Warren Buffett razbija mit o Warrenu Buffettu

Berkshire Hathaway Warrena Buffetta povećao se na dionicama jer su cijene dionica pale ranije ove godine.

U subotu je Buffett otkrio da je tvrtka kupio dionice u vrijednosti od 51.1 milijardu dolara tijekom prvog tromjesečja. U klizanje predstavljen na godišnjoj skupštini dioničara Berkshire Hathawaya u subotu, istaknuo je da je kupnja uključivala razdoblje od 21. veljače do 15. ožujka u kojem je tvrtka plasirala 41.0 milijardi dolara na tržište. Berkshire je samo 4.6. ožujka potrošio nevjerojatnih 4 milijardi dolara.

"Potrošili smo 40 milijardi dolara u žurbi, u tri tjedna", rekao je Buffett. "Sada smo se vratili, pomalo, u našem više letargičnom raspoloženju."

U prvom tromjesečju S&P 500 je pao za čak 13.7%, dosegnuvši najnižu razinu od 4,114 24. veljače, prije nego što se malo oporavio i završio tromjesečje u padu od 4.9%.

Čini se da Berkshireova trgovačka aktivnost odražava jednu od Buffetovi najpoznatiji citati: "​Budi pohlepan kada su drugi pohlepni, i budi pohlepan kada se drugi boje."

Ali nemojte pretpostaviti da je ova kupnja Buffett signalizira svijetu da vjeruje da je burza dosegla dno.

'Nismo bili dobri u tajmingu'

Buffettova reputacija kao vrijednosno orijentiranog ulagača s rekordnim tržišnim prinosima može navesti neke ljude da misle da je "Oracle of Omaha" uspješan tržišni mjerač vremena (tj. netko tko trguje na temelju uvjerenja da su cijene dosegle vrhunac ili dosegnule dno).

Doista, jedan od njegovih najistaknutiji pozivi na kupnju dionica dogodio se tijekom nekih od najmračnijih sati financijske krize.

Međutim, u subotu je jasno dao do znanja da nije mjeritelj tržišta.

"Nemamo ni najmanju ideju što će burza raditi kada se otvori u ponedjeljak - nikad nismo", Buffett , rekao je.

Osvrnuo se na financijsku krizu, ističući da je Berkshire "potrošio oko 15 ili 16 milijardi dolara" na kupnju dionica otprilike u vrijeme kada je Lehman Brothers propao u jesen 2008. Ispostavilo se da su to bili mjeseci prije nego što će tržište na kraju dosegnuti najnižu razinu.

“Bilo je to stvarno glupo vrijeme [za kupnju dionica], a ja sam napisao članak za New York Times o 'Kupuj američko'," rekao je.

Priča se nastavlja

Nakon što je taj članak objavljen, S&P 500 je pao za još 26% prije nego što je dosegao dno u ožujku 2009.

"Kad bih imao osjećaj za vrijeme i čekao šest mjeseci dok..." počeo je govoriti. "Nisko je bilo u ožujku... Potpuno sam propustio tu priliku."

Nastavio je biti čist.

"Potpuno sam propustio, znate, ožujak 2020.", rekao je kada je burza započela novo tržište bikova nakon kraha tijekom početka pandemije. “Nismo bili dobri u tajmingu.”

Doista, da su Buffett i njegov tim u Berkshireu bili uvjereni u svoju sposobnost predviđanja zaokreta na tržištu, tada tvrtka možda ne bi morala prijaviti 1.8 milijardi dolara nerealiziranih gubitaka na svom portfelju vrijednosnih papira tijekom prvog tromjesečja.2

Vidimo se za 20 godina

Buffett je ponovio da se njegovi obrti temelje na dugoročnim izgledima poslovanja koje kupuje, a ne njegovim kratkoročnim očekivanjima za tržište ili Ekonomija.

"Mislim da nikada nismo donijeli odluku da je bilo tko od nas rekao ili razmišljao: 'Trebali bismo kupovati ili prodavati na temelju onoga što će tržište učiniti'", rekao je Buffett.

Ovi komentari dolaze jer je volatilnost tržišta i dalje vrlo visoka. Na Petak, S&P 500 je pao 3.6%. Za mjesec, S&P je pao 8.8%, što je najgori mjesec od ožujka 2020. i najgori travanj od 1970. godine.

Srećom za investitore poput Buffetta, ono što se dogodi u tjednima nakon kupnje ne donosi niti prekida trgovinu.

“Tijekom sljedećih 20 godina očekivao bih da će [berkshireov portfelj dionica] imati više kapitalnih dobitaka nego ne”, dobacio je Buffett.

Vrijedi napomenuti da od 1926. postoji nikad nije trajalo 20 godina tijekom kojih burza nije generirala pozitivan prinos.

“Izvijestit ću vas za 20 godina je li se to dogodilo ili ne.”

Više od TKer-a:

Stražnji pogled?

? Dionice padaju: S&P 500 je prošlog tjedna pao 3.3%. Sada je porastao za samo 0.4% u odnosu na najnižu razinu od 24. veljače od 4,114, ali je pao za 14.2% u odnosu na najviši nivo od 4. siječnja od 4,818.

S&P je u travnju pao 8.8 posto, što je njegov najgori mjesec od ožujka 2020 najgori travanj od 1970. Za više informacija o volatilnosti tržišta, pročitajte to i to.

? Bogata zarada: Bilo je tona tvrtki koje su izvještavale o tromjesečnim rezultatima i pomicanjem dionica. Dionice Applea pale su nakon tvrtke Upozorio od milijardi dolara troškova vezanih uz probleme u lancu opskrbe. Dionice Amazona pale su nakon tvrtke izvijestio njegov prvi tromjesečni gubitak od 2015. Dionice Microsofta su ojačale nakon tvrtke , rekao je njegov Azure cloud posao je cvjetao. Dionice Mete (aka Facebook) porasle su nakon tvrtke , rekao je vratio se rast korisnika. Dionice Alphabeta pale su nakon tvrtke izvijestio prihod je bio ispod očekivanja.

Neću prolaziti kroz sve 160 prošlotjednih obavijesti o zaradi. Ali evo lijepog velikog zaokruživanja dosadašnje sezone zarade iz FactSeta: “Za 1. tromjesečje 2022. (s 55% S&P 500 tvrtki koje izvještavaju o stvarnim rezultatima), 80% S&P 500 tvrtki izvijestilo je o pozitivnom EPS iznenađenju, a 72% tvrtki S&P 500 prijavilo je pozitivno iznenađenje prihoda... Za 1. kvartal 2022., kombinirani stopa rasta zarade za S&P 500 je 7.1%. Ako je 7.1% stvarna stopa rasta za tromjesečje, to će označiti najnižu stopu rasta zarade koju je indeks izvijestio od četvrtog tromjesečja 4. (2020%).”

FactSet je dodao da će, ako izuzmete slabo tromjesečje Amazona, zarada S&P 500 biti na pravom putu za rast od 10.1%.

?? Negativan BDP u prvom kvartalu opovrgava ekonomsku snagu: BDP se u Q1.4 smanjio po stopi od 1%. Međutim, negativan otisak uvelike se može objasniti činjenicom da su SAD uvezle puno više nego izvezle. Između ostalog, rasla je i potrošnja potrošača i poslovna ulaganja, potvrđujući snagu u gospodarstvu. Više o izvješću o BDP-u pročitajte to.

? Poduzeća ulažu: Prema Podaci Popisa stanovništva objavljene u utorak, narudžbe za neobrambena kapitalna dobra, isključujući zrakoplove - aka temeljni kapital ili poslovna ulaganja — porasla za 1.0% na rekordnih 80.8 milijardi dolara u ožujku. To je bilo znatno jače nego što su očekivali ekonomisti od 0.5%. Za više o poslovnom ulaganju, pročitajte to.

? Snaga tržišta rada: U tjednu koji završava 23. travnja, početni zahtjevi za naknadu za slučaj nezaposlenosti pala na samo 180,000, deseti tjedan zaredom ova mjera je bila ispod 200,000. Osigurana nezaposlenost (tj. broj ljudi koji su podnijeli početni zahtjev, a zatim nastavili tražiti naknade) iznosio je 1.4 milijuna, što je najniža razina od veljače 1970. godine. Više o snazi ​​gospodarstva pročitajte to.

? Povjerenje potrošača pada: Indeks povjerenja potrošača Conference Board pao na 107.3 ​​u travnju sa 107.6 u ožujku. “Indeks sadašnjeg stanja pao je, ali je i dalje prilično visok, što sugerira da je gospodarstvo nastavilo rasti početkom drugog tromjesečja,” rekla je Lynn Franco iz Conference Boarda. “Očekivanja, iako su još uvijek slaba, nisu se dodatno pogoršala usred visokih cijena, posebno na benzinskoj pumpi, i rata u Ukrajini. Namjere za odmor su se ohladile, ali su namjere za kupnju skupih artikala poput automobila i mnogih uređaja donekle porasle.”

Imajte na umu da slabo povjerenje potrošača ne znači nužno da potrošačka potrošnja pada. Za više o ovome, pročitajte to i to.

? Cijene kuća su porasle: Cijene kuća u SAD-u u veljači su porasle za 19.8% u odnosu na godinu dana ranije, prema podacima S&P CoreLogic Case-Shiller indeks. Ovo je bilo treće najveće očitanje u povijesti indeksa. Craig Lazzara iz S&P DJI-ja: “Makroekonomsko okruženje se brzo razvija i možda neće još dugo podržavati izvanredni rast cijena kuća. Nastavak opće ekonomske aktivnosti nakon COVID-a potaknuo je inflaciju, a Federalne rezerve su kao odgovor počele povećavati kamatne stope. Uskoro bismo mogli vidjeti utjecaj povećanja hipotekarnih stopa na cijene nekretnina.”

? Hipotekarne stope su niže, ali i dalje visoke: Od Freddie Mac: ”Kombinacija brzog rasta cijena nekretnina i najbržeg povećanja stope na hipoteku u više od četrdeset godina konačno utječe na kupovnu potražnju. Kupci domova koji se snalaze u trenutnom okruženju snalaze se na razne načine, uključujući prelazak na hipoteke s podesivom stopom, udaljavanje od skupih obalnih gradova i traženje pristupačnijih predgrađa. Očekujemo da će pad potražnje ublažiti rast cijena nekretnina na održiviji tempo kasnije ove godine.”

Uz cestu?

Sve će oči biti uprte u Federalne rezerve dok se njihov odbor za određivanje monetarne politike sastaje u utorak i srijedu. Ekonomisti očekuju da će Fed objaviti povećanje referentne stope za 50 baznih bodova i podijeliti planove za smanjenje veličine svoje bilance. To su radnje dužnosnika Fed-a su signalizirali posljednjih tjedana usred visoka inflacija. Prošlog petka saznali smo da je Fed-ova omiljena mjera inflacije — temeljni PCE indeks cijena — porasla za 5.2% u ožujku u odnosu na godinu dana ranije. To je bilo nešto ispod 5.3% ispisa u veljači, što je bilo najviše od travnja 1983.

Petak dolazi s travanjskim izvješćem o zapošljavanju u SAD-u. Ekonomisti procjenjuju da su poslodavci dodali 400,000 radnih mjesta tijekom mjeseca.

Također smo još uvijek usred sezone zarada. U nastavku pogledajte kalendar od Prijepis a neka od velikih imena ovog tjedna objavljuju svoje tromjesečne financijske rezultate.

1. ja napisao kolumnu o cijeloj ovoj muci za Yahoo Finance u ožujku 2020.

2 Berkshire Hathawayev dionički portfelj bio je sve samo ne otporan na volatilnost koja je ove godine potresla svjetska financijska tržišta. Tvrtka izvijestio 1.8 milijardi dolara nerealiziranih gubici na svoj portfelj vrijednosnih papira tijekom prvog tromjesečja, što je u usporedbi s nerealiziranim 1 milijardi dolara prednosti izvijestio je u istom razdoblju prije godinu dana. (Nerealizirani dobici ili gubici predstavljaju promjenu tržišne vrijednosti vrijednosnih papira koji nisu stvarno prodani. Buffett je dugogodišnji kritičar računovodstvenog pravila to zahtijeva od tvrtki da prijave te takozvane papirnate dobitke i gubitke.)

3. Za više o tome pročitajte moju nedavnu kolumnu Yahoo Finance: Zašto Warren Buffett 'nikada nije donio odluku na temelju ekonomskog predviđanja'

Verzija ovog posta bila je Izvorno objavljen on TKer.co.

Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance

Slijedite Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIni YouTube