Ovaj fond dividendi pao je 3% u odnosu na S&P-ov pad od 20%. Evo njegovih najboljih dionica

Vrijednosti dionica ove su se godine držale relativno dobro, ali pogledajte rezultate Kornitzerove strategije za Buffalo fleksibilni prihodni fond
Bufbx,
-0.85%
do 21. lipnja, u usporedbi sa S&P 500
SPX,
-0.13%,
podskupovi vrijednosti i rasta referentnog indeksa i Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.15%.
(Svi brojevi uspješnosti u ovom članku uključuju reinvestirane dividende):

Fond je pao za samo 3% - zapanjujući učinak jer je S&P 500 pao za 20%, a podskup vrijednosti referentnog indeksa pao je za 12%.

Kornitzer Capital Management osnovan je 1989. godine, sa sjedištem u Missionu, Kansas, i ima između 7 i 8 milijardi dolara imovine pod upravljanjem, uključujući 10 fondova Buffalo te privatne i institucionalne klijente.

Fond fleksibilnog prihoda Buffalo osnovan je 1994. i ima 455 milijuna dolara imovine. Njegovi su ciljevi osigurati prihod od ulaganja i rast kapitala. Može ulagati u obveznice, ali sada je gotovo u cijelosti uloženo u dionice s velikim kapitalom. Prihod od dividende fonda povećava se pisanjem pokrivenih poziva, strategija o kojoj se detaljno raspravlja ovdje.

Call opcija je ugovor koji investitoru omogućuje kupnju dionice po određenoj cijeni do isteka opcije. Pokrivena call opcija je ona koju napišete kada već posjedujete dionice. Kornitzer je rekao da pokrivene pozive prodaje duboko "iz novca", tako da bi bio prisiljen prodati dionice samo ako bi porasle za najmanje 20%, a ionako bi vjerojatno smanjio ili prodao poziciju.

Dividende i rast po razumnoj cijeni

“Volim tvrtke koje isplaćuju dividende”, rekao je Kornitzer. “Ako držim dionicu koja plaća 3% 10 godina, a dionice ostanu nepromijenjene, vratit ću 45% svog novca.”

Također je naveo dvije osobe koje ne plaćaju dividende kao primjere kako stvari mogu biti loše za dugoročne ulagače:

• Dionice Meta Platforms Inc.
  META,
  -0.76%,
  (bivši Facebook) ove godine su oslabili 53%. Dionice su pale za 23.5% u odnosu na kraj 2019., iako su porasle za 33% u 2020. i još 23% u 2021. "Razjahali ste, smanjili se i niste ništa platili", rekao je Kornitzer.

• Carvana Co
  CVNA,
  + 0.92%
  dionice su ove godine pale za 89%. Tvrtka je osnovana 2012. godine, izašla je na berzu 2017. godine i od tada bilježi jednu tromjesečnu dobit (drugo tromjesečje 2021.) i nijednu godišnju dobit. "Ako vaša prodaja poraste za stotine milijuna godišnje, a ne zarađujete ni novčića, nešto nije u redu", rekao je.

Na pitanje jesu li novčani tokovi tvrtki posebno važni, Kornitzer je naglasio "novčani tok za dioničara". Preferira tvrtke s relativno niskim dugom, rastućom dobiti “i svime što uz to ide”.

"Želite solidnu tvrtku koja će preživjeti", rekao je.

Prinos od dividende za portfelj Buffalo Flexible Income Funda je oko 3%, rekao je Kornitzer. Složio se da bi razuman cilj povećanja prihoda putem pisanja pokrivenih poziva bio još 1%.

Prilikom dodavanja dionica u portfelj, Kornitzer je rekao da obično traži minimalni prinos od dividende od 2% do 3%. Ali dionice u fondu fleksibilnog prihoda Buffalo mogu imati nizak trenutni prinos od dividende. Microsoft Corp.
MSFT,
-0.24%
je primjer, s prinosom od samo 0.98%. Međutim, Kornitzer je rekao da je na temelju njegove izvorne cijene prinos na dionice fonda Microsoft sada veći od 10%. (Klik ovdje za više o prikupljanju dividendi tijekom dugih razdoblja.)

Rekao je da je smanjio svoje vlasništvo u Microsoftu "na 340 dolara na 350 dolara", dodajući da je Microsoft ponovno bio privlačan kada je nedavno pao ispod 250 dolara.

Ovogodišnji uspjeh

Kornitzer je naveo koncentraciju fonda od 20% u dionicama energije kao jedan od razloga za bolji učinak, iako je rekao da je "već prodao gomilu ove godine". Jedan primjer bio je Hess Corp.
ON JE,
-4.08%,
koju je prodao oko 130 dolara po dionici. Hess je 107.74. lipnja zaključio na 21 dolara.

Kornitzer je naglasio aktivan stil upravljanja, koji uključuje smanjenje pozicija ako postanu prevelike ili izravnu prodaju kada cijene dionica dosegnu njegove ciljeve.

Najveći energetski holding fonda od 31. ožujka bio je Chevron Corp.
CVX,
-4.35%.
Dionice su ove godine porasle za 34%, a prinos od dividende je 3.67%.

Kornitzer vjeruje da energetski sektor odavde može dobro poslovati, iako su se cijene nafte malo povukle sa svojih vrhova. Sirova nafta West Texas Intermediate (WTI) za isporuku u srpnju
CL.1,
-1.74%
trgovalo se za 104.48 dolara po barelu početkom 22. lipnja, što je pad u odnosu na unutardnevnu najvišu cijenu od 130.50 dolara za barel 7. ožujka, prema kontinuiranom predmjesečnom ugovoru
CL00,
-1.74%
citati.

"Pričekajte dok ljudi ne vide zaradu ovih tvrtki u drugom tromjesečju - to će biti nevjerojatno", rekao je.

Fond izvještava o svom udjelu tromjesečno. Od 31. ožujka, druga energetska imena među najvećim udjelima bila su ConocoPhillips
POLICAJAC,
-6.27%,
APA Corp.
APA,
-7.06%
i Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.96%.

Više favorita

Kornitzer je rekao da je držanje "pravih zaliha lijekova" također doprinijelo uspjehu Buffalo Flexible Income Funda ove godine. Dao je ime Eli Lilly & Co.
LALY,
+ 3.14%
kao primjer. Dionice su ove godine porasle za 8.5 posto, a prinos od dividende, na temelju troška fonda, iznosi oko 11%, rekao je Kornitzer. Skratio je poziciju kako bi ona iznosila oko 3% portfelja fonda.

Eli Lilly je nedavno povećao svoju dividendu za 15% u prosincu.

Voli dugoročno držati osiguravajuća društva za kontinuirano povećanje dividendi. Jedan primjer je Arthur J. Gallagher & Co.
AJG,
+ 1.35%,
koja je u siječnju podigla svoju dividendu za 6%. Drugi je Allstate Corp.
SVI,
+ 0.22%,
koja je u veljači podigla svoju isplatu za 5%.

"Do sada je ove godine 70% naših tvrtki prikupilo dividende", rekao je Kornitzer.

Pogled u budućnost

Na pitanje o mogućnostima kupnje dionica nakon značajnog pada cijena, Kornitzer je predložio neka dugoročna razmišljanja: “Svaka tvrtka koja podržava robotiku imat će svijetlu budućnost”, rekao je. “Posjetite bilo koji veliki industrijski pogon danas i oni će implementirati robote ako ne mogu nikoga zaposliti. Oni nikoga ne otpuštaju.”

Jedan primjer u ovom području, gdje "počinje graditi pozicije" je ABB Ltd.
ABB,
-1.42%,
koji ima prinos od dividende od 2.61% i pao je za 28% ove godine unutar Kornitzerovog “raspona”.

Sada pročitajte: Četiri odabira vrijednosnih dionica od upravitelja fonda koji se kloni energetskog sektora

I: Evo pobjedničke strategije ulaganja za dugo razdoblje nestašice robe