Ovaj jednostavan portfelj bez znojenja donosi novac na svim tržištima

Pogotovo ako želite da vaša ušteđevina ide u djelo i donosi vam novac u svim okruženjima - uzletima i padosima, krahovima i manijama, deflaciji i inflaciji, stagflaciji i apokalipsi.

A pogotovo ako zaključite da se dovoljno znojite kako biste zapravo zaradili svoj novac, a da ne želite da se više znojite zbog svog novca svaki put kad provjerite svoj 401(k).

Upravo sam se javio Dougu Ramseyu, glavnom investicijskom strategu tvrtke za upravljanje novcem Leuthold & Co. u Minnesoti. Pratio je portfelj višestrukih klasa imovine unazad 50 godina, i Već sam pisao o tome. Ali nakon našeg razgovora i daljnje analize, Ramsey je smislio doradu svog portfelja All Asset No Authority.

Napravio je još bolju mišolovku.

Izvorni AANA portfelj sastoji se od jednakih iznosa uloženih u sedam različitih sredstava: američke dionice s velikom kapitalizacijom, američke dionice s malom kapitalizacijom, 10-godišnje državne obveznice SAD-a, investicijske zaklade za nekretnine u SAD-u, međunarodne dionice, robu i zlato. To je prekrasno jednostavan portfelj za sve vremenske prilike.

Kao što smo spomenuli, Ramsey je otkrio da je ovaj jednostavni portfelj, prilagođen samo jednom godišnje kako bi se vratio na jednaku težinu u svih sedam klasa imovine, imao izvrsne rezultate u svim okruženjima tijekom proteklih 50 godina. Prinosi tijekom punih pola stoljeća bili su gotovo jednako dobri kao S&P 500, ali s djelićem rizika i bez smrtonosnih "izgubljenih desetljeća". Prinosi su porazili takozvani "uravnoteženi portfelj" od 60% američkih dionica i 40% državnih zapisa.

Ali, kao što je rečeno, Ramsey se sada popravio.

Jedno od njegovih izvanrednih otkrića o ovih sedam klasa imovine je da je u bilo kojoj godini vaše najbolje pojedinačno ulaganje vjerojatno bilo ono koje je bilo drugo najbolje godinu prije. Drugim riječima, prošlogodišnji osvajač srebrne medalje vjerojatno će biti ovogodišnji osvajač zlatne medalje.

Pa sam ga pitao što se dogodilo s ovim portfeljem ako ga pretvorite iz sedam jednakih dijelova u osam, da uključite dvostruko ulaganje u prošlogodišnjeg osvajača srebrne medalje?

Bingo.

Upravo mi se javio. I, gledajući brojke sve do 1973. godine, otkrio je da je ovaj portfelj proizveo još bolje povrate i još manji rizik. Što se ne sviđa?

Dodavanje dodatnog ulaganja u imovinu prošlogodišnjeg osvajača srebrne medalje povećava prosječne godišnje povrate za oko pola postotnog boda godišnje.

Više od pola stoljeća čak je pobijedio S&P 500
SPX,
-0.76%
za potpuni dugoročni povrat: dok ga prebacujete u napeti šešir za dosljednost.

Mjereno u konstantnim dolarima, što znači usklađeno za inflaciju, ovaj bi portfelj zaradio prosječni složeni povrat od 6.1% godišnje. S&P 500 tijekom tog razdoblja: 6.0%.

Ali najlošija petogodišnja izvedba koju ste morali pretrpjeti tijekom tih čitavih pola stoljeća od Ramseyeva poboljšanog portfelja cjelokupne imovine bio je dobitak (u stalnim dolarima) od 3%. Drugim riječima, čak i u najgorem scenariju držali ste korak s inflacijom (samo).

Najgori učinak S&P 500 u tom razdoblju? Pokušajte minus 31%. Ne stvarno. Sredinom 1970-ih S&P 500 izgubili ste trećinu svoje kupovne moći čak i ako ste ga pet godina držali u utočištu bez poreza.

U pola stoljeća, S&P 500 je izgubio kupovnu moć u petogodišnjem razdoblju oko jedne četvrtine vremena. (Opet, to je prije poreza i pristojbi.) Lako je to u teoriji odbaciti i razmišljati dugoročno – sve dok to ne budete morali proživjeti. Kao što istraživanja dosljedno pokazuju, većina investitora ne može. Odustaju i jamče. Često u krivo vrijeme. Tko im može zamjeriti? Gubite novac iz godine u godinu, a očito se ne nazire kraj?

Dakle, 1 dolar uložen u S&P 500 1972. kupio bi vam manje 12 godina kasnije, 1984. A 1 dolar uložen u S&P 500 krajem 1999. kupio bi vam manje 13 godina kasnije, 2012. Uključujući dividende — i prije porezi i naknade.

Među Ramseyjevih sedam sredstava, prošlogodišnji osvajač srebrne medalje bilo je zlato (da, da, znam, kako zlato može biti srebrno?). Poluga su se zapravo postigla 2022., zaostajući za robom, ali pobijedivši sve ostalo.

Dakle, zahvaljujući Dougu Ramseyu, za 2023. naš modificirani portfelj cjelokupne imovine sastoji se od 12.5% ili jedne osmine svakog u američkim velikim kapitalom, malim kapitalom, međunarodnim dionicama, zakladama za ulaganje u nekretnine, 10-godišnjim državnim obveznicama i robama, i punih 25%, ili ¼, u zlatnim polugama: Što znači, recimo, 12.5% svaki u ETF-ovima
ŠPIJUN,
-0.73%,

IWM,
-0.96%,

VEA,
-0.11%,

VNQ,
-0.55%,

IEF,
-0.19%
i
GSG,
+ 0.95%
i 25% u
SGOL,
+ 1.65%.

Nema jamstava, a ima dosta upozorenja. Na primjer, većina upravitelja novcem - čak i oni koji vole zlato - rekli bi vam da je to puno zlata. U međuvremenu zlato i roba ne donose nikakav prihod, što ih čini vrlo teškim za vrednovanje prema modernim financijama. Postoje opravdana pitanja koja se postavljaju o investicijskoj ulozi zlata u modernom gospodarstvu, kada ono više nije ni službeno novac.

Ovdje opet možete ozbiljno upozoriti na bilo koju klasu ulaganja.

Podaci o ovom portfelju potječu iz podataka za pola stoljeća. Jesu li portfelji "konvencionalne mudrosti" o kojima se raspravlja na Wall Streetu temeljeni na nečemu snažnijem? A koliko ih se temelji samo na podacima o učinku od 1982., tijekom razdoblja kada su inflacija i kamatne stope kolapsirale i dionice i obveznice?

Kao i uvijek, plaćate svoj novac i birate. Ovdje ću barem s vremena na vrijeme provjeravati kako stoje Ramseyeve dvije mišolovke — AANA i prefinjenost —. Ostanite s nama.