'Vidimo da su glavne burze pale 25 posto', kaže Deutsche Bank

Recesija u SAD-u izazvana naporima središnje banke da obuzda inflaciju vjerojatno će nastupiti do sredine 2023. i izazvati oštar i "privremeno bolan" pad dionica, prema istraživačima Deutsche Bank.

"Vidimo da će glavna tržišta dionica pasti za 25% s razina nešto iznad današnjih kada udari recesija u SAD-u, ali će se zatim u potpunosti oporaviti do kraja 2023., pod pretpostavkom da recesija potraje samo nekoliko kvartala", rekao je David Folkerts-Landau, glavni ekonomist grupe i globalni voditelj istraživanja i Peter Hooper, globalni voditelj ekonomskih istraživanja.

U bilješci objavljenoj u ponedjeljak, istraživači su kao razlog za razmišljanje naveli trajno visoku inflaciju plaća i cijena u SAD-u i Europi potaknutu snažnom potražnjom, ograničenim tržištima rada i šokovima u ponudi. Na temelju povijesne evidencije nekoliko velikih industrijskih zemalja od 1960-ih, svaki put kada je inflacija u trendu pala za 2 postotna boda ili više, takav je pad bio popraćen ili potaknut porastom nezaposlenosti od najmanje 2 postotna boda. Trenutačno, procijenili su, trendovi inflacije u SAD-u i Europi kreću se oko 4 boda iznad željenih razina.

Deutsche Bank
D.B.
-2.50%
nije sam u svom razmišljanju. U srpnju, legendarni investitor Jeremy Grantham upozorio je da bi dionice mogle pasti 25% jer se "supermjehurić" nastavi pojavljivati. U kolovozu, analitičar Citi istraživanja Christopher Danley napisao da bi zalihe čipova mogle pasti za tu veličinu kako investitori ulaze u "najgori pad poluvodiča u desetljeću". A ranije ovog mjeseca, tim analitičara u Morgan Stanleyju
MS,
-1.13%
analitičari predvođeni Mike Wilson implicira da je S&P 500
SPX,
-1.54%
mogao vidjeti daljnje negativne strane do 25% ako dođe do recesije.

Pročitajte: S&P 500 pao na dno u prvom tromjesečju, stvarajući 'izvrsnu priliku za kupnju', kaže Wilson iz Morgan Stanleyja 

Pad je možda već u tijeku u Njemačkoj, gdje je sjedište Deutsche Bank, iu eurozoni kao rezultat energetskog šoka izazvanog ruskom invazijom na Ukrajinu, kažu istraživači Deutsche Bank. U međuvremenu, Fed i Europska središnja banka su "apsolutno predani" smanjenju inflacije u sljedećih nekoliko godina, a "to neće biti moguće učiniti bez barem umjerenog gospodarskog pada u SAD-u i Europi i značajnog povećanja nezaposlenosti .”

“Dobra vijest je da također mislimo da će Fed i ECB uspjeti u svom
misije dok ostaju pri svome suočeni s onim što će vjerojatno oslabiti protivljenje javnosti kako nezaposlenost raste,” napisali su Folkerts-Landau i Hooper. "Ako to učinite sada, također ćete postaviti temelje za održiviji gospodarski i financijski oporavak do 2024."

Američke dionice porasle su prošli tjedan nakon minuta posljednjeg sastanka Federalnih rezervi pokazalo je da kreatori politike očekuju da će sporiji tempo povećanja stopa vjerojatno uskoro biti prikladan. Međutim, u ponedjeljak su valovi prosvjeda u Kini izazvali valove nelagode na financijskim tržištima, sa sva tri glavna burzovna indeksa, uključujući Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.45%,
niže u jutarnjem trgovanju.

U travnju je Deutsche Bank postala prva velika banka s Wall Streeta prognozirati recesiju u SAD-u u nekom trenutku. I u lipnju, vidio je rizik da se inflacija ili ubrza ili ne uspije dovoljno brzo usporiti. Ukupna godišnja stopa inflacije izvedena iz američki indeks potrošačkih cijena pao na 7.7% u listopadu nakon što je bio iznad 8% sedam uzastopnih mjeseci.