U svom unaprijed procjena BDP-a objavljenom ranije danas, američki Ured za ekonomsku analizu objavio je da je realni BDP za treće tromjesečje porastao za 3% prilagođeno inflaciji, na godišnjoj razini. Ovo je bio dramatičan preokret, s obzirom da je posljednja dva kvartala bilježe negativan rast.
U trećem tromjesečju BDP je porastao za 3%.
I u Q1 i Q2, volatilnost u neto trgovini i zalihe zaliha opteretio gospodarsku aktivnost.
Međutim, u trećem tromjesečju zalihe su se smanjile zbog boljeg upravljanja poslovanjem, dok se neto trgovina proširila s porastom potražnje za robom proizvedenom u SAD-u u inozemstvu.
Važna komponenta toga vjerojatno su bile sankcije velikim izvoznicima poput Rusije.
Budući da je neto trgovina promjenjiva komponenta, često varira od kvartala do kvartala i otkriva malo o stanju gospodarstva. Kao rezultat toga, njegov snažno pozitivan doprinos BDP-u ne znači da je američko gospodarstvo izašlo iz šume.
Iz donjeg grafikona jasno je da je neto trgovina porasla u trećem kvartalu, što je primarni pokretač rasta. Ostali važni pokretači bili su pozitivna potrošačka potrošnja, iako usporava, i državni rashodi.
Potrošnja potrošača, koja se smatra jezgrom američkog gospodarstva, porasla je za 0.4% u trećem tromjesečju, ali je smanjena s 3% u prethodnom tromjesečju, budući da je inflacija nastavila štetiti kućnim proračunima.
Značajno usporavanje BDP-a u trećem tromjesečju rezultat je pada cijene stambenog sektora i pada potražnje usred rastućih hipotekarnih stopa.
Sektor se u trećem tromjesečju smanjio za 7.4%. Ekonomisti ING-a primjećuju da je to iznosilo negativnih 3% doprinosa realnom BDP-u.
Za treće tromjesečje trenutni dolarski BDP porastao je 3% na godišnjoj razini.
Recesijski strahovi
Unatoč povratku pozitivnog rasta, strahovi od recesije dominiraju raspoloženjem ulagača.
Ne očekuje se da će se neto trgovinska pozicija koja je pokretala rast u trećem tromjesečju dugoročno održati s obzirom na snagu dolar, te pogoršanje uvjeta potražnje u Europi i Kini.
Europa se tetura pod energija krize, dok je Kina još uvijek sputana strogim mjerama protiv covida.
Štoviše, Fed je podigao stope za 300 baznih bodova u nekoliko kratkih mjeseci (slobodno pogledajte moje članak na temu na Invezz), tri puta bržim tempom od konvencionalnog monetarnog pooštravanja.
Kumulativni učinci viših troškova zaduživanja počinju se osjećati u gospodarstvu, potičući slabiju potražnju, a tako će se nastaviti iu budućnosti.
Kao odgovor na monetarno stezanje koje je u tijeku, potrošačka i osobna potrošnja su obeshrabrene, dok obrnute krivulje prinosa signaliziraju nadolazeću recesiju.
Prošli tjedan, nakratko, ali nevjerojatno, Tromjesečni račun obrnut s desetogodišnjim. To može značiti da će sljedeća recesija doista biti vrlo teška.
Međutim, koliko god ova situacija bila alarmantna, ovo usporavanje je upravo ono što Fed traži u svojim nastojanjima da obuzda inflaciju.
Michael Gapen, glavni američki ekonomist Bank of America, Upozorio,
Zanemarite naslovnu cifru — stope rasta usporavaju... Ne bi bilo potrebno puno daljnje usporavanje odavde da se gospodarstvo okrene u recesiju.
pogled
Iako je pozitivna brojka BDP-a dobrodošla promjena, ona će imati vrlo mali utjecaj na sastanak Feda zakazan za sljedeći tjedan.
Donositelji politike bit će više zainteresirani za sutrašnje podatke o indeksu cijena izdataka za osobnu potrošnju, iako s CME FedWatch alat odražavajući 91.4% vjerojatnosti porasta od 75 bps, malo toga će promijeniti putanju koju je naveo Jerome Powell.
Goldman Sachs je prognozirao a 35% šanse za recesiju u sljedećih 12 mjeseci.
Na političkom planu, današnja pozitivna brojka dat će poticaj Demokratskoj stranci uoči sredine mandata 8. studenog.
U ostalim vijestima, trajna roba porasla je 0.4% tijekom rujna, što je manji rast od očekivanog, ali veći od 0.2% u prethodnom mjesecu.