Izgledi za recesiju u SAD-u brzo padaju, pokazuje model trgovanja JPMorgana

(Bloomberg) — Čini se da su tržišta odustala od žestoke rasprave o tome koja je ispravna definicija recesije.

Najčitanije s Bloomberga

Gospodarski pad u SAD-u izgleda sve manje vjerojatan u očima tržišta dionica, prema mjeri vjerojatnosti recesije koju su izradili stratezi JPMorgan Chase & Co.

Zapravo, s iznimkom baznih metala, cijene na glavnim tržištima sugeriraju jednake izglede, ili manje, da će se to dogoditi nakon što je američko gospodarstvo palo drugi kvartal zaredom. Zajedno, dionička, kreditna i kamatna tržišta dodijelila su 40% vjerojatnosti recesiji u SAD-u, što je pad od 50% u lipnju.

Prividna smirenost, osobito u dionicama, uz upozorenja ekonomista i obrnuta američka krivulja prinosa, često se smatra signalom približavanja recesije. Prognoze među ekonomistima u istom su razdoblju skočile na konsenzus od 40% s 30%.

Dok se S&P 500 penje s lipanjskih najnižih razina prema najvišoj razini u dva mjeseca, promjena raspoloženja među ulagačima u dionice mogla bi biti stvar "prodajte glasine, kupite činjenicu".

"Tržište dionica bilo je daleko ispred krivulje u smislu određivanja cijena u riziku recesije u lipnju i sada se približilo drugim tržištima kao što su kreditna tržišta i tržišta kamatnih stopa", rekao je strateg JPMorgana Nikolaos Panigirtzoglou.

S&P 500 implicira 51% vjerojatnosti recesije - pad s 91% prije dva mjeseca. Slično tome, cijena američkih bezvrijednih obveznica sada nosi vjerojatnost recesije od 24%, što je pad s 33% u lipnju.

Samo trezor i robna tržišta zvuče veće šanse za recesiju. Za petogodišnje državne obveznice vjerojatnost se popela na 38% s 15%. Roba ima vjerojatnost pada od 84% u odnosu na 65% u lipnju.

Obnovljeni optimizam s tržišta opovrgava uzastopna tromjesečna usporavanja gospodarske aktivnosti u SAD-u ove godine. Druge ključne ekonomske mjere, uključujući izdatke potrošača i stambena ulaganja, također su nedavno pokazale znakove zahlađenja.

Priča se nastavlja

Tržišta bezvrijednih obveznica također signaliziraju olakšanje recesije s njihovim premijama rizika na razinama uobičajenijim za razdoblja bez recesije.

Pročitajte više: Tržište bezvrijednih obveznica signalizira da će SAD izbjeći recesiju

Budući da su dužnosnici Federalnih rezervi odlučni u poduzimanju agresivnih mjera za smanjenje inflacije koja je visoka generacija, čak i ako to znači izbacivanje rasta iz tračnica, stratezi upozoravaju da se tržišta spremaju za veliko razočaranje.

"Teško mi je složiti se s nižom vjerojatnošću recesije, ali ljeto je, rizik događaja je nizak i prijenos je poželjan atribut", rekao je Peter Chatwell, voditelj globalnog trgovanja makro strategijama u Mizuho International Plc. "Očekujem da će se drugačija tržišna psiha materijalizirati u rujnu."

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP