Tržište medvjeda za američke dionice možda je završilo na najnižoj razini sredinom lipnja. Ili je možda tek napola gotovo. I, ako je drugo poluvrijeme medvjeđeg tržišta tek pred nama, najveći gubici možda tek dolaze, ali i ne moraju. Možete mi vjerovati na riječ.
Razlog za isticanje ovih inače trivijalnih istina je suprotstavljanje beskrajnim pokušajima Wall Streeta da se tržišni podaci isjeckaju. Većina tih pokušaja predstavlja malo više od statistički sumnjivog rudarenja podataka, otkrivajući više o analitičaru koji radi rudarenje nego o samom tržištu.
Brojni nedavni postovi na društvenim mrežama tvrde da najgore od medvjeđeg tržišta tek dolazi. Implikacija je da su gubici na medvjeđem tržištu obično "učitani u pozadini", pri čemu medvjeđa tržišta završavaju krešendom, a ne cviljenjem.
Postoje dvije mane u ovom pravcu razmišljanja. Prvo, prosjek na kojem se temelji izračunat je iz malog uzorka, jer (srećom) u povijesti SAD-a nije bilo mnogo medvjeđih tržišta. Stoga svi zaključci u najboljem slučaju moraju ostati okvirni.
Razmotrite 11 medvjeđih tržišta od 1980. u kalendaru medvjeđih tržišta koji vodi Ned Davis Research. U četiri od njih, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.05%
izgubio više u prvom poluvremenu nego u drugom. Dakle, iako je istina da prosječno tržište medvjeda ima svoje gubitke “zadnje učitane”, mala je vjerojatnost da će to biti točno iu budućnosti.
Druga, osnovnija mana u ovoj liniji razmišljanja je da se temelji na neizrečenoj, ali ipak ključnoj premisi - da je trenutačno medvjeđe tržište još uvijek na početku. Ali ta premisa je upravo ono što ne znamo.
Istina je da je Dow tijekom gotovo šestomjesečnog pada s tržišne najviše razine u siječnju na najnižu razinu sredinom lipnja, izgubio više u drugoj polovici nego u prvoj. Ipak, to nam ne govori ništa o tome je li medvjeđe tržište gotovo ili još ima dug put.
Bliže kraju
Postoji jedan aspekt ovog načina razmišljanja koji vidim kao značajniji: indikativno je značajne promjene u tonu među analitičarima. Za razliku od ranijih analiza koje su u biti pokušavale optimistički prikazati tržišne gubitke, ton koji se pojavljuje je pesimističniji. Umjesto da zaključimo da je najgore iza nas, sada nam se govori da je najgore pred nama.
Ovo promjenjivo raspoloženje sugerira da smo dalje od pet faza tuge na medvjeđem tržištu o kojima sam raspravljao u nedavnim kolumnama. Još krajem srpnja procijenio sam da je raspoloženje Wall Streeta u trećoj od tih pet faza - pregovaranje - s depresijom (faza 4) i prihvaćanjem (faza 5) koji tek dolaze. Pesimističko raspoloženje koje počinje dominirati društvenim mrežama tipično je za fazu 4 tuge — što, s suprotnog gledišta, znači da smo bliži posljednjem dahu medvjeđeg tržišta.
Još nismo tamo, pa bi bilo prerano slaviti ovaj najnoviji pesimistični zaokret. Tržište se još uvijek mora suočiti s ovom nadolazećom depresijom i zatim proći kroz fazu prihvaćanja. Zbog ovih i drugih razloga, moj predosjećaj je da smo u oporavku na medvjeđem tržištu i da će najniže cijene iz lipnja biti probijene.
Mark Hulbert redoviti je suradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati biltene o ulaganju koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega se može doći na [e-pošta zaštićena]
Više: Zašto bi S&P 500 'odskok unutar medvjeđeg tržišta' mogao posustati prije nego što dosegne 4,200
Atakođer pročitajte: Što god sada osjećali o dionicama, normalna je tuga medvjeđeg tržišta — a najgore tek dolazi
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/were-in-a-bear-market-rally-and-you-can-expect-the-june-2022-lows-to-be-broken-11660039676? siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Nalazimo se na medvjeđem tržištu i možete očekivati da će najniže vrijednosti iz lipnja 2022. biti probijene
Tržište medvjeda za američke dionice možda je završilo na najnižoj razini sredinom lipnja. Ili je možda tek napola gotovo. I, ako je drugo poluvrijeme medvjeđeg tržišta tek pred nama, najveći gubici možda tek dolaze, ali i ne moraju. Možete mi vjerovati na riječ.
Razlog za isticanje ovih inače trivijalnih istina je suprotstavljanje beskrajnim pokušajima Wall Streeta da se tržišni podaci isjeckaju. Većina tih pokušaja predstavlja malo više od statistički sumnjivog rudarenja podataka, otkrivajući više o analitičaru koji radi rudarenje nego o samom tržištu.
Brojni nedavni postovi na društvenim mrežama tvrde da najgore od medvjeđeg tržišta tek dolazi. Implikacija je da su gubici na medvjeđem tržištu obično "učitani u pozadini", pri čemu medvjeđa tržišta završavaju krešendom, a ne cviljenjem.
Postoje dvije mane u ovom pravcu razmišljanja. Prvo, prosjek na kojem se temelji izračunat je iz malog uzorka, jer (srećom) u povijesti SAD-a nije bilo mnogo medvjeđih tržišta. Stoga svi zaključci u najboljem slučaju moraju ostati okvirni.
Razmotrite 11 medvjeđih tržišta od 1980. u kalendaru medvjeđih tržišta koji vodi Ned Davis Research. U četiri od njih, Dow Jones Industrial Average
-0.05%
DJIA,
izgubio više u prvom poluvremenu nego u drugom. Dakle, iako je istina da prosječno tržište medvjeda ima svoje gubitke “zadnje učitane”, mala je vjerojatnost da će to biti točno iu budućnosti.
Druga, osnovnija mana u ovoj liniji razmišljanja je da se temelji na neizrečenoj, ali ipak ključnoj premisi - da je trenutačno medvjeđe tržište još uvijek na početku. Ali ta premisa je upravo ono što ne znamo.
Istina je da je Dow tijekom gotovo šestomjesečnog pada s tržišne najviše razine u siječnju na najnižu razinu sredinom lipnja, izgubio više u drugoj polovici nego u prvoj. Ipak, to nam ne govori ništa o tome je li medvjeđe tržište gotovo ili još ima dug put.
Bliže kraju
Postoji jedan aspekt ovog načina razmišljanja koji vidim kao značajniji: indikativno je značajne promjene u tonu među analitičarima. Za razliku od ranijih analiza koje su u biti pokušavale optimistički prikazati tržišne gubitke, ton koji se pojavljuje je pesimističniji. Umjesto da zaključimo da je najgore iza nas, sada nam se govori da je najgore pred nama.
Ovo promjenjivo raspoloženje sugerira da smo dalje od pet faza tuge na medvjeđem tržištu o kojima sam raspravljao u nedavnim kolumnama. Još krajem srpnja procijenio sam da je raspoloženje Wall Streeta u trećoj od tih pet faza - pregovaranje - s depresijom (faza 4) i prihvaćanjem (faza 5) koji tek dolaze. Pesimističko raspoloženje koje počinje dominirati društvenim mrežama tipično je za fazu 4 tuge — što, s suprotnog gledišta, znači da smo bliži posljednjem dahu medvjeđeg tržišta.
Još nismo tamo, pa bi bilo prerano slaviti ovaj najnoviji pesimistični zaokret. Tržište se još uvijek mora suočiti s ovom nadolazećom depresijom i zatim proći kroz fazu prihvaćanja. Zbog ovih i drugih razloga, moj predosjećaj je da smo u oporavku na medvjeđem tržištu i da će najniže cijene iz lipnja biti probijene.
Mark Hulbert redoviti je suradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati biltene o ulaganju koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega se može doći na [e-pošta zaštićena]
Više: Zašto bi S&P 500 'odskok unutar medvjeđeg tržišta' mogao posustati prije nego što dosegne 4,200
Atakođer pročitajte: Što god sada osjećali o dionicama, normalna je tuga medvjeđeg tržišta — a najgore tek dolazi
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/were-in-a-bear-market-rally-and-you-can-expect-the-june-2022-lows-to-be-broken-11660039676? siteid=yhoof2&yptr=yahoo