Ovaj portfelj isplata donosi 6 puta više od tržišta

Da parafraziramo velikog Jerryja Maguirea:

Pokaži mi novac. Mjesečno!

Ne znam za vas, ali moji računi dolaze svakih 30 dana. Dakle, isto zahtijevam od svojih dividendi.

Isplatitelji mjesečne dividende su "must have" u mirovini. Uostalom, tko ima vremena pratiti tromjesečno plaćanje? Poslijepodne je za craft koktele, ne računovodstvo.

(Moj prijatelj radi opasno ukusan starinski apsint. Na taj bi pričekao do zalaska sunca.)

Kad smo već kod gorkog, to je život primatelja tromjesečne dividende (oprostite, nisam mogao odoljeti). Mjesečne isplate su čarobne, i to ne samo za pasivni prihod. Ova prihodna vozila Također imaju tri ključne prednosti u odnosu na sve ostale dionice i fondove koji plaćaju rjeđe:

1. Bolji ukupni povrat zahvaljujući mješavini: Ako je sve ostalo (učinak i prinos) jednako, dionica s mjesečnom dividendom, s reinvestiranim dividendom, uvijek će se vratiti samo malo više tijekom vremena od dionica koje se isplaćuju tromjesečno, polugodišnje ili godišnje jer svoj novac možete upotrijebiti ranije, što znači može se brže spojiti.
2. Općenito veći prinosi. Ne postoji pravilo koje kaže da oni koji isplaćuju mjesečnu dividendu moraju imati visoke prinose ili da oni s visokim prinosima moraju plaćati mjesečno. Ali začudo, definitivno postoji neka korelacija. Mjesečni uplatitelji obično se nalaze u klasterima među tržišnim ulaganjima s najvećim prinosom: BDC-ovi, mREIT-ovi, CEF-ovi. Među svim dionicama s dividendama, visoki jednoznamenkasti i dvoznamenkasti prinosi relativno su rijetki. Među mjesečnim platišama? Ne tako puno.
3. Savršen spoj za troškove mirovine. Jeste li ikada čuli za "dividendni kalendar"? Vaš financijski savjetnik možda vam je predložio da ga napravite. To je kada kupujete određene dionice na temelju toga kada isplaćuju tromjesečne dividende—na taj način imate relativno stabilan tok prihoda tijekom cijele mirovine. Problem je, naravno, što se događa s tim tokom kada jedna od tih dionica smanji svoju isplatu ili jednostavno želite smanjiti mamac. Odjednom, te isplate postaju prilično paušalne - veliki problem kada vaši računi i dalje dolaze u istom iznosu u isto vrijeme svakog mjeseca. Mjesečne dividende, s druge strane, omogućuju vam stvaranje glatkog, predvidljivog izvora prihoda koji je praktički poput plaće u mirovini - tempo isplate koji savršeno odgovara vašim mjesečnim obvezama:

Razmotrite samo ova dva visokoprinosna portfelja - jedan s nizom rasporeda isplata, a drugi izgrađen od čvrstih mjesečnih uplatitelja:

Nije čak ni natjecanje, zar ne?

Sada, ne možemo samo izaći i odabrati Bilo koji isplatitelj mjesečne dividende i nada se najboljem. Istraživanje je i dalje važno. I dalje želimo vrijednosne cijene, i što je najvažnije, želimo dividende koje mogu trajati - na kraju krajeva, čemu služi divovski prinos (mjesečni ili neki drugi) ako čekovi iznenada prestanu stizati poštom?

Danas ću vam pokazati pet mjesečnih dividendi u prosjeku od sočnih 11.4% — divljih šest puta više od šireg tržišta. Pogledajmo koji će uspjeti.

EPR svojstva (EPR)

Prinos dividende: 7.9%

Počnimo s nečim zabavnim.

EPR svojstva (EPR) jedan je od najzabavnijih zaklade za ulaganje u nekretnine (REIT) naći ćeš. Njegovih gotovo 360 lokacija, iznajmljenih za više od 200 zakupaca u 44 države i Kanadi, uključuju AMC (AMC) kazališta, Topgolf vježbališta, skijališta, vodeni parkovi, čak i muzeji.

To je jedno od najvećih imena u "ekonomiji iskustva"—rastući trend o kojem sam pisao godinama u kojem su ljudi zazirali od stvari i toga, i gravitirali ka izgradnji sjećanja.

Iako je trend EPR-ov prijatelj, dionice nisu bez problema. Pandemija COVID-a bila je čista bijeda za EPR, gušeći njegovo poslovanje prepuno kina i prisiljavajući REIT da privremeno obustavi svoju mjesečnu dividendu 2020. Nastavio je isplate 2021., iako 35% niže na 25 centi po dionici, iako je povećao tu isplatu od tada nešto više, na sadašnjih 27.5 centi.

Ni tim mukama nije kraj. Cineworld, matična tvrtka Regal Cinemas, podnio je početkom rujna zahtjev za zaštitu od bankrota prema Poglavlju 11, što je naišlo na val snižavanja procjena dobiti od strane analitičara koji su pretpostavljali da će to biti ispunjeno smanjenjem najamnine.

Ipak, slažem se s našim višim investicijskim analitičarom, Jeffom Reevesom, o kontinuiranoj žalbi EPR-a jer ljudi sve više češu dugotrajni svrbež da se vrate vani i iskuse svijet. Samo bih predložio ulagačima u mirovinu da budu realni u pogledu onoga što ovdje dobivaju: izuzetno cikličan isplatitelj mjesečne dividende koji se oslanja na ekonomski rast—odličan u vremenima procvata, ali će zahtijevati strpljenje tijekom padova.

Gotovo 8% prinosa, koji se plaća mjesečno, ipak pruža puno olakšanja.

Templeton Global Income Fund (GIM)

Prinos dividende: 8.5%

Ako su vodeni tobogani i igre golfa malo previše uzbuđenja za vas, razmislite o zijevanju od 8% plus prinosa koji je Templeton Global Income Fund (GIM).

Ranije ove godine sam se našalio da je najsigurniji obveznički fond za 2022. je moj madrac— Šalio sam se, ali nisam pogriješio. Skrivanje novca pod mojom memorijskom pjenom ubija skoro svaki obveznički fond, a Templeton Global Income nije iznimka. Iako, u GIM-ovu obranu, to je barem kratkoročni argument za to kako aktivno upravljanje i visoki prinosi mogu dati CEF-ovima prednost u odnosu na ETF-ove s običnim Jane indeksom, pad od samo 7% u 2022. naspram 11% za veliki globalni obveznički ETF.

Dakle, što je ispod haube?

Templeton Global Income Fund ulaže u američki i međunarodni dug s posebnim fokusom na visoke prihode. Ipak, postoje neke značajne razlike između GIM-a i njegove referentne vrijednosti.

Kao prvo, dok “globalni” dužnički fondovi često imaju otprilike 50/50 podjelu SAD/međunarodni kapital, Templetonov CEF ima samo 14% imovine uložene u cijeloj Sjevernoj Americi. Azija je na vrhu s 46%, s još 23% u Latinskoj Americi/Karibima, 9% u Europi, a ostatak je raspršen po cijelom svijetu.

Također, kreditna kvaliteta drastično je niža od vašeg prosječnog globalnog obvezničkog fonda—samo 44% GIM-ovih udjela ima ocjenu A ili bolju u odnosu na 100% za referentnu vrijednost. Drugih gotovo 30% je u obveznicama BBB (još uvijek investicijskog razreda), a preostala četvrtina je u bezvrijednom dugu. Ali, to je daleko bolja kreditna kvaliteta portfelja nego što ćete vidjeti u svom prosječnom fondu s visokim prinosom, i malo bolji prinos, k tome.

Zvuči lijepo u teoriji, ali ovaj međuportfelj nije dugoročno dao rezultate, unatoč izdašnoj mjesečnoj dividendi. Čak i ako biste se kladili da će menadžment promijeniti stvari, sada nije pravi trenutak—skinflint popust od 0.7% na neto vrijednost imovine (NAV) opasno je niži od gotovo 10% prosječnog popusta u posljednjih pet godina. To je ozbiljna prepreka koju treba savladati.

Gladstone Investment Corporation (GAIN)

Prinos dividende: 8.9% *

Sljedeće je najveće obiteljsko ime u visokom prinosu: Gladstone.

Gladstone Investment Corporation (GAIN) je samo jedno od nekoliko javnih ulaganja koji nosi ime Gladstone, Tu je i Gladstone Commercial (DOBRO), Gladstone Capital Corporation (GLAD) i Gladstone Land Corporation (ZEMLJA). Kao skupina, ulažu u (i kupuju) tvrtke sa nižim srednjim tržištem, te se bave poslovnim i poljoprivrednim nekretninama.

Što se tiče samog GAIN-a: Ova javna tvrtka za razvoj poslovanja (BDC) osigurava i vlasnički i dužnički kapital u transakcijama, iako više naginje prema potonjem.

GAIN ima tendenciju ulagati do 70 milijuna dolara i fokusira se na tvrtke s 3 do 20 milijuna dolara EBITDA-e, iskusnim menadžerskim timovima, predvidljivim i stabilnim novčanim tokom te minimalnim tržišnim ili tehnološkim rizikom. Njegov portfelj je mješavina tvrtki koje se kreću od distributera automobila za golf Country Club Enterprises do tvrtke Educators Resource za školsku opremu i materijale za nastavu, do Mason West-dobavljača konstruiranih seizmičkih ograničenja i proizvoda za izolaciju od vibracija. (Drugim riječima, pomaže u zaštiti od potresa.)

Iako je Gladstone Investment imao tešku 2022., teško je ne voljeti njegovu ukupnu strukturu u ovom okruženju: Cilj mu je imati 90% zajmova s ​​promjenjivim stopama ili promjenjivim stopama s mehanizmom donjeg praga—i trenutačno je 100% njegovih zajmova s ​​promjenjivim stope s podnim mehanizmom. Zašto je to važno? Zajmovi s promjenjivom kamatnom stopom pružaju puno više prostora za veću zaradu kada kamatne stope rastu, a kamatne stope ići gore.

Pokrivenost dividende je malo tijesna. Redovite isplate u proteklih 12 mjeseci iznosile su otprilike 90% neto prihoda od kamata (NII). Unatoč tome, Gladstone nastavlja cijediti i posljednju kap dividende iz svoje zarade, isporučujući tri posebne dividende u tom vremenu—dovodeći svoj prinos sa 6.4% samo na mjesečnoj razini na gotovo 9% ukupno.

Armour Residential (ARR)

Prinos dividende: 18.3%

Moja djeca znaju da postoje dva kućna pravila za 2022:

Ne pričamo o Brunu, i ne kupujemo hipotekarne REIT-ove.

Pravila, naravno, imaju iznimke, a ja sam voljan barem malo istražiti kada se prinos počne kretati oko oznake od 20%.

Armour Residential (ARR) prvenstveno ulaže u hipotekarne vrijednosne papire (MBS) koje izdaju ili za koje jamče subjekti koje sponzorira vlada SAD-a: mislite na Fannie MaeFNMA
, Freddie Mac ili Ginnie Mae. Većina tih "agencijskih" vrijednosnih papira prvenstveno su zajmovi s fiksnom kamatnom stopom (crvena zastavica), iako su neki hibridni ili s promjenjivom stopom. Povremeno će ARR ulagati u državne obveznice, vrijednosnice samo s kamatama, pa čak i instrumente tržišta novca.

Armoru sada ide nekoliko stvari. Nalazi se usred povoljnog agencijskog tržišta. I zadržao je svoju mjesečnu dividendu na 10 centi po dionici, rekavši da bi osnovni EPS trebao biti više nego dovoljan da pokrije isplatu do kraja godine.

... ali, ova zadnja točka čini se kao užasno niska letvica. Zašto je ovo toliko vrijedno pažnje?

Može li Armor management konačno promijeniti stvari? Apsolutno. Ali ovo je užasan rekord u pogledu dividendi koji bi ulagačima u prihode trebao dati nulto povjerenje u ono što je povijesno bila pjesma sirene o isplati. To ARR čini samom definicijom "pokaži mi" dionice.

Zasad? Ne ne ne.

Virtusov fond ukupnog povrata (ZTR)

Prinos dividende: 13.4%

Virtusov fond ukupnog povrata (ZTR) zapravo je "portfelj u limenci"—fond koji u osnovi pruža cijeli investicijski portfelj, a sve to samo po sebi.

Tehnički izraz ovdje je "uravnotežen", sa ZTR-om koji cilja na 60/40 mješavinu dionica i fiksnog prihoda.

Što se tiče dionica, fond će globalno ulagati u vlasnike i operatere infrastrukture u komunikacijama, komunalnim uslugama, energetici, nekretninama i industriji/transportu. Komunalne usluge trenutno čine više od 40% fonda, s još oko 30% u industriji.

Dio portfelja s fiksnim prihodom usmjeren je na visoke prinose, a menadžment rado rotira unutar i izvan sektora kako bi izvukao vrijednost s tržišta obveznica. Upravo sada, ulagači dobivaju izvrsnu mješavinu duga, s dvoznamenkastom izloženošću visokoprinosnim poduzećima, visokokvalitetnim poduzećima, bankovnim zajmovima, rezidencijalnim MBS-ovima bez agencija, vrijednosnim papirima osiguranim imovinom (ABS) i državnim obveznicama.

A uprava, svaka im čast, radi svoj posao.

Još je bolje to što ZTR upravo sada trguje uz 10% popusta na NAV, to je a ogroman vrijednost u usporedbi sa svojim skromnijim dugoročnim prosjekom od 2%.

Moje jedino upozorenje? Bože, čuvaj se tih ljuljački.

Jedna je stvar napraviti nekoliko snimki na mjesec s malo novca u dobro diverzificiranom portfelju. Ali ne želite da vaša mirovina ovisi o fondu čiji grafikon izgleda kao Six FlagsŠEST
privlačnost.

Brett Owens glavni je strateški investitor Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodu potražite besplatnu kopiju njegovog najnovijeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj za prijevremeno umirovljenje: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.

Otkrivanje: nema