Sam dogovor nije baš glasanje za visoko povjerenje Twitteru. Cijena predstavlja premiju od 20% na dionicu od 45.08 dolara po kojoj su dionice zaključile prije nego što je Musk ponudio svoju ponudu. No, to je također oko 30% ispod rekordnog maksimuma dionica svih vremena od 77.06 dolara, postignutog u veljači 2021. Kada je počelo brbljanje o preuzimanju Muska, malo tko je mislio da će posao proći. Brian Quinn, profesor na Pravnom fakultetu Boston Collegea, nedavno je rekao Barron je jer je Twitterov odbor će vjerojatno tražiti bolju cijenu, a nije bio jedini. Ipak, strane su se u konačnici dogovorile oko prvobitne cijene ponude.
Nisko povjerenje u Twitter bi moglo biti zasluženo. Tvrtka je izvijestila o dobiti od 0.33 USD po dionici za četvrto tromjesečje 2021., izostala su očekivanja od 0.34 USD, dok je tvrtka zabilježila neto gubitak u trećem tromjesečju umjesto 0.17 USD po dionici koje su analitičari očekivali. Twitter će u četvrtak izvijestiti o zaradi u prvom tromjesečju, a analitičari očekuju prilagođenu zaradu od 5 centi po dionici na prodaji od 1.226 milijardi dolara, a malo tko bi se iznenadio ako bi to promašilo.
Ali ono što izgleda kao nisko povjerenje u Twitter može također odražavati ograničeno povjerenje u dionice društvenih medija - pa čak i samo tržište dionica. Dionice Twittera pale su za 22% u posljednjih 12 mjeseci, iako je tome pridonio rast od 31% prije nego što je Muskov udio otkriven, dok je
Global X Social Media ETF
(SOCL) pao je 47%. "Smatramo ovo kao prekretnicu i vjerojatno je proizašla iz shvaćanja Uprave da bi moglo biti teško doći do alternativne ponude 'bijelog viteza', posebno nakon pada cijena imovine društvenih medija u posljednjih nekoliko tjedana/mjeseca", piše analitičar CFRA Angelo Zino.
Sama burza nije tako vruća. The
S&P 500
je već u padu za oko 12% tijekom godine jer Federalne rezerve počinju pooštravati monetarnu politiku u borbi protiv inflacije. A možda će doći i više loših strana. Glavni američki strateg za dionice Morgan Stanleya, Mike Wilson, na primjer, napisao je u ponedjeljak da bi indeks uskoro mogao pasti na teritorij medvjeđeg tržišta, definiran kao pad od 20%.
Twitterove dionice nisu imune na takav pad, što bi mogao biti dio razloga zašto je Muskova ponuda vjerojatno niska. Za godinu do 1. travnja, neposredno prije nego što su dionice Twittera skočile kada su se pojavile vijesti da Musk posjeduje 9% dionica, dionice su pale za 9%. To je otprilike dvostruko više od pada S&P 500 za godinu do 1. travnja.
A ako je nedavna volatilnost tržišta znak budućih gospodarskih turbulencija, Twitterova zarada i prodaja također bi mogli biti pogođeni. Tvrtka zarađuje velik dio svog novca od oglašavanja, a brendovi obično smanjuju svoju potrošnju na oglašavanje kada se smanje njihova vlastita prodajna očekivanja.
“Ako se oglašavačka ekonomija usporava, onda biste pomislili da je Twitter najslabije pozicionirana tvrtka za društvene medije”, rekao je Rhys Williams, glavni investicijski direktor tvrtke Spouting Rock Asset Management, koja ne posjeduje dionice Twittera.
Poanta je u tome da je povjerenje u burzu toliko nisko da se nitko ne bi trebao iznenaditi da i ponuda za Twitter izgleda nisko.
Pišite Jacobu Sonenshineu na [e-pošta zaštićena]
