Nevolje nastaju ispod površine burze, kaže BTIG

(Bloomberg) — Ciklične dionice povezane sa zdravljem američkog gospodarstva, uključujući banke, kuće za izgradnju i prijevoz, bore se protiv šireg tržišta dionica, što je znak da ulagači i dalje oklijevaju uliti novac u rizičnije kutke tržišta, prema BTIG-u, američkoj brokerskoj kući firma.

Najčitanije s Bloomberga

Indeks S&P 500 oporavio se za 8% od ruske invazije na Ukrajinu 24. veljače. Ali sektori koji se smatraju sigurnijim, kao što su komunalne usluge i nekretnine, nadmašili su svoje cikličke kolege ove godine, što je postavilo pitanja o trajnosti posljednjeg rasta referentnog indeksa kao ulagača i dalje zabrinuti zbog putanje globalne ekonomije. U bilješci za klijente pod nazivom "Trouble Brewing Under The Hood", BTIG je rekao da drži oprezan pogled na američke dionice.

"Poslanje krajem ožujka prekinulo je zamah tržišta, ali do sada nije učinio dovoljno da ga preokrene", rekao je klijentima Jonathan Krinsky, glavni tržišni tehničar u BTIG-u. "Veličina i brzina naveli su mnoge bikove da proglase najnižu vrijednost, a iako bi to svakako mogao biti slučaj, kada pogledamo ispod površine, tržište daje prilično opreznu poruku."

Nedavni porast u komunalnim djelatnostima i REIT-ovima dogodio se zajedno s porastom prinosa na trezorske obveznice. Prošlog tjedna se ključni dio krivulje prinosa izokrenuo, a američki dvogodišnji prinos premašio je desetogodišnji po prvi put od 10. To je izazvalo zabrinutost o eventualnoj recesiji.

Ulagači koji su gladni prinosa skloni su uliti novac u komunalne usluge i nekretnine u vrijeme neizvjesnosti jer obično plaćaju veće dividende i imaju stalan novčani tok. Banke su se, međutim, mučile tijekom inverzija krivulje prinosa jer to može ometati njihove neto kamatne marže budući da bi posuđivale novac po višim stopama.

Priča se nastavlja

Pročitajte: Wilson iz Morgan Stanleyja kaže da je 'Rally medvjeđeg tržišta' sada gotov

Osim toga, Philadelphia Semiconductor Index, koji se popeo za 4% u posljednjih mjesec dana, testira podršku u odnosu na S&P 500 i prijeti da će se okrenuti u silazni trend, istaknuo je Krinsky. Dionice čipova, koje se koriste u nekoliko vrućih područja rasta, od podatkovnih centara do umjetne inteligencije, zahvaćene su ovogodišnjim tehnološkim porazom usred zabrinutosti zbog porasta kamatnih stopa i nestašice ponude, ali su nedavno pokazale znakove potražnje. Philadelphia Semiconductor Index je pao za 14 posto u 2022.

Naravno, stratezi u JPMorgan Chase & Co. smatraju da su zabrinutosti za rast prenapuhane i pozivaju na povećanje rasta dionica. BTIG-ov oprezan pogled na dionice dolazi nakon što je Morgan Stanley rekao da će se nedavni oporavak na burzi pokazati kratkotrajnim.

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP