Teški financijski uvjeti u SAD-u mogli bi spriječiti sklapanje poslova na Wall Streetu, pokazuje novo istraživanje

Ono što se događa u američkom financijskom sustavu ne ostaje tamo.

Teški financijski uvjeti imaju tendenciju prenijeti se na globalno gospodarstvo i poremetiti Wall Streetov stroj za sklapanje poslova spajanja i preuzimanja, pokazuje novo istraživanje. I vjerojatno bi mogao teško pogoditi velike investicijske banke.

"Smatramo da financijski uvjeti u jezgri imaju značajne učinke prelijevanja na prekogranična spajanja i preuzimanja", navodi se u izvješću pod naslovom "Prekogranična prelijevanja: KAKO financijski uvjeti u SAD-u utječu na spajanja i preuzimanja diljem svijeta." Rad su napisali Katharina Bergant i Prachi Mishra iz Međunarodnog monetarnog fonda, plus Raghuram Rajan s Poslovne škole Booth Sveučilišta u Chicagu. I distribuira ga Nacionalni ured za ekonomska istraživanja

Istraživači su otkrili da porast indeksa financijskih uvjeta u SAD-u od 1 posto, što ukazuje na to da je teže doći do financiranja, dovodi do smanjenja vrijednosti od približno 10% za poslove spajanja i preuzimanja.

Međutim, postoji nekoliko dobrih vijesti u ovoj mješavini. Dok su cijene poslova niže kada su financijski uvjeti stroži, postoji veća vjerojatnost da će spajanje ili stjecanje zaraditi novac za dioničare.

Autori ovako navode stvar:

• “Akvizicije koje se događaju u strožim financijskim uvjetima na globalnoj razini stvaraju veću vrijednost; dok oni koji se poklapaju s labavim financijskim uvjetima predviđaju slabije rezultate.”

To se uklapa u dugo shvaćeni fenomen: mnogi poslovi ni na koji način ne dodaju vrijednost, kao što je prikazano u knjizi Boba Brunera “Deals from Hell”.

Dakle, dok bankari s Wall Streeta - koji dobivaju plaću u odnosu na naknade za dogovor - mogu patiti od strožih financijskih uvjeta, investitori na burzi mogu proći znatno bolje.

Općenito, financijski uvjeti u SAD-u pooštrili su se od početka godine, iako su neki od tih poteza poništeni u posljednjih nekoliko tjedana, prema Chicago Fed-u, prema svom Indeksu nacionalnih financijskih uvjeta. Drugim riječima, uvjeti su pooštreni.

Zauzvrat, to bi trebalo biti dobro za investitore.