Malhotra ima ocjenu "kupiti" na Ventas Inc.
VTR,
Welltower Inc.
DOBRO,
Trust za medicinska svojstva Inc.
MPW,
Paramount Group Inc.
PGRE
i Duke Realty (koji sada trguje u skladu s Prologisom, u iščekivanju završetka spajanja).
Na pitanje što je zajedničko REIT-ovima s rejtingom kupnje, Malhotra je rekao: "Ovo su tvrtke, kao pojedinci, za koje vjerujemo da će njihova moć u određivanju cijena i dalje ostati."
Također je rekao da svi imaju koristi od tematskih trendova, uključujući, za zdravstvene REIT-ove, starenje stanovništva.
Poslušajte Raya Dalia na MarketWatch's Festival najboljih novih ideja u novcu 21. i 22. rujna u New Yorku. Pionir hedge fondova ima snažna stajališta o tome kamo ide gospodarstvo.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/these-dividend-stocks-can-protect-you-as-the-federal-reserve-slows-the-economy-11661443792?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Ove dionice s dividendama mogu vas zaštititi dok Federalne rezerve usporavaju gospodarstvo
Budući da će predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell održati važan govor u petak, ulagači bi mu konačno mogli vjerovati na riječ: središnja banka će zadržati oštrouman stav kako bi kontrolirala najvišu inflaciju u četiri desetljeća. To znači da će financijska tržišta ostati nestabilna, unatoč nedavnom porastu burze.
Postoji mnogo razloga da se zaklade za ulaganje u nekretnine ili REIT-ovi smatraju relativno sigurnim utočištima za osiguranje stabilnog prihoda kada inflacija ostane visoka i prije vjerojatnog gospodarskog usporavanja.
Ispod je prikaz dioničkih REIT-ova za koje se očekuje da će proizvesti mnogo novčanog toka kako bi se omogućilo povećanje dividende u 2023.
u Moram znati kolumni od 24. kolovoza, Steve Goldstein sažeo je predviđanja novog "superciklus u inflaciji i kamatnim stopama” od Daria Perkinsa, generalnog direktora za globalnu makroekonomiju u TS Lombard.
Perkins očekuje da će dugoročne kamatne stope nastaviti rasti i sugerira da će 2020-e od ulagača zahtijevati "pažljiviji pristup raspodjeli imovine".
Odmaknuvši se od pružatelja usluga koji su dominirali tržištem bikova do 2021., on vjeruje da će najbolje funkcionirati raspodjela na materijalnu imovinu, uključujući nekretnine.
Razbijanje REIT sektora
Zaklade za ulaganje u nekretnine postoje u mnogim varijantama, ali ključni element je da većinu zarade prosljeđuju dioničarima kako bi održali porezno povlaštenu strukturu REIT-a.
Postoje dvije široke kategorije REIT-ova: hipotekarni REIT-ovi, koji posuđuju novac komercijalnim ili rezidencijalnim zajmoprimcima i/ili ulažu u vrijednosne papire osigurane hipotekom, i kapitalni REIT-ovi, koji posjeduju komercijalnu ili stambenu nekretninu i daju je u najam.
REIT-ovi su ciklički, s procjenama pod pritiskom kako rastu kamatne stope. Ovaj učinak može biti posebno izražen za hipotekarne REIT-ove, jer se poslovanje hipotekarnih kredita usporava kako kamatne stope rastu.
Do sada ove godine, do 24. kolovoza, S&P 500 sektor nekretnina pao je za 15%, dok je cijeli S&P 500
SPX
je u padu od 12%, oba s reinvestiranim dividendama.
Mnogo dugoročniji pogled mogao bi vas iznenaditi. Indeksi S&P Dow Jones odvojili su sektor nekretnina od financijskog sektora 2016. Ali ako se suzimo na industrijsku grupu S&P 500 REIT za dugoročnu mjeru uspješnosti, 20-godišnji prosječni godišnji povrat bio je 9.9%, neznatno ispred 500-godišnjeg prosječnog prinosa indeksa S&P 20 od 9.8%.
REIT-ovi po kategoriji
Različite vrste REIT-ova prolaze kroz različite ekonomske cikluse. Na primjer, hotelski REIT-ovi i njihovi stanari užasno su patili u ranim fazama pandemije koronavirusa, počevši s praktičkim gašenjem turističke industrije tijekom prve polovice 2020.
Mnogi REIT-ovi usredotočeni su na skladišni i logistički prostor, koji je imao koristi od dvoznamenkastih godišnjih povećanja najma posljednjih godina, prema Vikramu Malhotri, direktoru za nekretnine u Mizuhu.
Ali Amazon.com Inc.
AMZN
rekao je u svom financijsko priopćenje za tisak za prvo tromjesečje u travnju da nakon udvostručenja veličine svoje mreže za isporuku u samo dvije godine, "više ne juri za fizičkim ili kadrovskim kapacitetom" i da je "usredotočen na poboljšanje produktivnosti i troškovne učinkovitosti" u svojoj infrastrukturi isporuke.
Tijekom intervjua, Malhotra je rekao da su nakon Amazonove najave, on i kolege “primijetili i čuli na tržištu da Amazon stavlja skladišta na tržište podzakupa.”
"Dakle, najveći igrač u e-trgovini rekao je tržištu da ima previše i da racionalizira, a to je uzrokovalo pad cijene dionica logistike", rekao je.
Tvrtka Prologis Inc.
PLD
najveći je javno trgovani US REIT u skladištu i logističkom prostoru. Tvrtka je kotirala Amazon, FedEx Corp.
FDX,
Početna stranica Depot Inc.
HD,
Geodis i Walmart Inc.
WMT
kao svojih pet najvećih kupaca na kraju 2021., pri čemu Amazon iznajmljuje 24 milijuna četvornih stopa, ili 7% ukupnog iznosa.
Dionice Prologisa pale su za 21% u 2022. do 24. kolovoza, uz reinvestirane dividende. Dividendni prinos dionice je oko 2.5%. Prologis je spreman preuzeti Duke Realty Corp.
DRE
kroz posao sa svim dionicama vrijedan 26 milijardi dolara kada je objavljeno u lipnju.
Mizuho ima neutralnu ocjenu za Prologis, za koju je Malhotra rekao da je "izvan konsenzusa". Sigurno jest - među 17 analitičara koje je anketirao FactSet, njih 13 ocjenjuje dionice ocjenom "kupi" ili ekvivalentom. Ostalo su neutralne ocjene.
Nadalje je rekao da Mizuho prati logističke operatere trećih strana, kao što je XPO Logistics Inc.
XPO,
FedEx i United Parcel Service Inc.
UPS
za znakove usporavanja potražnje ako se gospodarstvo znatno smanji.
Uz sve to rečeno, možda postoji dobra strana za skladišne/logističke REIT-ove: Malhotra očekuje da će rast najamnine u prostoru usporiti na "srednje do visoke jednoznamenkaste brojke" sa trenutnog raspona iznad 10%. Reklo je to Ministarstvo rada Indeks potrošačkih cijena u srpnju je zabilježio rast od 8.5%. od godinu dana ranije. To je poboljšano s 9.1% u prethodnom mjesecu. Možda nije previše teško očekivati da operateri skladišta REIT-a budu u mogućnosti zadržati svoje najamnine u porastu kako bi uskladili ili nadmašili tempo inflacije.
Ovdje na scenu stupa vaše vlastito mišljenje, temeljeno na vlastitom istraživanju. Hoće li kontinuirani trend prema online kupnji i potražnja za brzom dostavom omogućiti Prologisu i njegovoj konkurenciji da nadmaše poslovanje u sljedećih pet do deset godina? Prologisov petogodišnji ukupni povrat iako je 10. kolovoza bio 24% (u usporedbi s 138% za S&P 85), čak i uz ovogodišnje veliko povlačenje.
Pregled kapitalnih REIT-ova
Da bismo bacili opširniji pogled na investicijske zaklade za nekretnine uvrštene na burzu u SAD-u, započeli smo s njih 185 uključenih u Russell 3000 indeks
CESTA.
Ovaj indeks predstavlja oko 98% američkih dionica, prema FactSet-u.
Zatim smo pogledali koncentracije ulaganja svakog REIT-a i uklonili sve hipotekarne REIT-ove kako bismo popis sveli na 158 tvrtki. Srezali smo dalje na 112 tvrtki za koje su bile dostupne konsenzusne procjene među najmanje pet analitičara koje je anketirao FactSet za prilagođena sredstva iz poslovanja u 2023. godini.
Način da se izmjeri sposobnost poduzeća da isplati dividendu je da se pogleda njegov procijenjeni slobodni novčani tok — preostali novčani tok nakon očekivanih kapitalnih izdataka. Za REIT-ove se obično koriste sredstva iz poslovanja (FFO) — ne-GAAP mjera. FFO dodaje amortizaciju i amortizaciju (nenovčane stavke) natrag u zaradu, dok isključuje dobitke od prodaje imovine. Prilagođena sredstva iz poslovanja (AFFO) idu dalje, netirajući očekivane kapitalne izdatke kako bi se održala kvaliteta ulaganja u nekretnine.
Podijelimo li procijenjeni AFFO tvrtke s trenutnom cijenom dionice, imamo procijenjeni AFFO prinos. To se može usporediti s trenutnim prinosom od dividende kako bi se vidjelo ima li "prostora" za daljnja povećanja - nadamo se puno prostora.
Među 112 preostalih REIT-ova, 104 isplaćuju dividendu i imaju procijenjeni raspoloživi prostor za 2023. od najmanje 1.00% — to je naš konačni rez.
Svrstali smo 104 REIT-a u osam širokih kategorija. To nije uvijek lako, jer REIT može biti vrlo raznolik. Dakle, kategorije su pokušaj da se svaki REIT smjesti u grupu prema njegovoj najvećoj poslovnoj koncentraciji. Zatim smo se još malo konsolidirali u devet širokih kategorija i sortirali ih prema očekivanom AFFO prinosu za 2023.
Na primjer, skladišna/logistička poduzeća su u kategoriji "industrijska". Počet ćemo s tim.
Industrijski REIT-ovi
Evo 10 industrijskih REIT-ova koji su prošli provjeru, s najvećim očekivanim AFFO prinosima za 2023.:
Kliknite na oznake za više o svakoj tvrtki, uključujući poslovne profile. Zatim čitati Detaljan vodič Tomija Kilgorea kroz obilje informacija dostupnih besplatno na stranicama s citatima MarketWatch.
Zdravstvo
Ovdje je svih devet REIT-ova koji iznajmljuju zdravstvenu imovinu i prošli su provjeru. Ova skupina isključuje tvrtke usmjerene na smještaj za starije osobe:
Stambeni
Ova kategorija uključuje REIT-ove koji posjeduju jednoobiteljske ili višeobiteljske stambene nekretnine, kao i industrijske stambene zajednice i stanove za starije osobe. Evo 10 rezidencijalnih REIT-ova koji su prošli provjeru:
Hoteli i objekti za odmor
Evo osam REIT-ova koji iznajmljuju hotele i/ili nekretnine za slobodno vrijeme i prošli su provjeru:
Poslovni Prostori
Evo 10 REIT-ova koji drže poslovne zgrade koji su prošli provjeru:
Maloprodaja
Evo 10 REIT-ova koji uglavnom iznajmljuju maloprodajne nekretnine koji su prošli provjeru:
komunikacije
Ovdje je svih pet tvrtki koje su prošle provjeru da iznajmljuju imovinu komunikacijske infrastrukture ili, u slučaju Outfront Media Inc.
OUT,
reklamne ploče:
Podatkovni centri
Ova tri REIT-a podatkovnih centara prošla su provjeru:
Samoskladištenje
Za našu posljednju kategoriju, pet REIT-ova za samoskladištenje prošlo je pregled:
Ako ste zainteresirani za prostor REIT-a, morate sami istražiti i imati na umu svoje investicijske ciljeve — rast, prihod ili oboje — i pripremiti se da ostanete predani dugoročno, što znači nekoliko godina.
Među REIT-ovima navedenim u gornjim tablicama, Malhotra ima ocjenu "kupiti" na Ventas Inc.
VTR,
Welltower Inc.
DOBRO,
Trust za medicinska svojstva Inc.
MPW,
Paramount Group Inc.
PGRE
i Duke Realty (koji sada trguje u skladu s Prologisom, u iščekivanju završetka spajanja).
Na pitanje što je zajedničko REIT-ovima s rejtingom kupnje, Malhotra je rekao: "Ovo su tvrtke, kao pojedinci, za koje vjerujemo da će njihova moć u određivanju cijena i dalje ostati."
Također je rekao da svi imaju koristi od tematskih trendova, uključujući, za zdravstvene REIT-ove, starenje stanovništva.
Poslušajte Raya Dalia na MarketWatch's Festival najboljih novih ideja u novcu 21. i 22. rujna u New Yorku. Pionir hedge fondova ima snažna stajališta o tome kamo ide gospodarstvo.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/these-dividend-stocks-can-protect-you-as-the-federal-reserve-slows-the-economy-11661443792?siteid=yhoof2&yptr=yahoo