Kao potrošaču, gotovo je nemoguće pobjeći od razaranja inflacije, koja je porasla za 9.1% u 12 mjeseci zaključno s lipnjem, na temelju američkog Indeksa potrošačkih cijena.
Kao ulagač, međutim, postoji nekoliko načina da se zaštitite od kontinuirane visoke inflacije, uglavnom kroz kupnju vrijednosnih papira državne blagajne zaštićenih od inflacije ili TIPS. Većina pojedinačnih ulagača nije upoznata s 1.7 trilijuna dolara vrijednim TIPS tržištem, ali ove državne obveznice zaslužuju mjesto u portfeljima.
Trenutačni prinosi su visoki, oko 10%. Dok bi prinosi TIPS-a trebali pasti ako inflacija u nadolazećim mjesecima i godinama popusti, povrati bi i dalje mogli biti dovoljni čak i ako inflacija bude upola manja od trenutne stope. Malo je razloga za posjedovanje redovnih državnih obveznica koje sada donose prinos od oko 3%, s obzirom na potencijal povrata i moć zaštite TIPS-a.
Najbolji način ulaganja u TIPS je kroz fondove. To uključuje fondove kojima se trguje na burzi kao što su
iShares SAVJETI Obveznica
ETF (oznaka: TIP),
iShares 0-5 godina SAVJETI Bond
ETF (STIP),
Vanguard kratkoročne vrijednosne papire zaštićene od inflacije
ETF (VTIP), i
Schwab US SAVJETI
ETF (SCHP). Postoje i aktivno upravljani zajednički fondovi kao što su
Vanguard vrijednosni papiri zaštićeni od inflacije
fond (VIPSX) i
T. Rowe Price Obveznice s ograničenim trajanjem usmjerene na inflaciju
(TRBFX).
| ETF / Ticker | YTD Povratak | Trenutačni prinos* | 12. mj. Prinos | Imovina (bilt.) | Omjer troškova |
|---|
| iShares SAVJETI Bond ETF / SAVJET | -8.0% | 10.64% | 6.59% | $31.1 | 0.19% |
| iShares 0-5 godina SAVJETI Bond ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
| Vanguardov kratkoročni odjeljak zaštićen od inflacije. / VTIP | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
| Fond / Ticker | | | | | |
| Vanguard fond vrijednosnih papira zaštićen od inflacije / VIPSX | -7.8% | - | 8.02% | $36.7 | 0.20% |
*SEC prinos
Izvori: izvješća fonda; Jutarnja zvijezda
Štedne obveznice Treasury Series I nude jednostavnu alternativu TIPS fondovima, a sada plaćaju kamatu od 9.62% za prvih šest mjeseci na obveznice kupljene do listopada.
Glavni nedostatak I obveznica je da su pojedinci ograničeni na godišnju kupnju od 10,000 USD, iako ulagači mogu zaobići tu gornju granicu. Kamate na TIPS, I obveznice i druge riznice podliježu saveznom porezu na dohodak, ali su izuzete od državnih i lokalnih poreza.
"Inflacija je tema broj 1 kod klijenata", kaže Dhruv Nagrath, direktor strategije fiksnih prihoda u BlackRocku, koji vodi iShares ETF-ove. “TIPS nudi mjeru zaštite od inflacije za portfelje. Njihova vrijednost raste s inflacijom.”
Tradicionalne zaštite od inflacije kao što su dionice i roba ove su godine imale različite rezultate.
Najveći dio povrata na TIPS dolazi od komponente inflacije. Vrijednost glavnice obveznica usklađuje se polugodišnje na temelju indeksa potrošačkih cijena. Zatim postoji stvarni prinos, koji može biti pozitivan ili negativan ovisno o potražnji TIPS-a.
Dok TIPS prati inflaciju, vrijednost obveznica može varirati na temelju promjena u stvarnom prinosu. TIPOVI s dužim rokom trajanja su nestabilniji.
Prijava na bilten
Ovotjedni magazin
Ovaj tjedni e-mail nudi cjelovit popis priča i drugih značajki u ovotjednom časopisu. Subota ujutro ET.
Ove godine iShares TIPS Bond, s prosječnim dospijećem od oko sedam godina, imao je negativan prinos od 8% unatoč pozitivnom učinku veće inflacije. To je zato što su stvarni prinosi na TIPS naglo porasli, što smanjuje vrijednost obveznica. Stvarni prinos 10-godišnjeg TIPS-a je oko 0.5%, u usporedbi s negativnih 1% na početku 2022.
Međutim, rasprodaja čini TIPS privlačnijim i povećava izglede za dobre povrate u budućnosti, budući da ulagači sada dobivaju prinos veći od inflacije—dakle, pozitivan stvarni prinos.
Još jedan povoljan čimbenik je da su takozvane stope rentabilnosti inflacije—ili razlika u prinosima između obveznica zaštićenih inflacijom i nominalnih obveznica—pale za oko 0.5 postotnih bodova u posljednjih nekoliko mjeseci. Stopa pokrića 10-godišnje inflacije sada iznosi 2.3%, što znači da će ulagači bolje proći ako posjeduju TIPS s trenutnim stvarnim prinosom od 0.5% nego 10-godišnje trezorske zapise s prinosom od 2.8% ako inflacija bude veća od 2.3% u sljedećih 10 godina.
"Stopa pokrića je preniska", kaže Rob Arnott, osnivač i predsjednik Research Associates. "Ova inflacija nije prolazna."
Arnott očekuje da će stambena komponenta pomoći zadržati CPI indeks na visokoj jednoznamenkastoj razini u sljedećih godinu ili dvije. Nagrath i drugi preferiraju TIPS fondove s kraćim rokom trajanja jer su njihove vrijednosti manje osjetljive na promjene realnih stopa.
Za razliku od običnih TIPS-ova, TIPS ETF-ovi ne generiraju fantomski prihod. Prilagodba inflacije dodana cijeni obveznice je oporezivi prihod. Izravni vlasnici TIPS-a moraju platiti porez na taj prihod, ali ne primaju gotovinu. SAVJETI ETF-ovi isplaćuju mjesečne ili tromjesečne dividende koje su u skladu s oporezivim prihodom.
SAVJETI se mogu kupiti putem programa Treasury Direct te banaka i brokera. Državna riznica tijekom godine prodaje petogodišnje, desetogodišnje i tridesetogodišnje TIPS-ove. Prijavljeni TIPS ETF prinosi mogu biti zbunjujući. IShares 10-30 Year TIPS Bond pokazuje trenutni prinos od 0%, dok slični Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities pokazuje negativnih 5%. Prinosi iSharesa odražavaju visoke nedavne prilagodbe inflacije, dok Vanguard ETF uključuje samo stvarni prinos. Oba su dopuštena prema smjernicama Komisije za vrijednosne papire i burzu.
Treasury I štedne obveznice ne nude stvarni prinos, negativan u odnosu na TIPS. Prilagodba inflacije vezana uz CPI indeks dodaje se dva puta godišnje vrijednosti obveznica. Ulagači moraju držati obveznice najmanje godinu dana i izgubit će četvrtinu vrijednosti kamata ako ih otkupe unutar pet godina. Ali vlasnici obveznica mogu odgoditi plaćanje poreza do konačnog datuma dospijeća za 30 godina. To ovim instrumentima daje kvalitetu sličnu IRA-i. Kamate na I-obveznice mogu biti oslobođene poreza ako se prihodi koriste u obrazovne svrhe.
| SAVJETI ETF-ovi | SAVJETI Obveznice | Štedne obveznice serije I |
|---|
| Prilagodba inflacije | Plaća se mjesečno | Plaća se po dospijeću | Plaća se po dospijeću |
| Učestalost isplate dohotka | Mjesečno ili tromjesečno | Polugodišnje | Plaća se po dospijeću |
| Trgovanje na burzi | Da | Na šalteru | Ne |
| Postavite datum dospijeća | Ne | Da | 30 godina |
| Fantomski prihod | Ne | Da | Ne |
Izvori: Blackrock; Ministarstvo financija SAD-a
“Nema mnogo ljudi u mom svijetu koji preporučuju I obveznice klijentima zbog malog ograničenja koliko možete staviti u njih”, kaže John Scherer, osnivač Trinity Financial Planninga u Middletonu, Wisconsin.
Još jedan razlog zašto planeri ne forsiraju I obveznice je taj što ih treba držati u riznici, a ne kod skrbnika kao što je Schwab. Planeri koji naplaćuju naknade za omot ne dobivaju plaću na I obveznicama.
Scherer kaže da ulagači mogu zaobići granicu od 10,000 dolara tako što će također ulagati kroz trustove i male tvrtke koje su samostalni vlasnici.
Trajno visoka inflacija veliki je rizik u 2020-ima, a obveznice TIPS i I nude ulagačima jednu od najboljih zaštita.
Pišite Andrew Bary na [e-pošta zaštićena]
