Najbolji izbor 2023. - ATT T

posjedovanje AT&T Inc (T) — najbolji odabir za agresivne ulagače — predstavlja vježbu strpljenja od umirovljenja vizionarskog glavnog izvršnog direktora Eda Whitacrea, koji je spojio žičane i bežične franšize četiri “Baby Bells” i nekoliko regionalnih pružatelja usluga, sugerira Roger Conrad, urednik od Conradov komunalni investitor.

Vidi također: Najbolji izbor 2023.: Plains All American Pipeline (PAA)

Whitacreovi nasljednici spektakularno nisu uspjeli pretvoriti ono što je tada bila vodeća američka tvrtka za komunikacijsku mrežu u multimedijskog diva - kupnjom bivšeg Time Warnera u gotovo isto vrijeme kada je Rupert Murdoch bježao Disney (DIS) s više od 70 milijardi dolara prodajom drugog studija.

Sadašnji glavni izvršni direktor John Stankey i njegov tim vraćaju AT&T njegovim telekom korijenima. Počeli su s nekim teškim lijekom — prepolovili su dividendu i dovršili razočaravajući spinoff Warner Brothers Discovery (WBD), nakon čega su uslijedila dva uzastopna smanjenja u prvom polugodištu u smjernicama zarade za 2022.

Ali sada investitori ponovno imaju razloga za nadu. Uprava je povisila srednju točku svojeg raspona zarade za 2022. nakon snažne zarade u trećem tromjesečju. Potvrdio je svoj cilj slobodnog novčanog toka od 3 milijardi dolara za ovu godinu, razinu koja bi pokrila dividende s dodatnih 14 milijarde dolara. Usprkos inflacijskim pritiscima i oštroj konkurenciji, tvrtka očekuje da će 4. biti mnogo bolja, projicirajući 2023 milijardi dolara slobodnog novčanog toka.

5G bežična mreža do sada nije uspjela američkim komunikacijskim tvrtkama dati veći dio prihoda i zarade. To je zato što američki potrošač nije bio voljan platiti značajno više za ono što se u osnovi prodaje kao 4G na steroidima, u vrijeme kada je inflacija rastegnula proračune. A tvrtke su pojačale napore kako bi privukle kupce od konkurenata, dodatno stišćući marže.

Očekujem da će 5G u konačnici postati snažniji pokretač rasta za AT&T i njegove glavne konkurente T-Mobile SAD (TMUS) I Verizon Communications (VZ). Tvrtka već ima više od 100 milijuna Internet of Things veza, uključujući milijun automobila. A njegove ponude 5G i konvergiranog optičkog širokopojasnog interneta nastavljaju biti uspješne.

Priča se nastavlja

AT&T je također objavio brži rast broja korisnika bežičnih i optičkih širokopojasnih usluga u trećem tromjesečju nego u prvoj polovici godine, što ukazuje da njegovi marketinški napori postižu određeni uspjeh. A uspješno rezanje troškova i smanjenje duga također povećavaju marže.

Čak i nakon izdvajanja Warnera, teret duga AT&T-a i dalje iznosi oko 153 milijarde dolara, što daljnje smanjenje čini prioritetom. Oko 8.5 posto njegovih obveza ima promjenjivu stopu, što znači da trošak raste s kamatama. Tu je i 14.58 milijardi dolara duga koji dospijeva do kraja 2024., kao i 21 milijarda dolara predviđenih CAPEX-a za 2023. za financiranje.

Sposobnost tvrtke da sama financira svoj CAPEX i dividende gotovinom za smanjenje duga, međutim, znači da je rizik zapravo puno manji nego što se čini. Otplatom dugova koji dospijevaju do 2024. tvrtka će pogasiti gotovo polovicu svojih obveza s promjenjivom stopom.

Moje je očekivanje da će AT&T sljedeće godine iznenaditi ulagače niskim do srednjim jednoznamenkastim postotnim povećanjem dividende. Ali i sadašnji prinos od gotovo 6 posto je atraktivan. I uz samo 7.7 puta veću očekivanu zaradu u sljedećih 12 mjeseci, očekivanja ulagača prilično su niska i stoga ih je lako nadmašiti.

Također me ohrabruje nedavni val kupnje insajdera, što je u suprotnosti s podijeljenom odlukom u zajednici analitičara. Bloombergova inteligencija izvješćuje o 16 kupnji, 16 zadržavanja i 2 prodaje među istraživačkim kućama koje prati.

Vidi također: Najbolji odabiri 2023.: SSR rudarenje (SSRM)

Uz opasnost od recesije i daljnjeg pada tržišta dionica koje se prijete, moglo bi proći nekoliko mjeseci prije nego što dionice AT&T-a pokažu značajan porast. Ali ugodno mi je ocijeniti dionicu kao kupnju za vrlo strpljive tražitelje vrijednosti po cijeni od 20 USD ili nižoj.

Više s MoneyShow.com: