Američko gospodarstvo vjerojatno je jedva poraslo u prošlom kvartalu i možda se smanjilo

Ekonomisti predviđaju da će gospodarstvo jedva porasti u drugom tromjesečju, a neki očekuju da se zapravo smanjilo.

Procjene pokazuju da je gospodarstvo moglo porasti za nekoliko desetinki postotka. Goldman Sachs očekuje porast od 1%, dok Moody's Analytics bilježi pad od 1%. Izvješće o BDP-u bit će objavljeno u četvrtak u 8:30 ET.

Slabe prognoze rasta slijede nakon pada od 1.6% u prvom kvartalu. Ali postoji mnogo predviđanja za smanjenje gospodarstva, uključujući Praćenje BDP-a sada Atlante Fed, koji ima negativnih 1.2% za drugi kvartal.

To bi ga učinilo drugo negativno izvješće o BDP-u iredom, jedan od signala da je gospodarstvo u recesiji. Međutim, ekonomisti oprezno ističu da snažno tržište rada i drugi čimbenici čine za sada malo vjerojatna recesija. Oni također primjećuju da se Nacionalni ured za ekonomska istraživanja, službeni arbitar poziva na recesiju, također ne očekuje da će ih sada objaviti.

Predsjednik Feda Jerome Powell rekao je u srijedu da ne vjeruje gospodarstvo je u recesiji.

“Recimo da je negativan. Posvuda će naslov biti 'recesija'. Tržišta ne razmišljaju o tome tako, ali vidjet ćete ljude koji viču 'recesija'”, rekao je Michael Schumacher, voditelj makro strategije u Wells Fargu. “Onda će biti rasprava o tome. ... Političarima će to biti važnije nego tržištu.”

Neki su ekonomisti povisili svoje prognoze u srijedu, uoči izvješća za drugo tromjesečje, nakon što je mjesečno izvješće o trajnoj robi bilo bolje od očekivanog, a prethodni podaci o trgovini pokazali su da se trgovinski jaz značajno smanjio. Trajna roba poskupjela 1.9 posto u lipnju nakon manjeg rasta od 0.8% u svibnju.

Ekonomisti Goldman Sachsa povisili su svoju prognozu bruto domaćeg proizvoda na 1 posto s 0.4 posto nakon objave podataka.

Mark Zandi, glavni ekonomist Moody's Analyticsa, rekao je da sada ima prognozu od negativnih 1%; prije podataka iznosio je negativnih 1.3%. Ali ni on ne vjeruje da bi negativan broj, u kombinaciji sa smanjenjem u prvom kvartalu, signalizirao recesiju.

“Mislim da je teško vidjeti recesiju kada smo otvorili toliko radnih mjesta. Postoje rekordna nepopunjena radna mjesta,” rekao je, ističući da je rast radnih mjesta u prosjeku oko 500,000 mjesečno. “To nije u skladu s idejom da je gospodarstvo u recesiji. Svaka pojedinačna industrija iu svakom kutku zemlje bilježi snažan rast broja radnih mjesta. Samo što nije recesija.”

Korištenje električnih romobila ističe gospodarstvo dodalo 372,000 radnih mjesta dodano u lipnju.

Zandi je primijetio da će negativni brojevi rasta vjerojatno biti revidirani na više, a uzroci smanjenja nisu dugotrajni. Usporavanje se može djelomično povezati s utjecajem Covida na gospodarstvo, što je dovelo do problema s opskrbnim lancima i inventarom.

“Slabost BDP-a u prvom i drugom tromjesečju prvenstveno ide na trgovinu i zalihe, a to su privremeni faktori u BDP-u”, rekao je. "Oni mijenjaju broj BDP-a iz kvartala u kvartal, ali nisu trajni izvori rasta ili utezi rasta."

Trgovina je u prvom kvartalu oduzela 3.2 postotna boda od BDP-a, ali bi trebala biti pozitivan čimbenik u drugom kvartalu, dodao je Zandi.

“Imali smo prilično velik porast zaliha u prvom tromjesečju. … Mislim da to ide do poremećaja u trgovini povezanih s pandemijom i vremenskim rasporedom stvari”, rekao je. “Zalihe su značajno porasle u prvom tromjesečju. … Vidjet ćemo određeno nakupljanje zaliha u drugom tromjesečju, ali ne toliko veliko povećanje zaliha. Stoga je to kočnica za BDP.”

Ekonomisti JP Morgana povisili su svoju prognozu rasta s 0.7% na 1.4% nakon ekonomskih objava objavljenih u srijedu.

"Najznačajnija iznenađenja bila su povezana s trgovinom i zalihama, budući da je lipanjski trgovinski deficit bio manji nego što smo očekivali, a lipanjske nominalne promjene zaliha bile su iznad očekivanja", napisali su ekonomisti JP Morgana u bilješci.

Nominalni deficit robne razmjene smanjio se na 98.2 milijarde dolara u lipnju sa 104 milijarde dolara u svibnju, a izvoz je porastao 2.5 posto dok je uvoz pao 0.5 posto. Podaci o trgovini nisu potpuni jer ne uključuju usluge, ali ekonomisti JP Morgana kažu da sada očekuju da će poboljšanje trgovinskog deficita značiti veći rast.

"Mislimo da podaci koji su u rukama snažno sugeriraju da se stvarni trgovinski deficit značajno smanjio u 2. tromjesečju [za koji sada mislimo da je dodao 1.6 postotnih bodova realnom rastu BDP-a u 2. tromjesečju]", istaknuli su.

Kevin Cummins, glavni američki ekonomist NatWest Marketsa, rekao je da podaci o trgovini podupiru njegovo mišljenje da je gospodarstvo raslo 1.5% u kvartalu.

"Ne znači da ne možete dobiti negativan otisak, ali to je manje vjerojatno", rekao je. Cummins je također naglasio da dva negativna kvartala unazad ne znače da je gospodarstvo zapravo u recesiji.

"Ako dobijemo još jedno negativno tromjesečje za Q2, oni će to nazvati tehničkom recesijom", rekao je Cummins. “Problem s tim nije u tome kako NBER gleda na stvari. … Gledaju mjesečne podatke. Gledat će zaposlenje. Gledat će osobni dohodak, potrošnju, industrijsku proizvodnju, sve mjesečne podatke i odlučiti je li gospodarstvo u padu ili ekspanziji.”