Dionice bi mogle pasti više od 20%, prema jednom od najuspješnijih stratega na Wall Streetu—ali on je u utorak upozorio da ulagači nisu spremni na to koliko loše stvari mogu postati.
Govoreći na CNBC-u Brzi novac predstava, Mike Wilson, CIO i glavni američki kapitalni strateg u Morgan Stanleyju, rekao je da je S&P 500 osjetljiv na pad od 23%. To bi dovelo do pada indeksa sa trenutnih 3,900 bodova sve do 3,000.
Dok postoji široki konsenzus da prijeti recesija, Wilson—koji je bio na ljestvici Dionički strateg broj 1 u najnovijem istraživanju institucionalnih ulagača—potaknulo je trgovce da preuzmu utjecaj potencijalne ekonomske kontrakcije ozbiljnije.
"Iako većina institucionalnih klijenata misli da ćemo vjerojatno biti u recesiji, čini se da se toga ne boje", rekao je. "To je samo veliki prekid."
CIO Morgan Stanleya dodao je da će nadolazeća sezona zarada stvoriti nestabilnost na tržištima jer će mnoge korporativne financijske brojke vjerojatno biti ispod očekivanja.
"To je još jedno područje u kojem su investitori pomalo samozadovoljni - troškovi rastu brže od neto prihoda", rekao je za CNBC. “Procjena za cijelu godinu mora se smanjiti. Negativna operativna poluga stvarno počinje teći kroz račun dobiti i gubitka iz bilance... Ovo je vrlo podcijenjen razvoj tijekom COVID-a. Zaradili smo više tijekom pandemije jer je postojala pozitivna operativna poluga.”
Dodao je: “Kad zapravo razgovaramo s ljudima, oni govore o medvjeđoj igri o prvom poluvremenu. Ali zapravo niti nisu u poziciji za to ili zapravo ne misle da će biti tako loše.”
Ulagači su do kraja 2022. ostali potučeni, a dionice u SAD-u su patile najgora godina od Velike financijske krize dok su tržišta bila uzdrmana ratom u Ukrajini, stalno visokom inflacijom, rastom kamatnih stopa i gospodarskom nesigurnošću.
Dok se mnogi nadaju da će Federalne rezerve početi prekidati svoj ciklus agresivnog povećanja kamata ako rast inflacije nastavi usporavati, Wilson je u utorak rekao da ne očekuje da će središnja banka još maknuti nogu s pedale.
"Naš poziv uglavnom se temelji na zaradi i činjenici da Fed vjerojatno neće biti toliko reaktivan na usporavanje kao što je bio povijesno", objasnio je. "Oni neće srezati stope kako bi usporili rast."
Hoće li se burza oporaviti 2023.?
Wilson je dugo bio jedan od najglasnijih medvjeda na Wall Streetu kada su u pitanju američke dionice.
Potkraj prošle godine, upozorio je ulagače da se pripreme za S&P 500 da dosegne razinu između 3,000 i 3,300 bodova unutar prva četiri mjeseca 2023. — i to je stajalište od kojeg nije bježao.
Njegov intervju za CNBC došao je nakon što je rekao in istraživačka bilješka da su predviđanja zarade poduzeća još uvijek previsoka, dok se premija rizika dionica još uvijek kreće na najnižoj razini od početka financijske krize 2008. To, ustvrdio je u bilješci, znači da bi S&P 500 mogao pasti daleko ispod razine od 3,500 bodova koja je cijenjena na tržištima u iščekivanju recesije—Wilson je predvidio pad od čak 22% na oko 3,000 bodova.
S&P trenutno trguje daleko više od razina za koje Wilson upozorava da bi mogle biti dosegnute, a indeks je u utorak zatvorio na više od 3,900 bodova.
Wilsonova ciljna cijena za S&P 500 na kraju godine je 3,900.
Iako je Wilsonovo predviđanje jedno od najopasnijih na Wall Streetu, mnogi drugi veliki igrači očekuju manje od bikovsko tržište ove godine.
Zbirka javnih prognoza sastavio Bogatstvo krajem prošle godine pokazala je da je prosječna ciljna cijena investicijskih banaka za S&P u 2023. bila oko 4,000 bodova.
Rast sa S&P 500 2022. blizu 3,839.50 na oko 4,000 značio bi pozitivan skok u odnosu na prošlogodišnji godišnji povrat—kada je izgubio 18%, prema NYU—ali to bi i dalje bilo daleko niže od prosječnog godišnjeg povrata S&P-a od 16.4% između 2009. i 2021.
Drugi koji zauzimaju oprezan stav uključuju Barryja Bannistera, glavnog stratega dioničkog kapitala u Stifelu, koji je predvidio u istraživačka bilješka u ponedjeljak da bi S&P 500 mogao skočiti 10% više do sredine lipnja i dosegnuti 4,300 bodova—ali je upozorio da će porast prethoditi desetljeću ravnog tržišta dionica.
U studenom su stratezi Goldman Sachsa Upozorio da medvjeđe tržište još nije gotovo, predviđajući da će S&P 500 završiti 2023. na 4,000 bodova—porast od samo 2% u odnosu na zatvaranje u utorak.
Ova je priča izvorno predstavljena na Fortune.com
Više od Fortune:
Air India kritizirana zbog 'sustavnog propusta' nakon što je neobuzdani putnik u poslovnoj klasi urinirao po ženi koja je putovala iz New Yorka
Pravi grijeh Meghan Markle koji britanska javnost ne može oprostiti – a Amerikanci ga ne mogu razumjeti
'Jednostavno ne radi.' Najbolji restoran na svijetu se gasi jer njegov vlasnik moderan fine dining model naziva 'neodrživim'
Bob Iger je samo spustio nogu i rekao zaposlenicima Disneyja da se vrate u ured
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-top-strategist-mike-122113170.html