SAD nije dobio nikakvo olakšanje od visoke inflacije u svibnju – CPI je pokazao još jedan veliki dobitak

A broj bi mogao biti još veći nakon još jednog skoka cijene benzina, kao i stalnog rasta najamnina i cijena hrane.

U međuvremenu, predviđa se da će porast inflacije tijekom prošle godine ostati blizu 40-godišnjeg maksimuma od 8.4%.

U travnju je godišnja stopa pala prvi put u osam mjeseci na 8.3%. Prethodno očitanje od 8.5% u ožujku bilo je najveće od prosinca 1981.

Velika briga na Wall Streetu
DJIA,
-1.94%

SPX,
-2.38%
je da se inflacija s roba prebacuje na usluge. To je zato što je rastuće cijene usluga – recimo najam, hotelske cijene i avionske karte – teže preokrenuti i često su znak da inflacija postaje ugrađena u gospodarstvo.

Do nedavno, većina inflacije u SAD-u bila je koncentrirana na robu kao što su nova i rabljena vozila, benzin, hrana i druga roba široke potrošnje.

Inflaciju robe potaknula je kombinacija velike potražnje i stalne nestašice ključnih materijala kao što su računalni čipovi nakon pandemije.

Iako se čini da se nestašice u opskrbi počinju smanjivati, viši trošak plina, žitarica i drugih ključnih materijala povećao je cijenu usluga.

Restorani, na primjer, plaćaju više cijene za hranu, a graditelje kuća još uvijek koče visoki troškovi zaliha i rada.

Prošlog mjeseca usluge su činile oko 40% inflacije — i taj broj raste. Godišnja stopa inflacije usluga gotovo se udvostručila na 4.9% u travnju u odnosu na prošlo ljeto.

"U posljednje vrijeme pokretači inflacije evoluiraju prema uslugama", rekao je američki ekonomist Alex Pelle iz Mizuho Securitiesa.

Daleko najveći doprinos inflaciji usluga je eskalacija najamnina i cijena stanova. Sklonište je najveća pojedinačna komponenta indeksa potrošačkih cijena, koja čini jednu trećinu ukupne cijene.

Najamnine su porasle za 4.8% u prošloj godini - najbrži rast od 1987.

Zbog viših najamnina predviđa se da će takozvana temeljna stopa inflacije u svibnju porasti za oštrih 0.5%. To bi godišnju stopu stavilo na strmih 5.9% u odnosu na 6.2% u ožujku.

Osnovna stopa izostavlja hranu i energiju i smatra se pouzdanijim prediktorom budućih trendova inflacije. Cijene hrane i plina često podliježu velikim kolebanjima i rijetko ostaju visoke više od nekoliko godina u isto vrijeme.

Međutim, Federalne rezerve, nacionalni čuvar inflacije, ne mogu zanemariti više cijene hrane i plina. Oni su osnovna sredstva za kućanstvo i izazivaju veliki dio javnosti i političkih negodovanja zbog visoke inflacije.

Središnja banka je na putu da naglo podigne kamatne stope tijekom sljedeće godine, a na kraju bi to trebalo usporiti gospodarstvo dovoljno da započne inflaciju.

30-godišnja fiksna hipotekarna stopa, na primjer, udvostručila se na gotovo 5.5% s 2.7.5% prošle jeseni. Više stope trebale bi umanjiti potražnju za stanovanjem i djelomično obuzdati troškove stanovanja, ali to se neće dogoditi preko noći.

Što to znači za Fed? Središnja banka morat će nastaviti ubrzano podizati kamatne stope kako bi pokazala da to znači posao - ili će dugoročno riskirati veću inflaciju.

“Svaka pomisao na a 'pauza' u porastu stopa Fed-a u rujnu, kao što je Atlanta Fed
Predsjednik [Raphael] Bostic je razmišljao o tome, čini se vrlo nevjerojatnim”, rekao je Stephen Stanley, glavni ekonomist u Amherst Pierpont Securities.