Što to znači za investitore?

Ključni za poneti

• Disney+ je nedavno nadmašio očekivanja nadmašivši broj pretplatnika na Netflix tri godine prije roka.
• Disney ulaže velika sredstva u streaming uslugu s ciljem postizanja profitabilnosti.
• Hulu je u zajedničkom vlasništvu Disneya i Comcasta i oboje žele sami posjedovati streaming uslugu.

Dionice Disneya već su dugo omiljene među investitorima, neke tvrtke jednostavno posluju bolje od drugih, a Disney je jedna od njih već dugo, dugo vremena. Kada je tvrtka objavila plan za ulazak na tržište streaminga 2019., procjene su bile da će prestići Netflix po veličini do 2025. U to su vrijeme mnogi analitičari smatrali da je to iznimno agresivna projekcija. Ne samo da je Netflix bio prvi na tržištu, već su imali veliku prednost i vlastitu izvanrednu putanju rasta.

Brzo naprijed do danas, a Disney je pretjerao s isporukom, službeno prešavši Netflixov broj pretplatnika tri godine ranije. Pogledajmo kakav to utjecaj ima na dionice Disneya.

Netflix protiv Disneya

Disneyjev servis za strujanje, koji se sastoji od Disney+, Hulu i ESPN+, izvijestio je o 221 milijunu korisnika na kraju trećeg tromjesečja fiskalne godine 2022., nadmašivši Netflixov broj pretplatnika od 220 milijuna za isto razdoblje. Disney+ dodao je 14.4 milijuna kupaca tijekom tromjesečja, nadmašivši očekivanja od samo 10 milijuna novih pretplatnika.

Nasuprot tome, Netflix je izvijestio da je izgubio milijun pretplatnika u drugom kvartalu zaredom. Međutim, Netflix je profitirao od svoje baze pretplatnika, dok Disney+ i dalje posluje u minusu. Ali profit nikada nije bio glavni prioritet u ovom prostoru koji je opsjednut globalnim pretplatnicima, nešto čega bi investitori trebali biti svjesniji kretanja naprijed.

Siva zona u izvješćivanju o ovim brojevima pretplatnika su fantomski računi. Mnogi pretplatnici na Netflix dijele svoje lozinke s drugima, što utječe na ukupni broj pretplatnika. Disney+ pretplatnici zasigurno čine isto. Međutim, budući da je Netflix počeo gubiti pretplatnike, izjavio je da će početi suzbijati dijeljenje lozinki, što je još jedan siguran način za nastavak ovog trenda. Pitajte sve one usamljene direktore diskografskih kuća s kraja 90-ih i ranih 00-ih. Disney+ se nije oglasio.

Disney se na vijest o povećanju baze pretplatnika nadovezao najavom povećanja cijena svojih usluga. Disney+ s oglasima koštat će 7.99 USD mjesečno, što je trenutni trošak usluge bez oglasa, čime će cijena njihove usluge bez oglasa porasti na 10.99 USD do kraja 2022. godine.

Ovisno o planu pretplate, Hulu dobiva povećanje cijene od 1 do 2 USD. Netflix je također najavio povećanje cijena, pri čemu se njegov osnovni plan povećava s 8.99 USD mjesečno na 9.99 USD, standardna razina povećava se s 13.99 USD na 15.49 USD mjesečno, a 4K razina povećava se sa 17.99 USD na 19.99 USD.

Povećanja cijena su relativno niska, ali Netflix ima veću konkurenciju nego ikada od drugih streaming usluga kao što je Disney+. Kad je Netflix najavio povećanje cijena u ožujku 2022., potrošači su se počeli suočavati s ranim fazama inflacije i postajali su osjetljiviji na poskupljenja u svim segmentima. Netflix je odabrao pogrešan trenutak da poveća svoje cijene jer se Disney suočio s malo negativnih reakcija kada je slijedio njegov primjer kratko vrijeme nakon inflacija je postala još izraženija.

Zašto Netflix još uvijek zarađuje više od pretplatnika

Netflix je izvijestio o prihodu od 7.97 milijardi dolara za drugi kvartal fiskalne godine 2022., što je 8.56% više u odnosu na isto razdoblje prethodne godine, unatoč gubitku pretplatnika. Tvrtka posluje od 1997. godine i prešla je dug put od svog početka kao usluga iznajmljivanja DVD-a koja je slala filmove u tiskanom obliku nekoliko primjeraka odjednom. Naravno, tvrtka je sazrela i donijela vrlo dobre odluke o partnerstvu s filmskim studijima za pristup najnovijim filmovima i ulaganje novca za proizvodnju originalnog sadržaja. Tvrtka je također ušla na tržište streaminga mnogo prije nego što su se druge medijske tvrtke pridružile tom polju, dajući im ogromnu prednost koja se čini da se smanjuje u stvarnom vremenu.

Tvrtka ima 25 godina iskustva u strujanju medija i puno je radila na razvoju intuitivnog sučelja koje korisnici lako razumiju. To je, zajedno s partnerstvom s pružateljima internetskih usluga za pouzdanu okosnicu kapaciteta i isporuku medija pretplatnicima, rezultiralo predvidljivim poslovanjem i troškovima. Netflix je također izgradio vlastitu mrežu za isporuku sadržaja (CDN) kako bi zadržao kontrolu nad sadržajem koji pretplatnik prima i kvalitetom videa.

Ove značajke znače da je Netflix dobro pozicioniran za profit čak i nakon gubitka značajnog dijela baze pretplatnika. Nasuprot tome, Disney je u ranoj fazi izgradnje i trošenja novca kako bi osigurao svoj CDN i pozicionirao se kao pouzdan pružatelj kvalitetnog streaming sadržaja.

Kako Disney+ utječe na zaradu

Disneyjevi kanali za streaming koštali su Disney ukupno 1.1 milijardu dolara u trećem tromjesečju fiskalne 2022. godine, što je 300 milijuna dolara više od očekivanog. Dio troška nastao je zbog iznosa novca koji Disney ulaže u stvaranje originalnog sadržaja kako bi privukao i zadržao gledatelje. Drugi dio bio je od ulaganja u tehnologiju za isporuku sadržaja pretplatnicima. Disneyjeva glavna financijska direktorica Christine McCarthy izjavila je da će gubici od Disney+ dosegnuti vrhunac tijekom fiskalne 2022. godine. Tvrtka očekuje da će njezine usluge strujanja postati profitabilne do fiskalne 2024. godine.

Prihod po korisniku pao je za 5% u tekućem tromjesečju zbog prelaska sjevernoameričkih korisnika na jeftinije opcije paketa. Disney nudi sva tri kanala u paketu bez oglasa za Disney+ i s oglasima za ESPN+ i Hulu za 14.99 USD mjesečno, 12.99 USD za paket s oglasima i 19.99 USD za sve tri usluge strujanja bez oglasa na vidiku.

Sveukupno, Disney+, Hulu i ESPN+ imali su mali utjecaj na zaradu Disneyja unatoč izvješćivanju o gubitku od 1.06 milijardi USD u operativnom prihodu za dio koji se odnosi izravno na potrošače u segmentu distribucije medija i zabave Disney. U cjelini, Disney je izvijestio o dobiti koja je nadmašila očekivanja Wall Streeta. Njegov ukupni prihod za prethodnih devet mjeseci iznosio je 21.5 milijardi dolara, što je povećanje od 26% u odnosu na isto vrijeme prethodne godine, a operativna dobit od 3.6 milijardi dolara. Dionice Disneyja porasle su 6% nakon vijesti. Ulagači na operativni gubitak Disney+a gledaju kao na privremeni problem i uvjereni su da će Disney ovu uslugu učiniti isplativom.

Budućnost Disneyjevih dionica

Disney se dobro oporavio od pandemije, a ljudi se masovno vraćaju u parkove i na krstarenja. Parkovi su ponovno profitabilni, a bit će i u doglednoj budućnosti. Posjetitelji nastavljaju trošiti novac u Disneylandu i Disney Worldu unatoč očitom stezanju remena zbog inflacije. Vrijedno je napomenuti da je posjećenost tematskog parka ciklična, pa će broj posjetitelja vjerojatno pasti u nekom trenutku. Međutim, Disney se ne oslanja samo na svoje parkove i krstarenja za povećanje profitabilnosti.

Kupnja franšize Ratova zvijezda, Pixara, Marvela i Muppeta uvelike je proširila Disneyev doseg u svijetu zabave, unatoč dragocjenom prošlom katalogu. Također posjeduje mrežu ABC i ESPN, dva posjeda koji su već dobro uspostavljeni i poštovani u trenutku kada ih je Disney kupio. Disney Studios nastavlja stvarati nove nekretnine u duhu animiranih filmova Walta Disneya, što također pomaže u održavanju protoka prihoda. Tvrtka je medijski div koji nastavljaju voditi pametni izvršni direktori koji nastoje pružiti Disneyjevo iskustvo bez iscrpljivanja kupaca.

Govoreći o ESPN-u, kruže glasine o tome treba li Disney zadržati ili prodati ovaj dio tvrtke. Dugi niz godina ESPN je bio značajan pokretač prihoda za Disney, s procjenama prihoda od 11 milijardi dolara godišnje, iako Disney službeno ne iznosi ovu brojku u javnost. Problem s emiterom je taj što više koštaju prava na emitiranje sportskih događaja uživo, a kanal gubi pretplatnike. To bi moglo rezultirati manjim prihodom od oglasa i pretvoriti profitabilni segment u gubitnički.

Konačno, ključno je znati da je Hulu pothvat u zajedničkom vlasništvu Disneya i Comcasta, pri čemu Disney posjeduje 66% usluge streaminga, a Comcast preostalih 33%. Kao dio ovog sporazuma, Disney ima opciju otkupa Comcasta i potpunog posjedovanja Hulua počevši od 2024. Međutim, cijena otkupa bit će visoka, budući da je minimalni dogovoreni iznos 27.5 milijardi dolara. Disney i Comcast su izjavili da bi željeli posjedovati cijeli Hulu, pa će biti zanimljivo vidjeti kako će se to odigrati.

Bottom Line

Za ulagače, Disney je dionica koja je vrijedna ulaganja, a mnogi se ulagači opterećuju kad cijena dionice padne. Iako je budućnost Disneya jaka, bit će nestabilnosti oko toga što tvrtka odluči učiniti s ESPN-om i Huluom. Iako mnogi stručnjaci ne misle da ovo značajno utječe na dugoročne izglede Disneya, mogao bi izgubiti pretplatnike ako Disneyjev paket nestane, a Disney+ je jedina opcija.

Kako bismo ostali ispred ovih trendova i drugih velikih promjena raspoloženja na tržištu, naša umjetna inteligencija pretražuje tržišta u potrazi za najboljim ulaganjima, prihvaćajući sve vrste tolerancija rizika i ekonomskih situacija. Zatim ih skuplja u ruci Kompleti za ulaganja koji čine ulaganje jednostavnim i – usuđujemo se reći – zabavnim.

Najbolje od svega, možete aktivirati Zaštita portfelja u bilo kojem trenutku kako biste zaštitili svoje dobitke i smanjili svoje gubitke, bez obzira u koju industriju ulažete.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada položite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 100 USD.