Visa će 'najviše izgubiti' novim Fedovim pravilima o debitnim karticama, kaže analitičar

Ažuriranje od ponedjeljka navodi da će konačni rok za implementaciju biti 1. srpnja 2023.

Najnovije ažuriranje služi za pojašnjenje Uredbe II amandmana Durbin, koja postavlja pravilo o alternativnim opcijama usmjeravanja u debitnom prometu. Kada je Durbinov amandman usvojen u sjeni financijske krize, pokušao je obuzdati financijsku industriju kroz ograničenja za razmjenu debitnih kartica i zahtjev za izborom usmjeravanja. Zakonodavci su u to vrijeme mislili da će zahtjev za usmjeravanje povećati konkurenciju i smanjiti naknade za obradu.

Problem se sada ponovno pojavljuje jer se izvorna implementacija takozvane Reg II više fokusirala na transakcije u trgovini: korisnici debitnih kartica možda su upoznati s mogućnostima zaduživanja Visa i zaduženja PIN-om prilikom plaćanja u supermarketu, na primjer.

Unazad više od desetljeća, "tržište nije razvilo rješenja za široku podršku višestrukih mreža za transakcije debitne kartice bez kartice", rekao je Fed u ponedjeljak, ali sada je "tehnologija evoluirala kako bi riješila te prepreke".

Iako najnovije ažuriranje nije posebno iznenađujuće s obzirom na njegove sličnosti s nacrtom naloga objavljenim prije otprilike godinu dana, Visa će "najviše izgubiti" promjenama, prema analitičaru Barclaysa Ramseyu El-Assalu. Visa ima "znatan tržišni udio" na tržištu američkih debitnih kartica, istaknuo je.

Ne propustite: Spasio je kreditne kartice, a sada inspirira kripto entuzijaste

Iako El-Assal nije bio siguran koliki bi tržišni udio Visa mogla izgubiti kao rezultat najnovijih smjernica za usmjeravanje, procijenio je da bi "razuman raspon od najboljeg do najgoreg slučaja koji bi trebalo razmotriti" bio 1% do 3% neto - vjetar u prihodima za Visu.

Ako bi se Visa odrekla tržišnog udjela, Mastercard Inc.
MA,
-0.34%
mogao apsorbirati dio tog udjela, primijetio je. Fiserv Inc.
FISV,
-0.46%,
koja upravlja alternativnom mrežom STAR, i Fidelity National Information Services Inc.
FIS,
-0.62%,
koji upravlja mrežom NYCE, također su na dobitku.

"To bi bilo slično gubitku tržišnog udjela Vise za debitni PIN nakon implementacije originalnog Durbinovog amandmana koji je uklonio mrežnu ekskluzivnost (iako je Visa uspjela nadoknaditi značajan gubitak udjela tijekom vremena putem inovacija u cijenama)," napisao je El-Assal.

Analitičar Jefferiesa Trevor Williams procijenio je da bi pravilo moglo značiti otprilike 3% negativnog utjecaja na zaradu za Visu, iako je mislio da bi i Mastercard mogao imati negativan utjecaj na zaradu, od možda 2% na bazi po dionici. Promjene bi mogle značiti "3% vjetra u leđa za FISV na dobitku udjela STAR-a", dodao je u bilješci klijentima.

Williams smatra da je pravilo "manje teško nego što je prvobitno predloženo", što bi moglo pomoći Visi i Mastercardu da ograniče gubitke udjela.

„Prema konačnom pravilu, izdavatelji moraju samo osigurati da se svaka debitna kartica može obraditi na najmanje dvije nepovezane mreže—iako dvije mreže u konačnici možda neće biti dostupne trgovcu ako je, na primjer, jedna od dvije mreže omogućene na kartici nije prihvaćen od strane trgovca (vjerojatno, s obzirom na manje stope prihvaćanja za STAR, NYCE, Pulse itd.),” komentirao je.

Glasnogovornik Vise nije odgovorio na MarketWatchov zahtjev za komentar o pravilu, dok je glasnogovornik Mastercarda odbio komentirati jer tvrtka još uvijek pregledava publikaciju.

Čini se da je posljednje ažuriranje Fed-a dobro sjelo trgovcima.

"Ova je presuda osobito važna s obzirom na dramatičan pomak na e-trgovinu tijekom pandemije i povećanu upotrebu mobilnih aplikacija i digitalnih novčanika za kupnju u trgovini", rekao je Doug Kantor, član izvršnog odbora Merchants Payments Coalition, u osloboditi. "Ove transakcije čine brzo rastući udio u gospodarstvu naše zemlje i Fed je zatvorio veliku rupu u zakonu koja im je omogućila da izbjegnu konkurenciju koju je namjeravao Kongres."

Fed je u svojoj objavi od ponedjeljka naznačio da su "mnogi izdavatelji debitnih kartica, a posebno većina izdavatelja banaka u zajednici, već usklađeni s konačnim pravilom", no ta je objava ipak izazvala protivljenje financijske industrije.

"Nametanje ovog konačnog pravila povećalo bi troškove implementacije i prijevare za manje financijske institucije, povrh svega ostalog s čime se bore s inflacijom, a sve u korist veleprodajnih trgovina i velikih online trgovaca kao što je Amazon", rekao je Dan Berger, predsjednik Nacionalne udruge federalno osiguranih kreditnih unija, u izjavi za MarketWatch.

Bio je to događaj pun događaja u svijetu preusmjeravanja kartica, jer su senator Dick Durbin, demokrat iz Illinoisa, i senator Roger Marshall, republikanac iz Kanzasa, u ponedjeljak objavili da žele priložiti njihov prijedlog usmjeravanja kreditne kartice kao amandman na obrambeni proračun. Durbinov amandman donio je zahtjeve za alternativnim usmjeravanjem na debitnom tržištu, a ovaj najnoviji zakon ima za cilj primijeniti slična pravila na kreditno područje.

Za više: Račun koji cilja na Visu i Mastercard 'još je živ', ali najnoviji put 'čini se kao potez očajnika'

Analitičari općenito smatraju da je mala vjerojatnost uspjeha te inicijative.

"Dodavanje zakona o obrani je teško jer se amandmani koji nisu relevantni obično odbijaju", napisala je analitičarka Cowen & Co. Jaret Seiberg u bilješci klijentima.

Seiberg je dodao: "Teško nam je shvatiti zašto bi vodstvo željelo veliku borbu koja bi mogla naštetiti političkom davanju u ciklusu predsjedničkih izbora."