(Bloomberg) – Izdavatelji investicijskog ranga mogli bi prodavati obveznice bržim tempom idućeg tjedna nakon što je volatilnost tržišta gurnula mnoge zajmoprimce na marginu tijekom prošlog mjeseca.
Najčitanije s Bloomberga
Procjene za prodaju američkih obveznica visokog stupnja idućeg tjedna predviđaju 25 do 40 milijardi dolara. To je znatno ispred ovotjedne prodaje, koja je drugi tjedan zaredom izostala od konsenzusa zbog divljih promjena cijena rizične imovine.
Uzimajući u obzir zaostalu ponudu nakon što su izdavatelji odustali, i činjenicu da je većina sindikalnih ureda očekivala 125 do 150 milijardi dolara novog duga u svibnju, vjerojatno će se mnogi pokušati vratiti na tržište u sljedećem mogućem roku. Očekuje se da će troškovi posudbe nastaviti rasti, što će tvrtkama dati poticaj da ukinu planove financiranja dok mogu.
Strah se povećava na kreditnim tržištima, jer zabrinutost zbog usporavanja gospodarskog rasta i brže inflacije dovodi mjere rizika na razine koje nisu viđene otkako je pandemija koronavirusa prvi uzburkala ulagače. Barclays Plc revidirao je svoju prognozu širenja investicijskog ranga na 145 do 150 baznih bodova do kraja godine, u usporedbi s prijašnjim predviđanjem od 95 do 100 baznih bodova, zbog rastućih briga.
Prinosi na korporativne obveznice samo su nekoliko postotnih bodova udaljeni od vrhunaca pandemije, a mogli bi ih čak dosegnuti sljedeći tjedan.
U bliskoj budućnosti, tržište će nastaviti reagirati na velike promjene u dionicama i američkim trezorima. Izvješće o indeksu potrošačkih proizvoda u travnju, koje treba objaviti 11. svibnja, moglo bi biti još jedan katalizator za tržišta.
Smeće pod pritiskom
Neki zajmoprimci na američkom tržištu zajmova s financijskom polugom počeli su osjećati vrućinu zbog volatilnosti koja je uzdrmala druga tržišta u četvrtak i petak nakon što je potražnja na primarnom tržištu zajmova počela nestajati nakon najvećeg povećanja stope Federalnih rezervi u dva desetljeća.
Ipak, izdavatelji vide priliku da podignu dug jer je potražnja na primarnom tržištu ostala stabilna tijekom travnja, premda smanjena u odnosu na prošlu godinu, a cijene zajmova bile su daleko otpornije u usporedbi s korporativnim obveznicama s fiksnom kamatnom stopom. Te su cijene tek neznatno pale nakon što je Fed povećao stopu, uz podršku njihove strukture promjenjive stope koja ulagačima nudi veću zaštitu kada stope rastu.
Sljedeći tjedan je u sindikaciji osam poslova, uključujući dug od 1.6 milijardi dolara za akviziciju tvrtke za kibernetičku sigurnost Barracuda Networks od strane KKR & Co. od Thoma Bravo LLC.
Američke junk obveznice bilježe gubitak peti tjedan zaredom jer su prinosi porasli na dvogodišnji maksimum od 7.14% nakon što je kreditni rizik najviše skočio u posljednje dvije godine. Ponuda se smanjila na najnižu razinu u više od desetljeća, s prodajom obveznica od početka godine na samo 54.1 milijardu dolara, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Američki indeks junk obveznica zabilježio je gubitak od 0.36% u četvrtak, a gubici od početka mjeseca do danas iznosili su 0.54%. Za sljedeći tjedan nema dogovora.
No, za pametne ulagače u neželjeno tržište na sekundarnom tržištu, još uvijek postoje neki poslovi koji se mogu pronaći i ulagači bi mogli početi tražiti povratak. S prinosima koji su sada iznad 7%, tržište postaje sve privlačnije i vrijeme je "da se uloži nešto kapitala s visokim prinosom", navodi Bank of America Corp. u izvješću u petak. Ulagači bi, međutim, trebali biti svjesni da će još proširenja vjerojatno doći, rekao je strateg Oleg Melentjev u bilješci.
U problemu duga, TPC Group Inc., koja je započela razgovore o unaprijed pripremljenom stečaju i ranije ove godine nije platila kamate na osigurane zapise, izvještava o zaradi sljedeći tjedan.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/u-investment-grade-bond-dealers-200000023.html