Ovaj nesuđeni fond drži dionice S&P 500, donosi 7.9%

Dok stručnjaci nastavljaju (neuspješno) pokušavati nazvati dno ovog tržišta koje prestraši Fed, mi investitori CEF-a radimo ono što uvijek učiniti: prikupiti naših 7%+ dividendi dok strpljivo prelazimo u svjetlije dane.

Zapravo, radimo i više od toga: obavljamo neke pažljive dugoročne kupnje dok naši kolege ulagači CEF-a – konzervativni dio ako ih je ikada postojao – izbacuju sredstva koja su zapravo dobro prilagođena svijetu s višim stopama krećemo u.

Danas želim govoriti o jednom takvom fondu: on radi nešto što je vrlo privlačno na ovakvom tržištu—održava vas uloženim u S&P 500, ali s zaokretom: daje vam ogroman tok prihoda koji zapravo još više raste stabilan kako se volatilnost povećava.

Jedinstveni CEF koji uništava indeksne fondove—posebno na divljim tržištima

Naravno, mi investitori CEF-a znamo vrijednost visokih isplata naših fondova: dopuštaju nam da prebrodimo buru na tržištu bez da moramo prodati dionice kako bismo dopunili svoj prihod, očajnički potez za koji svi znamo da se skuplja jaja u gnijezdu i naše tokove prihoda.

Patetično niski prinosi glavni su problem koji muči indeksne fondove, uključujući najpopularniji indeksni fond od svih, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
ŠPIJUN
), sa svojih škrtih 1.5% prinosa. Na našu sreću, postoji CEF posebno dizajniran za rješavanje SPY ovog problema: prinos od 7.9% Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

SPXX je uvijek vrijedi zadržati na svom popisu za praćenje i razmisliti o kupnji u nestabilnim vremenima. Sadrži iste stvari kao SPY, tako da dobijete S&P 500 stalwarts poput jabuka
AAPL
(AAPL), Amazon.com (AMZN) i Grupa UnitedHealth
UNH
(UNH), ali s nekoliko ključnih razlika.

Prvi? Dividenda o kojoj vaš tipični S&P 500 ulagač može samo sanjati: SPXX donosi 7.9% od ovog pisanja.

Druga razlika je u tome kako SPXX generira tu isplatu: prodaje opcije pokrivenih poziva, strategiju koja je najučinkovitija tijekom nestabilnosti tržišta. Pokriveni pozivi daju kupcu pravo, ali ne i obvezu, da kupi prodavateljeve dionice po fiksnoj cijeni na unaprijed određen datum u budućnosti. Ako dionica ne dosegne tu cijenu, prodavač je drži. No, bez obzira na to kako se ti obrti odvijaju, prodavatelj zadržava naknadu koja se naplaćuje kupcu za ovo pravo. Ove naknade povećavaju dividendu SPXX-a.

Budući da je iznos gotovine koji SPXX dobiva za svoje call opcije vezan za volatilnost, veći strah na tržištu znači veći tok prihoda koji SPXX može predati.

Naravno, i drugi ulagači su toga svjesni, zbog čega ovaj fond trguje u osnovi po nominalnoj vrijednosti – 0.6% popusta na neto vrijednost imovine (NAV ili vrijednost njegovog portfelja) dok ovo pišem. Ali ako mislite da će tržišta vjerojatno postati nestabilnija prije nego što se dogovore (po mom mišljenju dobra oklada), ovo bi moglo biti dobro otvaranje za kupnju, budući da bi još jedna ili dvije oštre rasprodaje mogle pretvoriti popust fonda u premiju.

To nas dovodi do pitanja koje svi postavljaju: kada će se ta volatilnost smiriti? Naravno, to nitko ne može predvidjeti, ali pogledajmo što nam govore neki ključni mjerači:

CNN-ov pokazatelj tržišnog straha koji pomno prati je 13—na ljestvici od 0 do 100! Iako sam ga nakratko vidio nešto niže, otprilike je približno 0 koliko je ikad bilo, što znači da je tržište doista cijenilo u vrlo lošem okruženju.

Što je gotovo uvijek vrijeme za kupnju—posebno kada postoje stotine CEF-ova koji daju pouzdane tokove prihoda koji donose 8% ili više, kao što je SPXX.

Što je s ostatkom tržišta?

Sljedeće, osvrnimo se na pokretača u svemu ovome: Federalne rezerve.

Trenutno je tržište u panici jer je Fed najavio povećanje stope od 75 baznih bodova, najviše u gotovo 30 godina i više nego što su ulagači očekivali prije nekoliko tjedana. Fed je također sugerirao da dolaze agresivnija povećanja kamatnih stopa.

Moje je mišljenje da su dionice to cijenile i više. Ako pogledamo terminsko tržište, možemo vidjeti da ono očekuje slično veliko povećanje stope u srpnju, zatim dva povećanja od 50 baznih bodova u rujnu i studenom, nakon čega slijede manja u prosincu i veljači.

Ali ako pogledamo dalje, vidimo moguće svjetlo na kraju tunela. Fed-ova povećanja stopa trebala bi završiti u ožujku 2023., opet prema terminskom tržištu, a do sredine sljedeće godine, gornji grafikon sugerira da su smanjenja stopa moguća.

To ima smisla jer će se inflacija sljedeće godine usporediti s 2022. – godinom velikog povećanja cijena. To bi otežalo da inflacija 2023. izgleda jednako loše kao danas, čak i ako cijene nastave rasti. Ovo bi bilo olakšanje za tržišta.

To, inače, ne znači da biste trebali čekati na kupnju dionica do ožujka 2023. Imajte na umu da tržište gleda u budućnost, pa će ožujak vjerojatno biti prekasan. Ali što je kasnije ove godine? To bi moglo biti vrijeme za kupnju - ili bi tržište moglo shvatiti da je najgori scenarij već procijenjen i početi se oporavljati sljedeći tjedan.

Kao što sam rekao s vrha, nazvati dno je nemoguće (svatko tko kaže da to može, laže). Što nas vraća na SPXX. Fond može zadržati ulagače na tržištu za taj oporavak, a dajući im veliki tok prihoda koji će ih obuzdati (a taj je tok prihoda podržan strategijom opcija za generiranje prihoda fonda).

Michael Foster vodeći je analitičar za istraživanje Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodima, kliknite ovdje za naše najnovije izvješće “Neuništivi dohodak: 5 povoljnih fondova sa sigurnih 8.4% dividende."

Otkrivanje: nema