(Bloomberg) — Nekoliko sati nakon otkrivanja skandala koji će uzdrmati brazilska tržišta, Sergio Rial pridružio se Zoom pozivu sa stotinama uspaničenih ulagača. Bio je to pokušaj da se objasni računovodstveni jaz od 4 milijarde dolara koji ga je natjerao da napusti svoj novi posao na čelu trgovca Americanas SA.
Najčitanije s Bloomberga
Poziv 12. siječnja bio je burna mješavina engleskog i portugalskog jezika koji je nekim analitičarima bio onemogućen jer je sastanak dosegao kapacitet od 1,000 sudionika. Oni koji su se uspjeli nagurati u sjedište Banco BTG Pactual SA — vjerovnika sa sjedištem u Sao Paulu koji je bio domaćin događaja — ostali su "zbunjeni" Rialovim predstavljanjem, kako je rekao jedan sudionik.
Četiri sata kasnije, kada je dionicama počelo trgovanje, dionica je pala 77%, izbrisavši 1.6 milijardi dolara tržišne vrijednosti. Do kraja dana obveznice su izgubile polovicu svoje vrijednosti.
U roku od tjedan dana, tvrtka je podnijela zahtjev za zaštitu od stečaja s 8.2 milijarde dolara duga.
"Mislim da ne postoji tvrtka čiji se dug ovoliko smanjio u dva do tri dana", rekao je Omotunde Lawal, portfelj menadžer u Barings UK Limited koji se usredotočuje na dugove tržišta u razvoju. "Možda je ovo najbrže poniranje ikada."
Zapanjujući i brzi krah ostavio je Brazilce s izgledima da izgube sveprisutnu tvrtku poznatu po svom nepogrešivom crveno-bijelom logotipu i blagdanskim rasprodajama, uključujući Rio de Janeiro gdje je osnovana 1929. Kolaps je povukao niz burzu u zemlji , natjerao vjerovnike da se požure organizirati i sukobio neke od najpoznatijih ulagača u zemlji. BTG Pactual milijardera Andrea Estevesa, koji je nekoliko dana prije bio domaćin sastanka s Rialom, nazvao je to “najvećom prijevarom na brazilskim tržištima kapitala”.
Bio je to oštar preokret za kompaniju koja je doživjela rast dionica nakon što je Rial prošlog kolovoza imenovan glavnim izvršnim direktorom, posao koji je on započeo tek 2. siječnja. Ulagači su mislili da je Americanas, koji podupiru milijarderi Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles i Carlos Alberto Sicupira više od četiri desetljeća, bio je spreman za poboljšane performanse pod vodstvom 62-godišnjeg bivšeg bankara.
Raspetljalo se u noći 11. siječnja kada su objavljene "nedosljednosti" koje su umjetno povećale dobit i prepolovile prijavljene obveze. Objave tvrtke upućuju na to da je pogrešno prijavila brojke vezane uz financiranje dugova s dobavljačima, dok je također od svojih obveza pogrešno odbila kamate plaćene zajmodavcima.
U zahtjevu za zaštitu od bankrota od četvrtka - sličnom Poglavlju 11 u SAD-u - odvjetnici tvrtke rekli su, "zbog neočekivanih razloga koji su uzdrmali strukturu grupe, podnositelji peticije vidjeli su kako su se njihova očekivanja o gotovini i prihodima srušila u roku od nekoliko minuta."
Vlasnici američkih obveznica suočavaju se s restrukturiranjem duga od 8.2 milijarde dolara
Nalazi su pokrenuli buran tjedan u kojem je Rial odlučio osobno prenijeti loše vijesti skupini zaposlenika. Mnogi od njih desetljećima su radili u brazilskom trgovcu, a svu svoju ušteđevinu stavili su u dionice tvrtke.
“Vaša lica nisu osobito lijepa. Ali njihova su lica bila u dubokoj boli”, rekao je investitorima u pozivu BTG-a, prisjećajući se sastanka sa zaposlenicima.
Dionice u drugim brazilskim trgovcima na malo, uključujući Via SA i Magazine Luiza SA, odmah su rasprodane, ali su smanjile gubitke jer su tvrtke požurile uvjeriti analitičare da su svi njihovi dugovi ispravno knjiženi u njihovim bilancama.
Americanas je doživio pad tržišne vrijednosti za 90% u odnosu na svoj vrhunac tijekom pandemije koronavirusa. Analitičari s Wall Streeta brzo su preispitali svoje ocjene, a agencije za ocjenjivanje smanjile su ocjenu duga, nakon čega su banke odbile predujam potraživanja po kreditnim karticama, iscrpljujući više od 3 milijarde reala iz gotovine tvrtke.
Nakon podnošenja zahtjeva za zaštitu od stečaja u četvrtak, MSCI Inc. i brazilski operator burze B3 SA uklonili su dionice iz svojih indeksa.
Americanas je 13. siječnja dobio hitnu privremenu zaštitu od vjerovnika od suda u Rio de Janeiru, koji im je također zabranio zamrzavanje ili pljenidbu imovine. Odluka je iznenadila bankare, koji su požurili podnijeti zahtjeve za poništenje odluke. Nekoliko dana kasnije, BTG-u je dopušteno blokirati 1.2 milijarde reala kako bi nadoknadio dio duga tvrtke. To je izazvalo sličnu reakciju drugih vjerovnika koji su također smanjili kreditne linije i ubrzali krizu.
Američki skandal BTG milijarder naspram 3G 'polubogova'
Kolaps prijeti da će ukaljati ugled Lemanna i njegovih partnera, kao i dovesti do gubitaka u dionicama koje drže u Americanasu. Trojac je kontrolirao tvrtku dok nisu razvodnjeni u reorganizaciji 2021., koja im je ostavila udio od 31%, i dalje glavni dioničari. Rekli su upravi da planiraju nastaviti podupirati tvrtku, no ulagači se boje da bi svaki negativan ishod mogao naštetiti drugim tvrtkama u koje su uključeni, poput Kraft Heinz Co. i Anheuser-Busch InBev SA/NV.
Americanas je u svojoj prijavi za zaštitu od bankrota rekao da je potez vjerovnika da proglase prijevremeno dospijeće obveza zatvorio "vrata bilo kakvoj vrsti održivih prijateljskih pregovora". Tvrtka ima otprilike 43 milijarde reala duga i sada ima 48 sati da predstavi popis vjerovnika koji se već počeo organizirati.
Investicijske banke Moelis & Co. i Seaport Global Securities LLC zasebno pokušavaju organizirati vlasnike obveznica u grupu. Ulagači koji drže lokalni dug angažirali su odvjetnike i odlučuju hoće li surađivati s financijskim savjetnikom, prema osobi upoznatoj s tim pitanjem koja je tražila anonimnost jer su razgovori privatni.
"Teško je reći što će stečajni proces donijeti", rekao je Omar Zeolla, analitičar u Oppenheimer & Co. Čini se da su glavni dioničari Americanasa "spremni uložiti kapital, ali teško mi je u ovom trenutku vidjeti kako bi to moglo funkcionirati u smislu povrata za vlasnike obveznica."
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/vanished-4-billion-brings-down-130012971.html