Ova dividenda od 19% gotovo će sigurno biti smanjena 2023

Zamislite što biste mogli učiniti s dividendom od 19%.

Da budemo jasni, svaka tako visoka dividenda jednostavno nije održiva. Dakle, ako ga vidite, ja ne preporučiti kupnju.

Ipak, misao je lijepa. Uz 19% prinosa, financijska neovisnost postaje laka. Želite živjeti sa 60,000 dolara godišnje? Pa, konvencionalna mudrost kaže da će vam trebati najmanje 1.5 milijuna dolara da ostvarite tu vrstu prihoda, a neki savjetnici će vam reći da uštedite 2 milijuna dolara, čisto da budete sigurni.

Ali dividenda od 19%? Odjednom je potrebno samo 316,000 dolara ušteđevine da bi se osiguralo 60,000 dolara godišnjeg prihoda. To smanjuje vrijeme potrebno za rad i štednju za desetljeća. Tko ne bi želio takvo što?

I dok prinos od 19% možda nije na stolu (iz razloga o kojima ću se pozabaviti za trenutak), ovdje nije sve izgubljeno: zahvaljujući povlačenju 2022., postoji mnogo sigurnih dividendi u zatvoreni fondovi (CEF-ovi) u rasponu od 10% do 12%, što je još uvijek dovoljno visoko da bi se izgradio dohodak prihvatljiv za život na razumnom mjestu. Imam dosta stvari koje kupujem u tom susjedstvu koje sam osobno sigurnosno provjerio u svom portfelju CEF Insider usluga.

Ali samo interesa radi, pogledajmo jednu dividendu od 19% (18.6%, da budemo precizni) tamo—isplatu na CEF-u tzv. Temeljni fond za ukupan povrat (CRF)— da ilustrira zašto treba izbjegavati tako visoku isplatu.

Kao prvo, lako je razumjeti zašto bi vas mogao dovesti u iskušenje CRF-ov prinos od 18.6%, s obzirom na njegovu dugu povijest: fond postoji od 1986.

Štoviše, CRF je doista dugoročno donio profit investitorima i teško je reći ljudima da su napravili lošu investiciju kada su na tome zaradili!

Ali mi još ne bi trebao zagristi CRF, unatoč njegovoj povijesti i činjenici da ima portfelj sastavljen od poznatih američkih tvrtki: jabuka
AAPL
(AAPL), Microsoft
MSFT
(MSFT), UnitedHealth Group
UNH
(UNH) i Amazon.com (AMZN) svi su vrhunski posjedi. Evo tri razloga zašto se tako osjećam:

Razlog #1: CRF je precijenjen

Najočitiji razlog zašto ne kupiti CRF sada je taj što se njime trguje za više nego što vrijedi.

CRF je trgovao po tržišnoj cijeni iznad svoje neto vrijednosti imovine (NAV, ili vrijednost imovine koju drži) tijekom 2022., unatoč rasprodaji na tržištu, portfelju fonda i tržišnoj cijeni fonda. Zapravo, gubici CRF-a bili su gotovo dvostruko veći od gubitaka na širem tržištu dionica 2022.

Zašto biste plaćali premiju za fond koji ne radi dobro? Jedini razlog zašto većina ljudi to radi je taj što su namamljeni tim visokim prinosom. Ali prošlogodišnji gubitak fonda uključen svoju dividendu, tako da nije bilo sigurnosti u toj isplati. Činjenica da CRF nastavlja trgovati s premijom samo povećava rizik.

Razlog #2: CRF ima slabije rezultate

Kao što sam aludirao gore, CRF ima lošije rezultate od burze.

CRF pokušava pratiti performanse S&P 500 i pretvoriti njegove povrate u velike dividende. Ali budući da je njegov prinos više nego dvostruko veći od ukupne godišnje povijesne izvedbe indeksa S&P 500, CRF ne može držati korak, a vrijednost njegovog portfelja s vremenom erodira. Kad investitori vide da se to događa, prodaju, što pogoršava problem.

Stoga su dugoročni povrati CRF-a djelić S&P 500 indeksa, a što se više vraćate unatrag, to je gore.

Razlog #3: Njegov "veliki prinos" ne traje dugo

Konačno, pozabavimo se tom dividendom. Budući da je veliki prinos CRF-a njegovo glavno primanje, želimo da fond zadrži svoju isplatu kako ne bismo smanjili plaću. U stvarnosti se stvari nisu tako odvijale.

CRF je srezao isplate za više od 95% od početka, s godišnjim smanjenjem dividende kao standardnom operativnom procedurom u fondu. A stvari postaju sve gore.

Tijekom pandemije CRF je smanjio svoju dividendu uglavnom u skladu s trendom uspostavljenim u posljednjem desetljeću. Ali iznenada, krajem 2022., CRF je napravio jedan od najdrastičnijih rezova u svojoj povijesti.

Ako ste kupili CRF prije tri godine, vjerojatno ste se osjećali sjajno zbog svojih 19.7% dividendnog prinosa. Ali ova smanjenja isplata znače da sada ostvarujete prinos od samo 15.8% na svoju izvornu kupnju. To je još uvijek visok broj, ali predstavlja i veliko smanjenje. Milijun dolara u CRF-u upravo je prešao sa 197,000 dolara godišnje na 158,000 dolara. To je punih 3,250 dolara mjesečno manje—u samo tri godine!

Osim toga, vaše milijunsko ulaganje u CRF sada bi vrijedilo samo 851,000 USD.

Zaključak: ako visoki prinos CEF-a zvuči predobro da bi bio istinit, isplati se dodatno kopati. A CRF, osim svog visokog prinosa, daje nam dobar popis nedostataka koje treba potražiti, uključujući povijesne slabe rezultate, nepodržanu premiju i povijest smanjenja dividende. Ako vidite bilo koji ili sve od tih znakova upozorenja, najbolje je da krenete dalje.

Michael Foster vodeći je analitičar za istraživanje Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodima, kliknite ovdje za naše najnovije izvješće “Neuništivi prihod: 5 povoljnih fondova sa stalnim dividendama od 10.2%."

Otkrivanje: nema