Nedaleko od Post Roada i I-95 u Greenwichu, Conn., nalazi se Valbella, vrhunski talijanski restoran popularan među analitičarima s Wall Streeta i menadžerima hedge fondova. U vinskom podrumu do 16 gostiju može razgovarati o zalihama dok jedu na pileći paillard i pijuckaju svoju odabranu berbi oko granitnog stola, jednog s posebnim sustavom grijanja.
Sustav grijanja dolazi iz male industrijske tvrtke tzv
nVent Electric
(ticker: NVT), a zalihe su također spremne za zagrijavanje. NVent je proizvođač električnih komponenti i proizvodi štitnike od prenapona i topline za električnu infrastrukturu, kao i proizvode koji povezuju sve kabele i žice koje prolaze kroz domove i tvrtke. Dok su njezine dionice, na zatvaranju u petak od 34.72 USD, ove godine pale za 8.6%, tvrtka ima koristi od rasta automatizacije, podatkovnih centara i senzora za praćenje složenih sustava – bilo čega, zapravo, što je elektrificirano.
"Oni imaju utjecaj na sve teme/mega-trendove koji bi trebali biti relativno dugi pokretači rasta, poput elektrifikacije svega", kaže analitičar RBC Capital Markets Deane Dray.
NVent je javno poduzeće tek od 2018., kada je izdvojeno
Pentair
(PNR), potez koji je dijelom katalizirao Trian Fund Management aktivista investitora Nelsona Peltza. Ulagači su se vjerojatno nadali da je u pripremi još poslova – možda čak i prodaja nVenta drugoj tvrtki – ali te su nade propale kada je Trianov predstavnik napustio upravu 2020.
Umjesto financijskog inženjeringa, nVent uvodi nove proizvode u područja u kojima je tvrtka jaka, poput toplinske i električne zaštite te električnih kućišta. Također se širi globalno, a prodaja izvan SAD-a i Kanade porasla je na oko 900 milijuna dolara – 37% ukupne prodaje – u 2021., u odnosu na 760 milijuna dolara ili 34% u 2018.
| Zapovjedništvo | London |
|---|
| Najnovija cijena | $34.72 |
| Promjena od god | -8.6% |
| Tržišna vrijednost (bil) | $5.7 |
| 2022E Prodaja (bil) | $2.7 |
| 2022E neto prihod (mil) | $362.8 |
| 2022E EPS | $2.18 |
| 2022E P / E | 15.9 |
E = procjena
Izvor: Bloomberg
“Imamo strategiju otkako smo postali nova tvrtka i uvijek volim reći [da] naša strategija funkcionira”, rekla je izvršna direktorica Beth Wozniak na konferenciji za investitore u veljači.
Bilanca može podržati tu strategiju. U izjavi koju je tvrtka poslala e-poštom, financijska direktorica Sara Zawoyski kaže: “Izašli smo iz 2021. s neto dugom prema prilagođenom omjeru Ebitda [zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije] od 2 puta, na donjem kraju našeg ciljanog raspona od 2 do 2.5. Naša snažna bilanca i stvaranje gotovine stavlja nas u izvrsnu poziciju za ulaganje u rast i nastavak provedbe naše strategije spajanja i preuzimanja kako bismo ostvarili atraktivne povrate za dioničare.”
Ulaskom u godinu ulagači su se bojali da će problemi u lancu opskrbe usporiti rast. No, nVent će vjerojatno generirati gotovo 2.7 milijardi dolara prodaje u 2022., oko 9% više od 2021., uz zaradu po dionici koja će rasti za 11%. Brojke će vjerojatno porasti za još 5% odnosno 10% u 2023. To je u usporedbi s godišnjim dobitkom od 4% i 3% za prodaju i dobit po dionici od 2018. do 2021. godine.
"Možete li vjerovati da smo se prije brinuli o rastu?" pitao je analitičar Wolfe Researcha Nigel Coe još u veljači nakon što je tvrtka objavila svoje brojke za četvrto tromjesečje.
Ipak, nVent, s tržišnom kapitalizacijom od 5.7 milijardi dolara, trguje oko 16 puta više od procijenjene zarade iz 2022., što je popust na
S&P 500'S
20 puta i 18 industrijalaca slične veličine u malom kapitalu
Russell 2000
Indeks.
To je također jeftino za tvrtku nVent Electric kvalitete. Njegova prilagođena operativna profitna marža, od 15%, je oko četiri postotna boda bolja od onih drugih malih i srednjih industrija. Coe tvrdi da bi tvrtka u konačnici mogla postići 20 puta više od njegove procjene dobiti po dionici za 2022. od 2.20 dolara, odnosno 44 dolara po dionici. Ali čak i ako se višestruki broj ne proširi, dionice bi i dalje trebale vrijediti najmanje 38 dolara godišnje.
Prijava na bilten
Ovotjedni magazin
Ovaj tjedni e-mail nudi cjelovit popis priča i drugih značajki u ovotjednom časopisu. Subota ujutro ET.
NVent također ima wild card — mogućnost da će biti preuzet. Investitori koji su se nadali više korporativnih akcija za stvaranje vrijednosti bili su razočarani kada je Trian otišao, ali neki veći dobavljači električne opreme mogli bi nastojati popuniti svoje proizvodne linije kako se trendovi elektrifikacije ubrzavaju. NVent bi se lijepo ubacio u neke veće električne tvrtke, uključujući
Eaton
(ETN),
Sl
(ABB),
Schneider Electric
(SU.Francuska), i
Hubbell
(HUBB), kaže Dray iz RBC-a.
To je samo još jedan razlog više zašto bi nVentove dionice mogle naelektrizirati prinose ulagača u nadolazećim godinama.
Pišite Al Root na [e-pošta zaštićena]
