Američka krivulja od 2 do 30 godina dosegla je najizvrnutiju razinu ovog stoljeća

(Bloomberg) — Premija prinosa na dvogodišnje državne obveznice u odnosu na usporedivu 30-godišnju referentnu vrijednost porasla je na razinu neviđenu u ovom stoljeću nakon što su kratkoročne stope produžile svoj uspon nakon ovotjednog višeg rasta potrošačkih cijena u SAD-u nego što se očekivalo podatke o inflaciji.

Najčitanije s Bloomberga

Dvogodišnji prinos bio je čak 35 baznih bodova iznad 30-godišnje stope u četvrtak, šaljući inverziju krivulje prinosa iza dubine koja se spustila u kolovozu na razine posljednji put viđene 2000. godine.

Dvogodišnja kamatna stopa trezora porasla je ovaj tjedan za 23 bazna boda na 3.79% zbog očekivanja da će Federalne rezerve morati brzo nastaviti pooštravati politiku kako bi obuzdale inflaciju. Prinos na 30 godina porastao je za manje od dva bazna boda u istom razdoblju na 3.46%.

"Krivulja se sve više spljoštava, a scenarij tvrdog prizemljenja predstavlja veći rizik nakon podataka o inflaciji", rekao je John Madziyire, portfeljski upravitelj u Vanguardu. Dodao je da se "dodatna smanjenja kamatnih stopa procjenjuju od 2023. do 2024.", prema fjučersima kamatnih stopa.

Inverzije krivulje riznice naširoko su promatrani pokazatelji koje mnogi vide kao potencijalni vjesnik ekonomskih poteškoća. Razmak između 2 i 30 godina označava razliku između najdužih i najkraćih uobičajenih američkih referentnih vrijednosti, iako se drugi, poput jaza od 5 do 30 i raspona od 2 do 10, općenito pomnije prate. 10-godišnji prinos se malo promijenio na 3.41%.

Trgovci su putem prekonoćnog ugovora o zamjeni indeksa za sastanak Saveznog odbora za otvoreno tržište sljedećeg tjedna, u srijedu odredili cijenu od 80 baznih bodova, sugerirajući da postoji mala šansa za pomak od 100 baznih bodova, a ne povećanje od 75 baznih bodova.

Trenutačni ciljni raspon koji je postavio Fed je 2.25% do 2.50%. Trgovci su smanjili procjene vršne stope u ožujku na 4.4%.

Priča se nastavlja

"Tržište će dati Fed-u opciju da sljedeći tjedan pomakne 100 baznih bodova", rekao je John Brady, direktor u RJ O'Brien, brokerskoj kući za terminske poslove u Chicagu. "Fed možda neće." Osim tržišne cijene za rujan, trgovci također daju središnjoj banci "opciju povećanja od 50 baznih bodova na sastancima u studenom i prosincu", rekao je.

Koje su krivulje prinosa važne i što one govore?: QuickTake

(Ažurira prinose u drugom i petom paragrafu)

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP