Trgovci se gomilaju okladama protiv burze - a ovaj put to nije suprotan signal, kaže Citi

Kad bi dionice imale himnu, to bi bila "Nebo zna da sam sad jadan” indie popstera 80-ih The Smithsa. Sviranje u petlji.

Kao što pokazuje dijagram Citija u nastavku, trgovci su na dan Fed-a kupili hrpe putova u ETF-ove prateći poput S&P 500, Nasdaq 100 i Russell 2000, a najveća serija istječe za samo dva tjedna od danas. Čini se da se trgovci klade na više loših strana za dionice.

Međutim, ovaj stupanj negativnosti može pružiti suprotan bikovski indikator. Na kraju je čak i pesimizam iscrpljen. Svjedok Peloton
PTON,
čije su dionice pale gotovo 20% na najnižu razinu nakon rezultata u četvrtak, ali su završile sesiju s rastom od 8%.

Znači li to da smo zreli za još jedan skok? Nemojte se kladiti u to, kaže Citi. Bankin tim za globalnu strategiju predvođen Jamiejem Fahyjem kaže da bi se ulagači trebali paziti još jednog pada dionica.

“Unatoč nekim značajnim promašajima zarade tijekom ove sezone, ukupno gledano, zarada u SAD-u u trećem tromjesečju bila je u redu. S iznenađenjem od 3% EPS-a i rastom od 4%, to nije previše različit rezultat od prethodne sezone. Unatoč tome, upozorili bismo, nije sve u redu s dionicama”, piše Fahy u bilješci klijentima.

Tri su glavna razloga za njegov oprez.

Prvo, a to doista nikoga ne bi trebalo iznenaditi, Fed više nije prijatelj tržišta, unatoč tome što se neki još uvijek drže prethodne ere uber-labavog maženja.

Powell “nije uspio umiriti tržište njegovim ključnim snovima. Kako se vrhunske cijene Fed-a pomiču prema novoj visokoj razini, dionice prijete ponovnom padom. Neto kratko pozicioniranje sada je puno čistije u odnosu na razdoblje od prije 4 tjedna,” kaže Fahy.

Drugo, interni dionici tržišta dionica su ono što on naziva "kislim". "Unatoč nedavnom rastućem pritisku na tržištu, defenzivi i dalje nadmašuju cikličke, dok je Citijeva vjerojatnost da će košarica neispunjenih obveza ostati na najnižoj razini... Recesija EPS-a je na putu, a to može dodati još 20% pada na tržište".

To bi S&P 500 spustilo ispod 3,000, na najnižu razinu od proljeća 2020.

Konačno, malo je vjerojatno da će sezonski vjetrovi — u koje mnogi bikovi polažu svoje nade — doći u pomoć.

“Moglo bi se činiti čudnim naginjanje kratkih dionica u razdoblje koje je povijesno pokazivalo snažnu sezonsku izvedbu. Ali kao što su primijetili Citijevi kvantni stratezi, tradicionalno okupljanje Djeda Mraza nije održano kada su povrati u prvih 10 mjeseci u godini negativni,” kaže Fahy.

Citi zaključuje da preporuča zadržavanje kratkih dionica putem S&P 500 put opcija.

tržišta

Dionice pokušavaju prekinuti četverodnevni gubitnički niz uz S&P 500 futures
ES00
dodavši 0.7% na 3754. Posljednji porast dolara se zaustavlja, dolarov indeks
DXY
skliznuvši 0.4% na 112.53 u funti
GBPUSD
i euro
EURUSD
gurnuti više. Prinos 2-godišnje državne obveznice
BX: TMUBMUSD02Y,
koja je posebno osjetljiva na politiku Feda, porasla je za 3.5 baznih bodova na 4.763%, što je najveća razina od 2007.

Zujanje

Opet je dan za prijavu poslova. Powell iz Fed-a naglasio je u svojim komentarima u srijedu, nakon još jednog povećanja kamatne stope za 75 baznih bodova, da će terminalna razina kamatne stope u ovom ciklusu pooštravanja biti određena dokazima da se inflacija značajno smanjuje. A Fed računa da će to postići tržište rada vjerojatno mora oslabiti.

Ali još uvijek je jak. Podaci objavljeni u 8:30 ujutro pokazali su da je u listopadu u SAD-u otvoreno 261,000 radnih mjesta, više od 205,000 predviđanja ekonomista. Očekivalo se da će stopa nezaposlenosti ostati na 3.5%, ali je porasla na 3.7%, a predviđalo se da će rast prosječne plaće po satu ostati na 0.3%, ali je porastao na 0.4%.

Dionice PayPala
PYPL
pao je gotovo 5% u pretmarket trgovanju, koketirajući s najnižim razinama u pet godina, nakon grupe za digitalno plaćanje smanjio svoju prognozu prihoda za cijelu godinu u izjavi nakon radnog vremena.

Pripremite se na duže čekanje. Starbucks
SBUX
kaže "prilagodljiva pića," vrsta koju naruči netko tko zahtijeva i traperice i kavu s mlijekom da budu mršavi, a koja je nezgodnija za napraviti, pomoći će u povlačenju zapuštenosti tijekom gospodarske krize. Dionice su porasle nakon što je lanac kafića objavio rezultate nakon zatvaranja u četvrtak.

jabuka
AAPL
is navodno pauzira zapošljavanje dok steže remen u skladu s drugim velikim tehnološkim grupama. Ali barem nisu odlaganje radnika masovno kao što Elon Musk navodno uskoro planira učiniti na Twitteru.

Hong Sengov indeks Hang Seng
HK: HSI
porastao za 5.4% jer su se nastavile graditi nade da će Peking ublažiti svoju nultu politiku COVID-19 i nakon Završene američke revizorske inspekcije kineskih tvrtki. Izgledi veće gospodarske aktivnosti u Kini podigli su terminske cijene nafte u SAD-u
CL
za 3.4% na 91.15 dolara po barelu.

Najbolje s weba

Koliko dugo japanska središnja banka može prkositi globalnim tržišnim silama.

Mora postojati bolji način da se izgubi 800 milijardi dolara.

Svijetu nedostaju visoki klimatski ciljevi. Vrijeme je za malo realizma.  

Grafikon

Tržište još uvijek pokušava povratiti malo ravnoteže nakon preokreta inspiriranog Fed-om u srijedu. Ili, da budemo precizniji, Powell Shellacking. To je zato što su trgovce uznemirili komentari predsjednika Feda, a ne povećanje kamatne stope Odbora za otvoreno tržište i popratna izjava.

Grafikon ispod pokazuje kako se S&P 500 ponaša u posljednjih 90 minuta akcije na Fed Day – drugim riječima od 2:30 istočno kada Powell započinje svoju konferenciju za novinare. Reakcija na Powellovo posljednje brbljanje bila je najgora ikada. Ako predsjednik Feda doista želi da mu pad burze pomogne u borbi protiv inflacije, onda samo mora nastaviti govoriti.

Vrhunske oznake

Ovdje su bili najaktivniji burzovni tickeri na MarketWatchu od 6 ujutro po istočnom vremenu.

Slučajna čitanja

Profili u neznanju – postaju li američki političari gluplji?

Visoke temperature mogu učiniti avione preteškima za polijetanje.

Rijetki bijeli nosorog debitira.

Ekonomija Taylor Swift proteže se do lijesova.

Treba znati rano i ažurira se do zvona za otvaranje, ali prijavite se ovdje da biste je jednom isporučili na svoj pretinac e-pošte. Verzija e-poštom bit će poslana oko 7:30 sati po istočnom dijelu.

Slušaj Najbolje nove ideje u podcastu novca s novinarom MarketWatcha Charlesom Passyjem i ekonomisticom Stephanie Kelton