VICI Properties Inc. (NYSE: VICI) objavio je ovaj tjedan da steći će preostalih 49.9% udjela u zajedničkom pothvatu MGM Grand Las Vegas i Mandalay Bay iz Blackstone Inc.(NYSE: BX) trust za ulaganje u nekretnine (BREIT).
Dvije tvrtke trenutno zajedno posjeduju nekretnine u zajedničkom ulaganju, a VICI ima 51.1% udjela. VICI je pristao preuzeti preostali interes za 1.27 milijardi dolara u gotovini i preuzeti BREIT-ov pro-rata udio u postojećem dugu na razini imovine.
Akvizicija nudi jedinstvenu priliku za VICI da ostvari značajan rast za svoje ulagače 2023. u vrijeme kada kamatne stope štete većini tvrtki u REITs sektor.
Fond za odabir nekretnina SPDR (NYSEARCA: XLRE) ove je godine pao za 24.2%, dok je VICI ostvario rast od 13.19% i ukupni povrat od 16.75%.
Što se tiče akvizicije, VICI Properties CEO Ed Pitoniak rekao je Benzinga, “Ne samo da smo kupili preostali udio u dva kultna posjeda u Las Vegasu, već smo također kupili iznimno vrijedan komad papira. Dug CMBS-a s kuponom od 3.558% toliko je ispod tržišnog u smislu onoga što bismo morali platiti da danas moramo otići i dobiti zajam za kupnju nekretnine.”
Postojeći zajam bio je osiguran kada je tromjesečna kamatna stopa američke državne blagajne bila oko 3%, u usporedbi s današnjom stopom od 1.5%. Trenutačna stopa zajma vrijednosnih papira s komercijalnom hipotekom (CMBS) za hotelske nekretnine je između 4.27% i 6.04%.
Što akvizicija znači za krajnji rezultat VICI-ja
Počevši od ožujka 2023., VICI će primati dodatnih 155 milijuna dolara godišnjeg prihoda od najma, dok će preuzeti samo otprilike 54 milijuna dolara dodatnog servisiranja duga. Ovaj iznos rezultira s približno 101 milijunom dolara slobodnog novčanog toka za VICI i utjecajnim povećanjem usklađenih sredstava tvrtke iz poslovanja (AFFO).
JP MorganAnalitičari REITs & Real Estate Services povećali su VICI-jeve procjene AFFO-a po dionici za 2023. u svjetlu najave akvizicije.
“Naše brojke rastu. Stavili smo ovaj dogovor u naš model i naša se procjena AFFO/dionica u 2023. pomiče s 2.07 USD na 2.10 USD, što sada odražava rast od 9.4% na godišnjoj razini”, rekli su analitičari u bilješci.
Evercore ISI analitičar Steve Sakwa predviđa sličan rast. "Nakon što smo ažurirali naš model kako bismo uključili ugovor, naša procjena AFFO-a za '23. porasla je na 2.11 USD što odražava zatvaranje početkom 2023.", spomenuo je Sakwa u bilješci.
Zakup također ima ugrađene 2% godišnje eskalacije najamnine za prvih 15 godina trajanja, što znači da će VICI dobiti gotovo 1.7 milijardi dolara dodatnog prihoda od najma u sljedećih 10 godina.
Uzimajući u obzir da tvrtka cilja na omjer isplate dividende AFFO od 75%, VICI bi trebao lako moći nastaviti s rastom svoje dividende, koja trenutno ima prinos od 4.61%.
Kako bi istaknuo vrijednost dividendi na današnjem tržištu, Pitoniak je rekao: “Ako gledamo razdoblje u kojem dionice donekle stagniraju, ukupni će povrat ovisiti o prinosu od dividendi ili rastu dividende. Naš rast dividende je negdje oko 8%. Ako vjerujete da će se tržište dionica trgovati postrance, trebali biste pogledati tvrtke koje mogu povećati svoju dividendu.”
VICI-jeva trogodišnja stopa rasta dividende iznosi 8.21%, u usporedbi s medijanom sektora od 1.04%. VICI je povećao svoju posljednju kvartalnu dividendu s 0.36 USD po dionici na 0.39 USD po dionici.
Tjedno izvješće REIT-a: REIT-ovi su jedna od najčešće krivo shvaćenih opcija ulaganja, zbog čega je investitorima teško uočiti nevjerojatne prilike dok ne bude prekasno. Interni tim za istraživanje nekretnina tvrtke Benzinga naporno radi na prepoznavanju najvećih prilika na današnjem tržištu, kojima možete besplatno pristupiti prijavom na Benzingin tjedni REIT izvještaj.
Pogledajte više od Benzinga
Foto GagliardiPhotography na Shutterstocku
Ne propustite obavijesti u stvarnom vremenu o svojim dionicama – pridružite se Benzinga Pro besplatno! Isprobajte alat koji će vam pomoći ulagati pametnije, brže i bolje.
© 2022. Benzinga.com. Benzinga ne daje savjete o ulaganju. Sva prava pridržana.
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/vici-properties-locks-major-growth-202100960.html