Ovo je najveći strah CEF investitora na ovom tržištu

Mnogi ulagači u CEF zabrinuti su zbog smanjenja dividende. I sigurno su nešto što treba imati na umu. Ali CEF-ovi jesu ne isto što i dionice. Kada ulažemo u visokokvalitetne CEF-ove, postoji još nekoliko stvari kojih se moramo sjetiti kada uhvatimo vjetar:

1. Visokokvalitetni CEF-ovi ponekad će smanjiti isplate za mali iznos kako bi mogli preraspodijeliti kapital u preprodane ponude. Imat ću više za reći o ovome za trenutak, ali ishod je da imamo potencijal da ovim potezom zaradimo više nego što izgubimo u dividendi.
2. Kao što je spomenuto, ti su rezovi obično Mali, smanjujući prinos samo u maloj količini (ponovno, to ćemo pokazati u nastavku).

Prije nego što krenemo dalje, zaista bismo trebali na trenutak stati i razgovarati o važnosti diversifikacije. U portfelju višestrukih CEF-ova možete osigurati da se vaš prihod neće puno promijeniti ako odaberete fondove koji su profitabilni, imaju velike popuste na neto vrijednost imovine (NAV ili ulaganja u njihove portfelje) i čvrste temelje koji će ih učiniti profitabilnim dugoročno.

Uzmimo, na primjer, dva vrlo različita fonda: Nuveen Real Asset Income and Growth Fund (JRI), držanje mog CEF Insider usluga koja uglavnom drži dionice zaklada za ulaganje u nekretnine (REITs), komunalnih poduzeća i cjevovoda, kao i obveznice koje su izdale te tvrtke; i usmjeren na korporativne obveznice PIMCO fond visokog prihoda (PHK). Oba fonda su u prošlosti smanjila dividende.

Ono što ovdje vidimo je povijest vrlo malih smanjenja isplata tijekom vremena, uključujući smanjenje penija po dionici koje je nedavno uveo JRI početkom ove godine. Rezovi PHK-a su veći, ali izgleda iza toga jer su dividende ostale stabilne od početka 2020.

Sada razmislite o ovome.

Iako je dividenda PHK-a stabilna tri godine, ulagačima je zaradila manje novca. Da budemo sigurni, JRI-jevo nedavno smanjenje penija po dionici smanjuje distribuciju za dlaku, dovodeći trenutni prinos na 8.7% s 9.6%. Ali to je još uvijek vrlo visok tok prihoda.

A ako niste zadovoljni smanjenjem dividende JRI-ja od početka 2020., još uvijek možete prodati, a zatim preusmjeriti dobit u drugi CEF s višim prinosom.

Štoviše, JRI-jevo smanjenje penija po dionici omogućuje daljnji dobitak jer dopušta fondu preraspodjelu svog kapitala u REIT-ove, koji su sada posebno preprodani. Takvo oko za vrijednost je razlog zašto je JRI još uvijek dobar izvođač. Njegovoj privlačnosti pridonosi činjenica da unatoč tome trguje s ogromnim popustom od 13.3% u odnosu na NAV—dok PHK s lošijim rezultatima ima 11% premija!

Da se malo dublje pozabavimo smanjenjem dividende CEF-a, vratimo se na smanjenje isplate za JRI u listopadu 2017., kada su dividende smanjene za pola penija po dionici. Ovaj rez je bio jedan od razloga zašto sam preporučio JRI CEF Insider članova. Govoreći o Nuveenu, napisao sam u izdanju iz listopada 2017. sljedeće: "Tvrtka će smanjiti dividende ako smatra da je to dobro za fond u cjelini - a u slučaju JRI-a, bilo je." To je bila istina u listopadu 2017. i još uvijek je istina 2023.

To vrijedi i za mnoge zatvoreni fondovi. Od 10 najuspješnijih CEF-ova svih vremena, svih 10 smanjilo je dividende u nekom trenutku svoje povijesti, a sedam ih je smanjilo dividende tijekom posljednjeg desetljeća.

Međutim, ta sredstva imaju Također nadmašili svoje referentne indeksne fondove u istom razdoblju dok su prinosi oko pet puta veći od S&P 500, zahvaljujući njihovom prosječnom prinosu od 8.6%. Ukratko, ova sredstva vam donose visok prihod koji ostaje visok, čak i nakon malih rezova tu i tamo, kao i tržišnu nadmašivost.

Provjerite kako samo jedan od onih CEF-ova superzvijezda, the Columbia Seligman Premium Technology Growth Fund (STK), nadmašio S&P 500 cijelo desetljeće.

To samo pokazuje da s CEF-ovima, kada se usredotočite na dugoročne ukupne povrate umjesto na smanjenje dividende za peni tu ili tamo, i kada se diversificirate u kolekciju fondova vrhunske kvalitete s visokim tokovima prihoda i potencijalom za tržišnu pobjedu, možete stvoriti pravo bogatstvo.

Michael Foster vodeći je analitičar za istraživanje Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodima, kliknite ovdje za naše najnovije izvješće “Neuništivi prihod: 5 povoljnih fondova sa stalnim dividendama od 10.2%."

Otkrivanje: nema