Ulagači često zahtijevaju pristup velikim početnim javnim ponudama, ali obično je najbolje držati se podalje ili brzo prodati nakon bilo kakvog pada dionica jer su rezultati nakon nekoliko godina obično loši.
Ipak, pažljivi ulagači mogli bi dobro potražiti vrijednost među propalim IPO-ima - onima koji trguju znatno ispod svoje izvorne ponuđene cijene.
Za ovaj zaslon dionica, Renaissance Capital, koji vodi Renaissance Capital IPO ETF (IPO), pogledao je pet najvećih IPO-a u svakoj od proteklih pet godina i otkrio da se 17 od 25 dionica trguje ispod njihove izvorne ponuđene cijene. Mnogi od njih pali su 50% ili više.
Kako bismo dodatno suzili popis – koji isključuje izravne kotacije – pogledali smo 11 gubitničkih IPO-a u posljednje tri godine.
IPO urod od prošle godine, kojim dominiraju rastuće tvrtke, nije dobro prošao zbog bogatih početnih procjena i rasprodaje dionica koje lete u visokom prometu ove godine.
Od pet najboljih IPO-ova 2021. rangiranih prema veličini, svi su u crvenom u odnosu na izvorne cijene ponude:
Coupang
(CPNG),
DiDi Global
(DIDIY), Global Foundries (GFS),
Nu Holdings
(NU), i
Rivian Automotive
(RIVN).
Nakon prošle godine,
Lufax Holding
(LU), kineski zajmodavac malim poduzećima i zaposlenicima, zabilježio je pad dionica od preko 50% od IPO-a 2020. XP (XP), brazilska tvrtka za financijske usluge, pala je oko 30% otkako je izašla na burzu 2019.
Kada gledaju propale IPO-e, investitori bi se mogli usredotočiti na procjenu i uzeti u obzir tvrtke s relativno niskim omjerima cijena/prodaja i one koje su u plusu—ili na vidiku profitabilnosti.
Tvrtka / Ticker | Najnovija cijena | IPO cijena | Godina IPO-a | Omjer cijena/prodaja* |
---|
Coupang / CPNG | $17.64 | $35 | 2021 | 1.3 |
DiDi Global / DIDIY | 3.56 | 14 | 2021 | 0.9 |
DoorDash / DASH | 53.45 | 102 | 2020 | 4.6 |
GlobalFoundries / GFS | 46.00 | 47 | 2021 | 3.3 |
Lufax Holding / LU | 4.74 | 13.5 | 2020 | 0.7 |
Lift / LYFT | 13.54 | 72 | 2019 | 1.2 |
Nu Holdings / NU | 4.22 | 9 | 2021 | 3.0 |
Pinterest / PINS | 18.11 | 19 | 2019 | 3.4 |
Rivian Automotive / RIVN | 32.48 | 78 | 2021 | 9.4 |
Uber Tehnologije / UBER | 23.30 | 45 | 2019 | 1.8 |
XP / XP | 18.68 | 27 | 2019 | 6.5 |
*2022 procjena korištenjem vrijednosti poduzeća / prodaje
Izvor: FactSet
Uber
Technologies (UBER), čije su dionice na oko 23 USD pale gotovo 50% u odnosu na IPO cijenu od 2019 USD 45., favorit je
JP Morgan
analitičar Doug Anmuth, koji ima ocjenu Overweight i ciljanu cijenu od 48 USD.
“Uber je globalni lider u dvije sekularne rastuće industrije, dijeljenju prijevoza i dostavi hrane, te koristi svoju ogromnu razinu i tehnološku stručnost za brzo lansiranje i povećanje novih proizvoda”, napisao je krajem lipnja.
Uber sada prodaje za dvostruko manje od predviđene prodaje za 2022.
Dok
Lyft
(LYFT) zaostaje za rivalom Uberom u dijeljenju prijevoza i nema Uberov diverzificiraniji poslovni model, njegove dionice su jeftinije. Na oko 13 USD, dionica je pala za 80% u odnosu na svoju IPO cijenu 2019. od 72 USD, što je jedan od najgorih rezultata među velikim IPO-ima u posljednjih nekoliko godina.
Lyft ima snažnu bilancu s oko 1.4 milijarde dolara, ili 4 dolara po dionici, neto gotovine, što mu daje snagu. Očekuje se da će tvrtka ove godine poslovati u plusu i trgovati za samo 15 puta veću zaradu od predviđene za 2023. godinu.
Anmuth ima ocjenu Overweight i ciljnu cijenu od 37 USD, navodeći "vrlo značajnu tržišnu priliku" i "stabilan duopol" u dijeljenju vožnje s Uberom.
Pinterest
(PINS) dionice pale su za oko 50% ove godine na oko 18 USD, malo ispod svoje IPO cijene 2019. od 19 USD. Dionice su pogođene zbog zabrinutosti oko slabosti online oglašavanja i ranjivosti Pinteresta s obzirom na njegovu malu veličinu u odnosu na
Meta platforme
(META) i
Abeceda
(GOOG).
Dionice su, međutim, postale razumnije, trgujući ispod 20 puta veće od predviđene zarade u 2022. i tri puta veće od prodaje u 2022. s oko 4 USD po udjelu u neto novcu. A s probavljivom tržišnom vrijednošću od 12 milijardi dolara, Pinterest bi mogao biti meta akvizicije.
Ulagači koji žele igrati na propalim IPO-ima—kao i dobitnici IPO-a kao što su
Airbnb
(ABNB) — također može kupiti Renaissance Capital IPO ETF, čije su dionice, na oko 31.60 USD, ove godine pale za gotovo 50%.
Pet najvećih ETF-ovih holdinga su Airbnb,
Pahuljica
(SNIJEG),
Psa podataka
(DDOG),
DoorDash
(Crtica) i
Palantir Technologies
(PLTR). Ovih pet dionica čini oko 30% ETF-a vrijednog 190 milijuna dolara, što kompanijama pada tri godine nakon IPO-a.
Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaštićena]