Za pokretanje financijskih tržišta u četvrtak dovoljan je samo jedan grafikon.
Taj je grafikon predstavio predsjednik Feda St. Louisa James Bullard u sklopu prezentacije u Louisvilleu, Ky., i on pokazuje gdje on vidi "dovoljno restriktivnu zonu" za glavnu ciljanu kamatnu stopu središnje banke. Bullard je stavio zonu negdje između 5% do 7%, što je više od trenutnog raspona stope fondova između 3.75% do 4%. To je bilo dovoljno da natjera ulagače da rasprodaju dionice i obveznice u tandemu, poguraju dolar naviše i preokrenu očekivanja oko visine kamata.
Izvori: Zavod za ekonomsku analizu, Zavod za statistiku rada, Banka saveznih rezervi Dallasa, Banka saveznih rezervi New Yorka, Bullardovi izračuni
Bullardova zona temeljila se na procijenjenim razinama politike preporučenim pravilima tipa Taylor, jedna s velikodušnim pretpostavkama, a druga s manje velikodušnim pretpostavkama. “Taylorovo pravilo” široko je prihvaćena jednadžba, ili što je rekao bivši predsjednik Feda Ben Bernanke opisano kao "pravilo palca", koje je razvio ekonomist John Taylor sa Sveučilišta Stanford prema kojem bi kamatna stopa središnje banke trebala biti relativna prema stanju gospodarstva.
Trenutno stanje gospodarstva uključuje godišnju ukupnu stopu inflacije iz indeksa potrošačkih cijena koja je u listopadu iznosila 7.7%, padajući ispod 8% po prvi put u osam mjeseci. Iako kreatori politike daju prednost drugim pokazateljima inflacije, glavna godišnja stopa CPI je važna jer može utjecati na očekivanja kućanstva.
Varijacije Taylorovog pravila mogu proizvesti različite rezultate ovisno o brojevima koji se koriste, a gornji raspon Bullardove zone mnogo je veći od onoga što trgovci i investitori trenutno predviđaju. Od četvrtka, trgovci fed fondovima fjučersima, na primjer, povećali su svoja očekivanja za stopu federalnih fondova od 5% i više iduće godine, ali još nisu procijenili značajne šanse za referentnu stopu od 6%.
Tim u Goldman Sachs grupi
GS,
revidirao je svoja očekivanja za 2023. malo naviše u a nova prognoza ovog tjedna, rekavši da je najviša razina na kojoj će Fed vjerojatno podići stope sljedeće godine između 5% i 5.25%. Međutim, Bullard je u četvrtak opisao 5% do 5.25% kao minimalnu razinu stope federalnih fondova.
Nakon Bullardove prezentacije u četvrtak, američke dionice
DJIA,
SPX,
završio je sesiju u New Yorku s drugom uzastopnom sesijom gubitaka. ICE indeks američkog dolara
DXY,
napredovao 0.3%. I prinosi državnih obveznica su skočili - gurajući dvogodišnju kamatnu stopu osjetljivu na politike
TMUBMUSD02Y,
do 4.45% i referentnu 10-godišnju stopu
TMUBMUSD10Y,
do 3.77%.
Postojala je mogućnost stope hranjenih fondova od 6%. od travnja, ali nije široko prihvaćen na financijskim tržištima. Listopadska očitanja CPI-ja i proizvođačke cijene dao je razloge ulagačima za nadu da bi Fed mogao ublažiti agresivna povećanja stopa menadžeri novca i ekonomisti rekao je da financijska tržišta podcjenjuju rizik da inflacija ne uspije dovoljno brzo pasti prema 2%.
Bullard je ove godine član Saveznog odbora za otvoreno tržište s pravom glasa, ali nestaje s glasačkog popisa 2023.
Burza danas: Izravni prijenos tržišne akcije
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/this-is-the-chart-that-is-rattling-us-financial-markets-thursday-11668701498?siteid=yhoof2&yptr=yahoo