Oporavak američkog dolara izgleda kao blijeda sjena njegova porasta 2022

(Bloomberg) — Oporavak dolara od najniže razine u 10 mjeseci naišao je na brzu reakciju, s oporavkom valute koji je zaostajao za snažnim porastom prinosa na državne obveznice.

Najčitanije s Bloomberga

Ovdje su tri grafikona koji naglašavaju mogućnost da dobici američkog dolara ove godine neće uspjeti dostići njegov epski rast 2022., čak i ako se ostvare očekivanja tržišta obveznica za kamatnu stopu Federalnih rezervi od 5.5% ili tako nešto.

Prinosi, dio dolara

Dvogodišnji prinos u SAD-u prošlog je tjedna dosegao najviši nivo u 2 godina jer su visoki troškovi rada uslijedili nakon očitanja većeg od očekivanog za Fedov preferirani pokazatelj PCE inflacije koji je potaknuo očekivanja za daljnja Fedova povećanja. Reakcija dolara bila je blijeda u usporedbi jer je malo napredovao prema svom vrhuncu krajem rujna.

Europa izgleda toplije

Ključni razlog zašto prinosi na trezorske obveznice mogu značiti manje za trgovce valutama je to što primjetno strašniji izgledi inflacije u eurozoni imaju stope koje trgovci očekuju da će Europska središnja banka ovog mjeseca porasti za pola boda, dok se očekuje da će Fed učiniti upola manje. To je zato što je temeljna inflacija u Europi upravo skočila na rekordni godišnji tempo od 5.6% u siječnju, dok je slična mjera u SAD-u dosegla vrhunac u rujnu i usporila četiri uzastopna mjeseca. Trgovci valutama mogli bi se nagomilati na euru ako se ovo odstupanje nastavi i potakne razlike u prinosu da se pomaknu u odnosu na dolar.

Uzimanje novca sa stola

Ulagači ne čekaju da budu sigurni da je juriš dolara gotov - možda smatraju da je najbolje za dolar bilo i prošlo. Povukli su više od 840 milijuna dolara tijekom posljednja četiri mjeseca iz najvećeg dugog dolarskog ETF-a na svijetu, na temelju kumulativnih tokova, što je najduži takav niz od 2019. Unatoč tome što je ETF porastao za 3.9% u odnosu na najniže vrijednosti u veljači, činjenica da su odljevi smanjeni još uvijek ebbed šalje oprezan signal dolarskim bikovima.

Priča se nastavlja

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2023 Bloomberg LP