Treasuries Bull koji je osvojio Jackpot vidi pad prinosa od 10 godina na 2%

(Bloomberg) — Početkom ožujka, Akira Takei je bio pozicioniran za pad prinosa na trezorske obveznice i zaoštravanje krivulje — oklada koja je izgledala kao veliki pogodak. Ne više.

Najčitanije s Bloomberga

Upravitelj fonda Asset Management One Co. vidio je da je njegov poziv opravdan u ponedjeljak kada su prinosi na dvogodišnje obveznice u SAD-u pali najviše u četiri desetljeća zbog zabrinutosti oko kolapsa Silicon Valley Bank. Oporavak riznica tek je počeo, prema Takeiju iz Tokija, koji očekuje da će Federalne rezerve izdržati sljedeći tjedan i početi snižavati stope već u srpnju.

"Fedova brza povećanja kamatnih stopa u kratkom vremenskom razdoblju ostavila su SVB, banke i mnoge druge ranjenima", rekao je Takei, čija tvrtka nadzire ekvivalent od 460 milijardi dolara. “Američka ekonomija je jednom nogom u recesiji.”

Ulagači se utrkuju uhvatiti korak s brzo promjenjivim izgledima Fed-ove politike dok bankarska kriza u SAD-u briše uloge za povećanje od pola boda odlukom od 22. ožujka. Izvješće o američkoj inflaciji koje treba objaviti u utorak sljedeći je rizik događaja za trgovce, dok pokušavaju procijeniti kako će predsjednik Jerome Powell nastojati ukrotiti cjenovne pritiske bez nanošenja daljnje štete američkim zajmodavcima.

Takei pomno prati jaz između stope saveznih fondova i prinosa na dvogodišnje riznice jer primjećuje da je američka središnja banka bila sklona prestati pooštravati kad su povećanja stopa rezultirala inverzijom.

Prinosi na dvogodišnje obveznice u SAD-u popeli su se u utorak za 14 baznih bodova na 4.12%, ali su ostali više od 40 baznih bodova ispod stope federalnih fondova.

Drugi također predviđaju zaokret politike od strane Fed-a. Ekonomisti Goldman Sachs Group Inc. više ne očekuju da će Fed sljedeći tjedan povećati stopu, dok Nomura Holdings Inc. predviđa smanjenje na sastanku.

Priča se nastavlja

Takei predviđa pad prinosa 10-godišnjih obveznica u SAD-u na 2% u trećem tromjesečju sa sadašnjih oko 3.55%. Ako Fed bude oklijevao brzo smanjiti referentnu stopu, "tržište obveznica će to zahtijevati", a prinos bi mogao pasti mnogo više od toga, rekao je.

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2023 Bloomberg LP