Znakovi problema nastavljaju se pojavljivati na najvećem, najlikvidnijem svjetskom tržištu državnih vrijednosnih papira jer su državne obveznice zabilježile najgori tjedan u godinama i ciklus povećanja kamatnih stopa američke središnje banke počinje.
Svih šest mjerača korištenih za praćenje dubine tržišta riznice SAD-a – ili lakoće s kojom se vrijednosni papiri mogu kupiti i prodati bez značajnog utjecaja na njihovu cijenu – ostali su u nenormalnim uvjetima za mjesec ožujak, prema JPMorgan Chase & Co.
JPM,
Kontrolna ploča za stres likvidnosti. To je bio slučaj prije široke, agresivne rasprodaje u Treasury u petak - koja je poslala 2-
TMUBMUSD02Y,
i 10-godišnji prinosi
TMUBMUSD10Y,
do njihovih najvećih tjednih dobitaka od lipnja 2009. odnosno rujna 2019. Prinosi i cijene kreću se u suprotnim smjerovima - tako da rastući prinosi odražavaju pad potražnje i cijena na trezorske obveznice.
Izvor: JPMorgan Chase & Co.
Pad dubine tržišta trezora korespondirao je s nedavnim značajnim porastom prinosa budući da ulagači faktoriraju u Fed-ovom povećanju stope za prvu četvrtinu postotnog boda od 2018. i vjerojatnosti mogućih većih poteza koji dolaze. Najveći pokretač nelikvidnosti tržišta je narativ o tome da američka središnja banka "gura stope na više", prema strategu kamatnih stopa JPMorgana Alexu Roeveru.
“Imali smo uvjete već nekoliko mjeseci u kojima su dubina tržišta gotovine bila niska, a dijelom zbog toga što se stope podupiru i što smo vrlo osjetljivi na Fed i vijesti o inflaciji,” rekao je Roever telefonom u petak. "To znači da može biti vrlo bolno držati obveznice i, sveukupno, čini se da ne vidimo toliko krajnjih korisnika koji kupuju obveznice Treasury-a kao što smo to prije, uz manju potražnju."
Kontrolna ploča JPMorgana bilježi više od dvadesetak različitih mjerila tržišnih uvjeta, većinom na tržištu Treasury. Ukupno, 10 mjerača koji su bili nadzirani je od četvrtka, prije tržišne akcije u petak, treperilo ili "CRVEN" ili "Amber".
U petak, dva-
TMUBMUSD02Y,
i 10-godišnji prinosi trezora
TMUBMUSD10Y,
popela se na najvišu razinu od 6. svibnja 2019., dok je raspon između 5-
TMUBMUSD05Y,
i 30-godišnji prinosi
TMUBMUSD30Y,
kolebao na rubu inverzije.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illiquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo