Zamrznuto tržište Wall Streeta otapa se nakon rasta dionica

Wall Street je upravo uspio najveća javna ponuda za četiri mjeseca, dajući bankarima nadu da tržište dionica novouvrštenih kompanija oživljava.

Tvrtka za solarnu tehnologiju Nexttracker prikupio 638 milijuna dolara prodajom oko 15% više dionica nego što se očekivalo, rekli su izvori za CNBC u srijedu.

Uvrštenje, kojim je počelo trgovati u četvrtak, pokazuje da oporavak burze ove godine oživljava apetit za nove tvrtke iz uzajamnih fondova i upravitelja hedge fondova, rekao je Michael Wise, JPMorgan Chasepotpredsjednik za tržišta dioničkog kapitala.

Wall Streetov takozvani IPO prozor, koji tvrtkama omogućuje da spremno privuku ulagače za nove dionice, uglavnom je bio zatvoren prošle godine. Prihodi od javnih kotacija zaronio 94% prošle godine na najnižu razinu od 1990. jer su Federalne rezerve podigle kamatne stope. Preokret je uklonio ključni generator naknada za investicijske banke 2022., što je dovelo do otpuštanja u cijeloj industriji i prisililo privatne tvrtke da otpuste radnike u pokušaju da "produže svoju pistu".

Privatne tvrtke proširuju svoju pistu povećanjem proračuna — obično rezanjem troškova, poput zaposlenika — kako bi izbjegle prikupljanje kapitala ili izlazak na berzu dok se tržišni uvjeti ne poboljšaju.

"Čini se da je prozor trenutno razvaljen", rekao je Wise za CNBC u telefonskom intervjuu. “Snažna tržišna izvedba od početka ove godine vratila je i angažirala ulagače i izdavatelje; mnoge tvrtke sada prolaze kroz procese prije IPO-a, testiranja vode.”

Nakon uvrštenja na Nextracker, druge tvrtke koje se bave obnovljivom energijom planiraju izlistati u SAD-u, uključujući sjedište u Tel Avivu Enlight, prema bankarima. JPMorgan sa sjedištem u New Yorku vodeći je savjetnik za oba ta posla.

Morgan Stanley također bilježi "veći stupanj angažiranosti ulagača u pogledu izvođenja IPO-a na tržište" nego tijekom većeg dijela prošle godine, prema Andrew Wetenhall, Suvoditelj tržišta dioničkog kapitala u Morgan Stanleyu u Americi.

Morgan Stanley, JPMorgan i Goldman Sachs su tri najbolja savjetnika za javne kotacije na globalnoj razini, prema Dealogic podaci.

Ali tržište nije otvoreno za bilo koga. Ulagači su uznemireni izgledima neprofitabilnih tvrtki, a mnogi tehnološki popisi iz 2020. i 2021. još uvijek su pod vodom.

Povoljni sektori sada uključuju zelenu energiju, dijelom zahvaljujući IZakon o smanjenju inflacije; biotehnološke tvrtke s obećavajućim ispitivanjima lijekova; maloprodajne marke koje su se dobro održale u trenutnom okruženju; i dijelovima financijskog sektora poput osiguranja, rekli su bankari.

Zajednička tema je da novouvrštene tvrtke moraju biti profitabilne, u sektorima koji dobro posluju ili barem nisu posebno osjetljivi na rastuće kamatne stope.

"Ovo tržište se otvara, nije širom otvoreno", rekao je Wetenhall. "Strane koje bi trebale sklopiti svoje poslove u ovom okruženju vjerojatno imaju skup značajki koje odgovaraju trenutnom raspoloženju ulagača."

Dolazi veći test tržišta Johnson & Johnson je podnio zahtjev da preuzme svoje Jedinica za zdravlje potrošača Kenvue javnosti, nastavljajući trend IPO-a predvođenih spinoffima. To je zato što je implicirana tržišna kapitalizacija Kenvuea sjeverno od 50 milijardi dolara, a ulagači su bili željni većih kotacija, prema jednom bankaru. To bi se uvrštavanje moglo dogoditi već u travnju, rekao je drugi bankar.

Ostale tvrtke čekaju na krilima, od giganta za dostavu Instacarta, procesora plaćanja Stripe, Epic igara vlasnika Fortnitea, prodavača sportske odjeće Fanatics i pružatelja usluga digitalnog bankarstva Zvoniti.

Uvrštenje Instacarta moglo bi se dogoditi već sredinom godine, prema bankaru koji poznaje situaciju. Sa Stripeom, međutim, uprava bi mogla tražiti opcije da dulje ostane privatno, rekao je ovaj bankar.

Širi povratak na IPO kotacije vjerojatno će doći najranije u drugoj polovici godine, posebno za većinu tehnoloških i fintech imena, koja su još uvijek općenito u nevolji.

"Tehnologija je bila vrlo tiha", rekao je drugi bankar koji je odbio biti identificiran, govoreći iskreno. "Mislim da će trebati neko vrijeme da se to oporavi."