Promjenjive nogometne dionice nude tešku utakmicu za dioničare

(Bloomberg) -

Najčitanije s Bloomberga

Ako praćenje nogometnog tima može biti frustrirajuće, pokušajte uložiti u njega.

Dok britanski prvoligaš, Manchester United Plc traži novog vlasnika, jedan je od nekolicine poznatih klubova kojima se javno trguje, a čije bi kretanje cijene dionica testiralo vjeru čak i najvjernijih navijača.

Nogometni timovi nisu u mogućnosti jamčiti vrstu rasta zarade koju dioničari obično zahtijevaju, kažu analitičari, navodeći nestabilne rezultate na terenu koji utječu na izvore prihoda, uključujući prihode od televizije, sponzorstva, prodaju ulaznica i novčane nagrade. Plaće igrača i naknade za transfere doprinose visokim troškovima.

"Nogometni klubovi su poput investicijskih banaka", rekao je Russ Mould, direktor ulaganja u AJ Bell Plc. "Mogu zaraditi mnogo novca kada stvari idu dobro, izgubiti paket kada stvari idu loše, a čak i kada stvari idu dobro, novac završi u džepovima talentiranih, a ne vlasnika ili dioničara."

Jedan od većih klubova kojima se javno trguje, talijanski Juventus Football Club SpA osvojio je više domaćih prvenstava, ali trenutno trguje oko 70% ispod svoje početne javne cijene iz 2001. godine. AFC Ajax NV — poznat po svojoj stalnoj tvornici superzvijezda mlade momčadi — trguje 17% ispod svoje IPO razine iz 1998. godine. Najbolji belgijski profesionalni klub, Club Brugge SA, odbacio je svoje uvrštenje u Bruxelles prošle godine, navodeći tržišne uvjete.

Dok prosječna dionica S&P 500 ima više od 20 analitičara koji pokrivaju, samo četiri pokrivaju Man United, a šest pokriva Juventus, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

Stručnjaci iz branše vide malo motiva za daljnje potencijalne flotacije nogometnih klubova. "Jednostavno to više ne vidim kao održivu strategiju za nogometne klubove", Dan Plumley, predavač sportskih financija na Sveučilištu Sheffield Hallam.

Priča se nastavlja

Porazi na terenu mogu značiti veliki pad cijene dionice. Dionice Juventusa pale su za čak 7% nakon poraza od rivala AC Milana u listopadu, dok su njegove dionice pale za 18% u jednom danu nakon poraza od Ajaxa u Ligi prvaka 2019.

Zatim postoje i drugi rizici. Juventus je pod istragom, a predsjednik Andrea Agnelli i cijeli upravni odbor momčadi podnijeli su ostavke usred istrage o navodnim prijestupima povezanima s financijskim dokumentima tvrtke.

Emocionalna vezanost

Pokojni Malcolm Glazer kupio je Manchester United 2005. godine putem otkupa koji ga je opteretio dugovima, a obitelj se od tada suočava s nepovjerenjem okorjelih navijača. Dok je momčad nastavila osvajati trofeje pod vodstvom slavnog menadžera Sir Alexa Fergusona u prvim godinama Glazerovog vlasništva, ogorčenost je porasla nakon umirovljenja legendarnog trenera 2013. godine — kada je klub posljednji put osvojio Premier ligu.

Nakon što su veći dio ove godine bile ispod cijene iz IPO-a 2012., dionice Manchester Uniteda — koje su u srpnju pale za čak 60% u odnosu na vrhunac iz 2018. — skočile su otkako je klub krajem studenog objavio da se ispituju mogućnosti prodaje.

Da budemo sigurni, rastući računi za plaće nogometaša vjerojatno će biti manja briga za momčadi koje su u vlasništvu milijardera ili entiteta koje podupire država, poput Paris Saint-Germaina — koji je u konačnici u vlasništvu Qatar Sports Investmentsa — i Unitedova lokalnog rivala Manchester City FC, koji je pod kontrolom zamjenika premijera Ujedinjenih Arapskih Emirata Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan.

"Kupujte dionice iz emocionalnih razloga privrženosti svim sredstvima", rekao je AJ Bell's Mould. “Ali učinite to širom otvorenih očiju. Čini se da se ekonomija jednostavno ne slaže.”

– Uz pomoć Davida Helliera.

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP