Naglo rastuća inflacija u Turskoj prijeti dodatnim gubicima za banke u Zaljevu

DUBAI, Ujedinjeni Arapski Emirati — Banke koje su izložene Turskoj suočavaju se s gubicima otkako je valuta te zemlje počela naglo padati 2018.; sada, zajmodavci u nekoliko naftom bogatih zaljevskih država posebno su spremni pretrpjeti udarac u sljedećoj godini zbog svojih veza s tom zemljom, prema nedavnom izvješću bonitetne agencije Fitch.

Banke u Zaljevskom vijeću za suradnju — to su Bahrein, Kuvajt, Oman, Katar, Saudijska Arabija i Ujedinjeni Arapski Emirati — s turskim podružnicama morale su usvojiti "izvješćivanje o hiperinflaciji" u prvoj polovici 2022., napisao je Fitch ovaj tjedan, budući da je kumulativna inflacija u Turska je u posljednje tri godine premašila nevjerojatnih 100%.   

Fitch je izračunao da su GCC banke s turskim podružnicama zabilježile neto gubitke od otprilike 950 milijuna dolara u prvoj polovici ove godine. Među najteže pogođenima bili su Emirates NBD — vodeća banka u Dubaiju — i Kuwait Finance House, druga po veličini banka u Kuvajtu. Izloženost Turskoj za Kuwait Finance House i Emirates NBD iznosi 28% odnosno 16% njihove imovine. Nacionalna banka Katara također je bila među pogođenima.

"Fitch je uvijek gledao na izloženost GCC banaka prema Turskoj kao na kreditno negativnu", napisala je tvrtka za ocjenu. "Izloženost u Turskoj predstavlja rizik za kapitalne pozicije banaka GCC-a zbog gubitaka od preračunavanja valute uzrokovanih deprecijacijom lire."

lira je izgubio 26% svoje vrijednosti u odnosu na dolar godine do danas, što uvoz i kupnju osnovnih dobara čini mnogo većim izazovom za 84 milijuna stanovnika Turske. 

Ovaj put prije pet godina, jedan dolar je kupovao otprilike 3.5 turske lire. Sada se za dolar može kupiti oko 18 lira. Pad je počeo kako je tursko gospodarstvo brzo raslo, ali je središnja banka odbila povećati kamatne stope kako bi smirila rastuću inflaciju. To i stvari poput pogoršanja deficita tekućeg računa, smanjenja deviznih rezervi i povećanja troškova energije - plus povremeni sukobi sa SAD-om koji su zamalo rezultirali sankcijama Turskoj - dodatno su pritiskali valutu. 

Ekonomisti velikom većinom krive turskog predsjednika Recepa Tayyipa Erdogana, koji je glasno odbacio ideju o podizanju kamata i nazvao ih "majkom svih zala", a ulagači ga krive za gušenje neovisnosti središnje banke. 

Ako bi se šef središnje banke protivio Erdoganovoj politici održavanja niskih stopa, na kraju bi bio smijenjen; do proljeća 2021. turska središnja banka imala je četiri različita guvernera u dvije godine.

Erdoganova vlada je umjesto toga osmislila alternativne metode kako bi pokušala poduprijeti svoju valutu i povećati prihode, poput prodaje svoje valute, nametanje strogih pravila o kreditima u liramai poboljšanje odnosa s bogatim zaljevskim državama radi privlačenja ulaganja. UAE i Katar obećali su milijarde dolara ulaganja u tursko gospodarstvo.  

Sredinom kolovoza, Turska je šokirala tržišta snižavanjem ključne kamatne stope za 100 baznih bodova — s 14% na 13% — unatoč inflaciji od gotovo 80%, što je najviša vrijednost u 24 godine. Uz malo rješenja za probleme s lirom na vidiku, banke s turskom izloženošću čekaju više problema, kažu analitičari.

"Izračunavamo da su ukupni gubici banaka GCC-a od preračunavanja valuta kroz 'ostalu sveobuhvatnu dobit' iznosili 6.3 milijarde USD u razdoblju 2018. – 2021., uglavnom zbog deprecijacije lire", napisao je Fitch, dodajući da je ukupna neto dobit turskih podružnica banaka, u međuvremenu je iznosio nešto više od polovine tog iznosa na 3.3 milijarde dolara. 

“Očekujemo da će gubici tečaja ostati visoki barem do 2024. zbog daljnje deprecijacije lire”, napisala je agencija. 

Ipak, Fitch ne smatra da mora smanjiti ocjenu održivosti banaka GCC-a koje imaju turske podružnice, budući da kaže da "te banke imaju dobru sposobnost apsorpcije gubitaka."

Također se ne očekuje da će u potpunosti napustiti Tursku, uglavnom zato što nema dovoljno potencijalnih kupaca, unatoč tome što turske banke trguju po pola svoje izvorne knjigovodstvene vrijednosti.

"Banke GCC-a bile bi voljne i sposobne pružiti svojim turskim podružnicama financijsku potporu, ako je potrebna, a to se odražava u ocjenama podružnica", napisao je Fitch, dodajući da su izgledi za njihovu izloženost kreditno negativni, posebice zbog rastući rizik od državne intervencije u turskim bankama.