Veliki izazov za nove vlasnike Chelsea FC-a, investicijsku grupu predvođenu Toddom Boehlyjem i Clearlake Capitalom, bio je kako će moći održati englesku nogometnu momčad među najboljima na svijetu nakon plaćanja $ 3.1 milijardi da ga steknu, pogotovo jer su kao dio svoje ponude obećali uložiti dodatnih 2.16 milijardi dolara, što bi uključivalo nadogradnju doma momčadi na Stamford Bridgeu.

Sada znamo veliki dio te slagalice.

Vlasnici Chelseaja su navodno posuđuje 950 milijuna dolara, što se otprilike sastoji od revolving kredita od 357 milijuna dolara i oročenog zajma od 595 milijuna dolara. Dug, međutim, neće biti u bilanci nogometnog tima. Umjesto toga, bit će u bilanci holding kompanije Chelsea FC. Ovo je financijski manevar koji oslobađa nogometnu momčad od UEFA-inog novog propisi o financijskoj održivosti, koji, između ostalog, imaju za cilj spriječiti vlasnike da deficitarno financiraju svoje popise.

Sportski bankari kažu da iako je dug tehnički odgovornost holdinga, u stvarnosti je nogometni tim kolateral za zajmove. Dionice u nogometnom timu primarna su imovina holdinga. Plaćanje kamata na dug obično se plaća iz novčanog toka holdinga i/ili vlasnika. Ali opet, budući da vlasnici dobivaju dionice od holdinga ili momčadi, to je zapravo sve isti novac. Ponekad vlasnici daju i nešto vlastitog novca kao kolateral i plaćaju kamate, kažu bankari. Glasnogovornik Eldridgea, Boehlyjeve investicijske tvrtke, nije odgovorio na zahtjeve za komentar.

Chelsea nije sama. američki timovi sam koristio holding društva kao sredstva financiranja godinama. Koristio je španjolski Atletico Madrid financiranje holdinga prošlo ljeto.

Ali nemojmo se pretvarati da same momčadi nisu krajnji kolateral.