(Bloomberg) — Nedavni oporavak američkog gospodarstva izgleda kao vrhunac za ekspanziju.
Najčitanije s Bloomberga
Dok su vladini podaci u četvrtak otkrili da je američki bruto domaći proizvod porastao za 2.6% na godišnjoj razini u trećem tromjesečju, taj je dobitak samo nadoknadio smanjenje gospodarstva tijekom prve polovice godine.
Ukupni BDP prilagođen inflaciji u prošlom je tromjesečju bio otprilike isti kao na kraju 2021., a uskoro bi se mogao ponovno početi pogoršavati, uz izvješće Ministarstva trgovine koje sadrži slutnje za gospodarstvo:
Ulaganja u stambene objekte pala su po godišnjoj stopi od oko 26% - "čudovišni" pad prema riječima ekonomista Citigroup Inc. Nathana Sheetsa i vjerojatno odgovor na najviše stope hipoteka u dva desetljeća.
Potrošnja potrošača, pokretač gospodarstva, porasla je 1.4% u odnosu na prethodna tri mjeseca, čime su ograničena najslabija tri tromjesečja od uništenja potražnje početkom 2020.
Bez trgovine i zaliha, konačna prodaja domaćim kupcima pokazala je godišnju stopu rasta od samo 0.5%. To je u usporedbi s prosjekom od gotovo 2.6% tijekom pet godina prije pandemije.
"Vrlo je neobično vidjeti da taj pokazatelj u osnovi zastaje izvan razdoblja recesije - to dovoljno govori", rekao je Sal Guatieri, viši ekonomist u BMO Capital Markets, govoreći o pokazatelju konačne potražnje. "To znači da američko gospodarstvo ispod površine gubi na snazi."
Temeljni znakovi slabosti naglašavaju poteškoće koje su predsjednik Joe Biden i demokratski zastupnici imali u stvaranju narativa koji odjekuje među glasačima uoči kongresnih izbora 8. studenoga. Dok se tržište rada nastavlja širiti, inflacija i rastuće kamatne stope uzimaju danak, kao što je vidljivo iz izvješća od četvrtka.
Sam Biden pozdravio je objavu jer pokazuje da gospodarstvo "nastavlja napredovati", a ne u recesiji.
To mnoge ne odbija od predviđanja. Glavni izvršni direktor McDonald's Corp. Chris Kempczinksi rekao je u četvrtak da očekuje blagu do umjerenu recesiju u SAD-u - iako sama tvrtka posluje dobro i zabilježila je porast u ključnim pokazateljima za prodaju u zemlji ovog mjeseca.
Što kaže Bloomberg Economics ...
“Povratak gospodarskom rastu u trećem tromjesečju prikriva kontinuirane znakove usporavanja komponenti koje daju čišći signal zamaha… Fed će slabije komponente vjerojatno promatrati kao namjeravane posljedice svoje strože monetarne politike, a ne kao razloge za podršku još uvijek izvan ciklusa zatezanja.”
— Andrew Husby i Eliza Winger, ekonomisti
Za čitanje cijele bilješke kliknite ovdje
Poslovna ulaganja prilagođena inflaciji porasla su za 3.7%, odražavajući snažno povećanje izdataka za opremu i proizvode intelektualnog vlasništva. U isto vrijeme, zasebno izvješće objavljeno u četvrtak pokazalo je da su narudžbe za neobrambena kapitalna dobra, isključujući zrakoplove – zamjenu za poslovna ulaganja – pale za 0.7% u rujnu, najviše u više od godinu dana.
“Očekujemo da će treće tromjesečje 2022. obilježiti vrhunac tromjesečnog rasta, budući da kumulativni učinak strože monetarne politike počinje gurati rast ispod potencijalnog”, napisali su u bilješci američki ekonomisti Morgan Stanleya predvođeni Ellen Zentner. Očekuju da će BDP u četvrtom tromjesečju porasti 0.8%.
Jedna dobra strana je da bi, s obzirom na veličinu kontrakcije u građevinarstvu, ometanja rasta BDP-a iz tog dijela gospodarstva u budućnosti mogla popustiti.
"Skeptičan sam da će se to nastaviti", napisao je u bilješci Neil Dutta, šef ekonomije u Renaissance Macro Researchu. Također je označio podršku rastu u prošlom kvartalu od državne potrošnje. Novac koji će pritjecati iz prošlogodišnjeg zakona o infrastrukturi i novijeg zakona o potrošnji na klimu, u kombinaciji s vatrenom snagom "ispiranih" državnih i lokalnih vlasti, znači da će vladin sektor pomoći BDP-u sljedeće godine.
Ovdje pročitajte kako Caterpillar Inc. bilježi rast isporuka svojih strojeva
Podaci od četvrtka nisu ništa odvratili trgovce od očekivanja da čelnik Federalnih rezervi Jerome Powell i njegovi kolege sljedeći tjedan povećaju kamatne stope za 75 baznih bodova. Terminsko trgovanje odražava očekivanja rasta od pola boda na sljedećem sastanku u prosincu.
Jedna mjera inflacije uključena u podatke o BDP-u, indeks cijena izdataka za osobnu potrošnju, porastao je 4.2% na godišnjoj razini u trećem tromjesečju, najsporiji tempo od kraja 2020. No to vjerojatno odražava pad trgovinskih cijena i stambenih ulaganja, Morgan Stanleyev tim ekonomista rekao je — ograničavajući njegove implikacije za Fed.
Bez hrane i energije, indeks cijena porastao je 4.5%. Mjesečni podaci za rujan bit će objavljeni u petak.
Kako to vide rukovoditelji
"Naznake recesije u makrookruženju sigurno se povećavaju." - John Greene, glavni financijski direktor tvrtke Discover Financial Services, razgovor o zaradi 25. listopada
“Kratkoročno raspoloženje potrošača i potražnja potrošača jasno odražavaju recesijsko okruženje. Dok su u isto vrijeme troškovi inputa, za koje biste očekivali da će se smanjiti u recesijskom okruženju, još uvijek visoki.” — Marc Bitzer, glavni izvršni direktor Whirlpool Corp., razgovor o zaradi 21. listopada
“I dalje vjerujemo da će 2023. potražnja za zračnim prijevozom biti snažna. Trenutno ne vidimo znakove usporavanja potražnje kako ulazimo u novu godinu.” — Derek Kerr, financijski direktor American Airlines Group Inc., razgovor o zaradi 20. listopada
– Uz pomoć Vincea Gollea.
(Ažuriranja s komentarima o razlozima za otpornost, u trećem i četvrtom odlomku u odjeljku "Bloomberg Economics".)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/us-economy-shows-worst-yet-150714994.html